Při zvažování současné situace v oblasti investic na trhu by člověk mohl zpočátku přehlédnout společnost Microsoft vzhledem k tomu, že její akcie (MSFT) jsou v současné době téměř na rekordní úrovni. Technologický gigant zaznamenal prudký nárůst investorů, kteří se na jeho akcie vydávají s dlouhými pozicemi, a to natolik, že jsou technicky překoupené, což obvykle znamená hrozící a prudký pokles. Tyto rysy však může zastínit potenciálně transformační dopad, který by na Microsoft mohla mít umělá inteligence (AI).
Tento obnovený zájem o potenciál společnosti Microsoft byl motivován kroky generálního ředitele společnosti Satya Nadelly, které následovaly po zákulisních změnách v OpenAI, přední společnosti zabývající se umělou inteligencí. V souvislosti s významnými změnami ve vedení společnosti OpenAI a následnými otřesy ohledně rozdělení zisku a strategického využití AI Nadella nabídl práci bývalému generálnímu řediteli OpenAI Samu Altmanovi a celému jeho týmu.
Nadellův rychlý a rozhodný zásah obnovuje pozornost k investičnímu potenciálu společnosti Microsoft. I přes stávající ocenění společnosti Microsoft je vhodné, aby investoři přešli na tematickou analýzu zaměřenou na trvalý dopad trendů na podnik. Například první investoři do společnosti Amazon.com (AMZN), kteří využili tematický přístup, měli značné výhody.
Microsoft (MSFT)
Trh obvykle pomalu uznává cokoli, co je mimo dosah kvantifikovatelného finančního modelu. Historie je svědkem tohoto trendu, jak dokládá příklad společnosti Amazon, která byla zpočátku přehlížena jako ztrátový startup, aby o několik let později narušila trhy a průmyslová odvětví.
Jedinečně se Microsoft odlišuje od vysoce rizikových tematických obchodů. Společnost stojí jako finanční pevnost, která generuje tak obrovský volný peněžní tok, že i nákup akcií za rekordně vysoké ceny činí expozici vůči AI prakticky zdarma nebo za zanedbatelnou cenu. Microsoft má v současnosti v OpenAI 49% podíl.
Při 36násobku klouzavého zisku je hodnota Microsoftu dvojnásobkem hodnoty indexu S&P 500, což jej označuje za tradičně drahý. Toto prémiové ocenění je však pravděpodobně odůvodněno fundamentálními přednostmi společnosti. Pro srovnání uveďme společnost Nvidia (NVDA), dalšího technologického hráče v oblasti umělé inteligence, která se obchoduje za zhruba 120násobek zisku.
V návaznosti na akciový růst společnosti Microsoft na konci roku jsme navrhli využití opcí na akcie Microsoftu, což vedlo k dramatickým výnosům za méně než měsíc. Změna dynamiky ve společnosti OpenAI však výrazně mění pohled na tento přístup. Nadellova rychlá akce v situaci kolem OpenAI ukazuje, že převládající skepse vůči humbukům kolem AI mohla vést k podcenění jejího potenciálního vlivu.
Schopnost umělé inteligence výrazně změnit lidskou existenci je mezi odborníky v oboru oblíbeným tvrzením. Nadellova pohotová, ale přesto klidná reakce na změnu ve vedení společnosti OpenAI ukazuje jinou úroveň angažovanosti podniku, kterou vedoucí představitelé firem projevují jen zřídka.
Investorům, kteří se řídili naší radou ze začátku listopadu, aby prodali lednovou prodejní opci na akcie Microsoftu v hodnotě 325 USD za 9,50 USD a nakoupili lednovou kupní opci v hodnotě 350 USD za 11,10 USD, doporučujeme využít zisků. Prodejní opce nedávno vynesla 1,30 USD a kupní opce 30 USD. Zisky by měly být investovány do rozšíření pozice v Microsoftu za předpokladu, že akcie bude možné držet tři až pět let, v ideálním případě déle.
Přehled současného stavu akcií společnosti Microsoft ukazuje, že stojí 373,07 USD. Investoři by mohli prodat březnový prodejní kontrakt za 350 USD za ~9,50 USD a koupit březnový nákupní kontrakt za 385 USD za přibližně 16,50 USD. Tato strategie obrácení rizika, tj. prodej put a zároveň nákup call s vyšší realizační cenou a stejnou expirací, umožňuje investorům nakoupit akcie za nižší kurz a podílet se na zisku nad 385 USD.
Březnová expirace dává investorům dostatek času k optimistickému přehodnocení akcií Microsoftu na základě důsledků Nadellova nedávného jednání na OpenAI. Strategie ztělesňuje výhledový přístup, který zůstává citlivý k hlubokému potenciálu umělé inteligence při utváření budoucnosti technologických podniků, jako je Microsoft.
