Společnosti zařazené do indexu S&P 500, které za třetí čtvrtletí vykázaly nižší než očekávaný zisk na akcii (EPS), zaznamenaly v následujících dvou dnech pokles cen svých akcií v průměru o 5,2 %. Tento trend představuje nejhorší výsledek od druhého čtvrtletí roku 2011, kdy akcie v podobném časovém období poklesly o 8 %.
Kumulované údaje společnosti FactSet v úterý sledovaly výkonnost společností a naznačují, že akcie, které nesplnily očekávání Wall Street ohledně zisku na akcii, zažívají výrazné výprodeje – nejvýraznější od roku 2011. Zdá se, že v této situaci na trhu hraje významnou roli selektivita investorů a důraz na ekonomické fundamenty.
Callie Coxová, americká investiční analytička společnosti eToro, vyjádřila tyto názory během rozhovoru pro Yahoo Finance Live. Naznačila, že investoři se “zaměřují na fundamenty a snaží se pochopit, co v prostředí vysokých sazeb prospívá a co ne”, místo aby bez rozdílu chválili všechny akcie.
Společnosti, které ve středu vedly stránku s trendy tickery na Yahoo Finance, včetně Warner Bros Discovery (WBD), Toast (TOST) a Upstart Holdings (UPST), zaznamenaly výrazný pokles. Každá z těchto akcií vykázala během včerejší obchodní seance pokles až o 16 %.
Podle Coxové tento tržní vzorec naznačuje, že investoři projevují prozíravost a berou v úvahu ty firmy, které s největší pravděpodobností pocítí dopad strategie Federálního rezervního systému “vyšší úrokové sazby na delší dobu”.
Současná dynamika trhu tvrdě zasáhla zejména platformu pro poskytování půjček s umělou inteligencí Upstart Holdings. Společnost vykázala za poslední čtvrtletí větší než očekávanou ztrátu na akcii ve výši 0,05 USD a 14% pokles tržeb ve srovnání se stejným čtvrtletím loňského roku. Předpokládané tržby společnosti Upstart pro nadcházející čtvrtletí byly rovněž nižší, než očekávala Wall Street, což dále zhoršilo finanční vyhlídky.
Generální ředitel společnosti Upstart, David Girouard, komentoval nedávné výsledky během úterního hovoru k výsledkům a uvedl, že vysoké sazby za třetí čtvrtletí – vyšší, než se původně očekávalo – odrážejí “desítky let vysoké úrokové sazby” a “výrazně zvýšené riziko v ekonomice spotřebitelů”. Dále připustil, že současné podmínky negativně ovlivňují růst společnosti.
Akcie společnosti Upstart se po vysokém, více než 400% růstu na začátku tohoto roku prudce propadly. Jen během středečního obchodování se akcie propadly o téměř 30 %, takže společnost má od počátku roku skromný výnos kolem 60 %.
Trend slabších výnosů v prostředí vysokých úrokových sazeb se neomezuje pouze na společnosti z indexu S&P 500. Společnost Upstart je například zahrnuta v indexu Russell 2000, který v roce 2023 výrazně zaostal. Obavy z toho, jak by růst úrokových sazeb mohl ovlivnit společnosti v růstové fázi, způsobily, že index společností s malou tržní kapitalizací ve středu poklesl o více než 1,2 %.
Upstart Holdings, Inc.
V rozhovoru o dopadu měnové politiky na výkonnost společností v růstové fázi Coxová investorům doporučila, aby pečlivě porozuměli rizikům, která podstupují. To podle ní platí zejména pro menší spekulativní společnosti, protože dopady vyšších úrokových sazeb se mohou projevit ve výsledovkách a hovorech managementu. “Dopady se stávají zřetelnějšími,” uzavřela Coxová a zopakovala tak širší obavy trhu z dopadů finanční politiky na ocenění podniků.
Vzhledem k tomu, že investoři rekalibrují svá očekávání v prostředí vysokých úrokových sazeb a znepokojivých podnikových zpráv, zdá se, že Wall Street se soustředí na to, jak by se mohly vyvíjet trendy výkonnosti a měnové postoje v posledním čtvrtletí roku.
