S tím, jak se trhy začínají zotavovat, vykazuje řada akcií navzdory vzestupu stále ještě finanční šrámy. Mnohé z těchto otlučených akcií v současné době lákají kupce díky svému velkému zapojení do “prodeje daňových ztrát” – finanční strategie, kterou běžně používají manažeři fondů, aby výrazně snížili celkové daňové náklady svého portfolia. Nadnárodní nezávislá investiční banka Evercore upozornila na několik společností, včetně Pfizer, Hasbro a Newmont, jako na lákavé příležitosti při jejich současných cenách.
Prodejem daňových ztrát se rozumí prodej aktiv, jejichž hodnota klesla, čímž se snižuje celkový realizovaný zisk investičního portfolia. Tato praxe umožňuje kompenzovat kapitálové zisky daňovými ztrátami, což investorům a správcům fondů poskytuje finanční polštář. Aktivity spojené s prodejem daňových ztrát obvykle narůstají ve čtvrtém čtvrtletí, kdy se manažeři fondů snaží připravit své účetní knihy na závěr roku.
Tato praxe často zahrnuje prodej společností, které mají slabou hodnotu akcií a zároveň silné základy podnikání, což je lákavá vyhlídka pro jednotlivce, kteří hledají výhodnou koupi. To však nezaručuje, že všechny znehodnocené akcie jsou moudrou investicí, protože některé z nich klesají v důsledku pravidelné nedostatečné výkonnosti s potenciálem dalšího znehodnocení. Takové rizikové nákupy vyžadují pečlivé zvážení a strategii.
Vyzbrojeni těmito znalostmi prošli stratégové společnosti Evercore akcie poškozené prodejem daňových ztrát a analyzovali několik klíčových finančních ukazatelů, aby vyčlenili nejslibnější kandidáty. Kritéria výběru zahrnovala minimální pokles o 20 % za rok nebo pokles o 40 % od 1. ledna 2022. Tyto ztráty by měly předcházet nedávnému medvědímu trhu, který následoval po rekordním růstu indexu S&P 500. Vybrané akcie by neměly dosáhnout nových minim od 27. října letošního roku, což by znamenalo začátek oživení trhu. Z hlediska ocenění stratégové preferovali akcie obchodované s násobky forwardové ceny a zisku pod jejich pětiletými průměry a očekávaný růst zisku na akcii v roce 2024 v horní polovině indexu Russell 3000.
Kromě společností Pfizer, Hasbro a Newmont se na seznamu slibných akcií objevily také Lazard, Block, Aptiv a Bill Holdings. Jedna z vyčnívajících akcií, Hasbro, se letos zmenšila o 27 % a nyní se obchoduje za necelý dvanáctinásobek očekávaného zisku na akcii (EPS) pro nadcházejících 12 měsíců, čímž podkopává svůj pětiletý průměr, který činí téměř 18násobek. Navzdory poklesu předpovídají analytici trhu do roku 2024 40% růst zisku na akcii, což naznačuje potenciál společnosti získat zpět svůj předpandemický zisk přes 4 USD na akcii.
Prognóza společnosti Hasbro naznačuje obnovení růstu s předpokládaným 2% růstem na 5,18 miliardy dolarů v roce 2024 a potenciálním zvýšením ziskových marží díky stabilizovaným nákladům na produkty a mírnému zvyšování mezd zaměstnanců. Ve spojení s konstantními náklady v příštím roce se zdá, že tato společnost má slibný růst hospodářského výsledku. Pro úspěch společnosti Hasbro po roce 2024 však budou rozhodující inovace produktů a zachování cenové síly.
Match Group letos klesla o 23 % a v současné době se obchoduje na přibližně 14,7násobku očekávaného zisku na akcii pro nadcházejících 12 měsíců. Navzdory tomu analytici předpovídají skupině Match Group v roce 2024 12% růst zisku na akcii a růst tržeb odhadují na 8 % (3,63 miliardy USD). Tento odhad růstu se opírá o rozšiřování globální uživatelské základny jejích novějších seznamovacích aplikací, jako je například Hinge. Skupina Match Group očekává, že dosáhne zisků zlepšením zážitku z Tinderu a další monetizací svých nabídek.
Přestože zvýšené marketingové a mzdové náklady mohou zpomalit tempo růstu hospodářského výsledku, společnost Match Group předpokládá dostatečnou tvorbu peněžních toků, aby mohla každoročně podpořit významné zpětné odkupy akcií. Očekává se, že tento krok podpoří očekávaný růst zisku na akcii.
Zatímco se trh vzpamatovává, výkyvy v rámci finančního prostředí poskytují potenciální příležitosti pro bystré investory. Prostřednictvím postupů, jako je prodej daňových ztrát a strategický screening, společnosti jako Evercore identifikovaly slibné kandidáty na investice v rámci bouřlivého trhu. S blížícím se koncem roku si tyto potenciální investiční příležitosti zaslouží důkladné prověření.
