Podle finančních analytiků společnosti JPMorgan začínají některé významné čínské akcie po několika chmurných čtvrtletích vykazovat známky oživení, takže je vhodná doba do nich investovat. Přestože čínská ekonomika letos nevykázala kýžené razantní oživení, které mnozí investoři očekávali, objevují se známky optimistického posunu v podnikatelském světě. Z nejnovějšího komentáře JPMorgan vyplývá, že výsledky společností z oblasti médií a zábavy za třetí čtvrtletí byly obzvláště povzbudivé a ukázaly, že špičkovým organizacím v tomto odvětví se podařilo zvýšit marže a zároveň efektivně snížit náklady.
V ohromujícím kontrastu s loňským rokem touto dobou, kdy tržní kapitalizace a tržby těchto akcií dosahovaly rekordních minim, vidí analytici kvetoucí potenciál ve společnostech, jako jsou Tencent, NetEase a Kuaishou, které jsou součástí toho, co JPMorgan označuje jako “včasné nákupy”. Jedná se o akcie, které podle společnosti mají živé fundamenty a tržní kapitalizaci, která se začíná zvedat ze dna.
Na seznamu však nápadně chybí investiční společnost Alibaba. Ačkoli si stále drží cílovou cenu 125 USD, což na středečních úrovních slibuje působivý nárůst o více než 70 %, firma se nadále potýká s řadou problémů. Poté, co se objevily zprávy o tom, že se zdráhá zrušit plány na velmi očekávané IPO cloudového byznysu, akcie v posledních týdnech znepokojivě klesly. Kromě toho Alibaba nyní čelí silné konkurenci v odvětví elektronického obchodu v Číně, kde rychle získává tržní kapitalizaci společnost Pinduoduo, prodejce zboží za výhodné ceny. Navzdory těmto skličujícím podmínkám zůstává Alibaba součástí koše akcií společnosti JPMorgan pro témata, jako je umělá inteligence.
Kromě technologií a zábavy projevili analytici JPMorgan zájem také o akcie spotřební elektroniky, zejména Lenovo a Xiaomi. Ačkoli se tento sektor po pět po sobě jdoucích čtvrtletí nacházel v delším útlumu, zdá se, že se tržby začínají pomalu zotavovat a tržní kapitalizace začíná stoupat, jak odhalila analýza JPM. Na podporu této skutečnosti společnost Counterpoint Research zjistila, že celosvětové prodeje chytrých telefonů v říjnu zastavily dvouletý sestup, což naznačuje obnovení zájmu spotřebitelů o elektronické produkty.
Výhled JPMorgan China 2024 sebevědomě předpovídá, že vzhledem k blížícímu se obratu Federálního rezervního systému a postupnému hospodářskému oživení Číny možná nastal čas přejít od hodnotového investování k růstové strategii. Za zmínku zde stojí, že v posledních dvou letech hodnota obecně překonává růst. Analytici JPMorgan předpokládají pokračování hospodářského oživení v Číně nejméně do druhé poloviny roku 2025. Předpovídají, že v této fázi postupného oživení bude růst upřednostňován více než hodnota, a to vzhledem k její vyšší beta povaze.
Další velké inflexní body pro čínské akcie se však týkají vládní politiky a vztahů Číny s USA. Analytici z JPMorgan naznačují, že ekonomický program nastiňující několik let bude pravděpodobně stanoven během “třetího pléna” nejvyšších představitelů, které se podle jejich očekávání uskuteční v lednu nebo únoru. Netrpělivě je očekávána také ústřední ekonomická pracovní konference, každoroční konference stanovující politiku na celý rok, která se obvykle koná v polovině prosince.
Uprostřed těchto nejistot bude sentiment na trhu pravděpodobně hrát výrazně velkou roli ve vývoji akcií. Investorům s vysokým přesvědčením se doporučuje pokračovat v investicích do Číny, a to i přes její vysokou volatilitu. Pro ty s investičním horizontem kratším než tři roky může být tento sektor náročný. Navzdory nejistotě poskytují výhledy některých klíčových čínských akcií naznačující možný obrat a předpokládané příznivé změny v investiční strategii slibné signály pro čínský investiční trh.
