Investiční potenciál v Indii je podle analytiků Morgan Stanley jednoznačný. Blížící se parlamentní volby, u nichž se očekává, že přinesou potenciální binární výsledky, však budou pro trh znamenat volatilitu. Ve výzkumné zprávě z 12. listopadu s názvem “Rok volatility” týmy Morgan Stanley pod vedením Ridhama Desaie podrobně vysvětlily svou předpokládanou prognózu.
V období před parlamentními volbami v roce 2024 budou indické akcie podle nich pravděpodobně svědky rostoucího trendu. Tato tržní prognóza vychází z předpokladu “kontinuity a většinové vlády”, neboť se předpokládá, že politická struktura bude před volbami stimulovat důvěru trhu.
V Indii proběhnou volební průzkumy v dubnu až květnu nadcházejícího roku. V předchozích volbách v roce 2019 si premiér Naréndra Módí zajistil druhé funkční období díky drtivému vítězství. Jako zkušení pozorovatelé trhu vidí analytici pokračování kontinuity vládnutí, které hraje klíčovou roli ve směrovém pohybu trhu, zejména spojeného s volebními cykly.
Základní scénář společnosti Morgan Stanley předpokládá, že index BSE Sensex, zachycující 30 dobře zavedených akcií na bombajské burze, dosáhne do prosince 2024 hranice 74 000, což naznačuje potenciál růstu o přibližně 12 % oproti současným úrovním.
Základním předpokladem základního scénáře společnosti Morgan Stanley je kontinuita vlády s většinovou podporou. To je spojeno s očekáváním konzistentního domácího růstu, vyhnutím se vleklé recesi v USA a stabilními cenami ropy. Kromě toho očekávají, že Indická centrální banka (RBI) postupně opustí svůj současný vyčkávací postoj, což by vedlo k tomu, že zisky indexu Sensex by se do roku 202026E zvyšovaly o 21,5 % ročně.
Podle analýzy banky jsou základem výše uvedených očekávání silné ukazatele makrostability podpořené zlepšujícími se podmínkami obchodu, flexibilním cílováním inflace a solidními neportfoliovými zahraničními toky. V červnovém čtvrtletí Indie prokázala ekonomickou odolnost, když růst HDP dosáhl 7,8 %. Tento vzestupný trend vedl Mezinárodní měnový fond ke zvýšení prognózy růstu Indie pro letošní a následující rok na 6,3 %.
V zájmu zachování vyvážené perspektivy se však počítalo i s možnými komplikacemi. Ty zahrnovaly faktory, jako jsou indické volby vedoucí ke změně vlády, nepředvídatelné zvýšení cen ropy nad 110 USD/barel, zpřísnění opatření RBI k udržení makroekonomické stability a recese v USA, která by vedla ke snížení globálního růstu. Pokud by tyto nepříznivé okolnosti nastaly, předpovídá Morgan Stanley, že by se zisky indexu Sensex mohly v letech 2023-25E zvyšovat pouze o 15,5 % ročně, což by vedlo k podstatně pomalejšímu růstu v roce 2025.
Přesuneme-li pohled na rok 2024, seznam akcií Morgan Stanley s nadhodnoceným ratingem odráží důvěru banky ve finanční, spotřební, průmyslový a technologický sektor. Seznam zahrnuje indického automobilového giganta Maruti Suzuki, leteckého a obranného operátora Hindustan Aeronautics a technologický poradenský kolos Infosys. Kromě toho zaujaly býčí zájem Morgan Stanley banka ICICI a pojišťovna SBI Life Insurance z finančního sektoru. Podle Morgan Stanley jsou tyto společnosti dobře připraveny čelit potenciální volatilitě trhu a výkyvům způsobeným nadcházejícími parlamentními volbami.
