Stratég z Wall Street Barry Bannister, který dříve předpovídal růst amerického akciového trhu v první polovině letošního roku, nyní ve své nedávné poznámce uvedl, že zastavení dynamiky akcií je pravděpodobné nejméně do dubna 2024. Tvrdí, že zvýšené úrokové sazby by mohly potenciálně brzdit zisky podniků, a tím negativně ovlivňovat ceny akcií. To vede Bannistera, hlavního akciového stratéga společnosti Stifel, k tomu, že zachovává svůj cíl pro index S&P 500 na úrovni 4 400 bodů do dubna 2024, který rozšířil oproti dřívější předpovědi z konce roku.
“Domníváme se, že rally z minim z října 2022 je u konce, a náš výhled od léta 2023 se pohybuje v bočním obchodním pásmu,” vysvětlil Bannister a dále upřesnil, že jeho předchozí cíl pro konec roku 2023 nyní platí do konce dubna 2024. Bannister patřil mezi několik málo vybraných stratégů z Wall Street, kteří přesně předpověděli rally na americkém akciovém trhu v první polovině roku 2023. Poznamenal také, že ekonomické riziko pro akcie se bude pravděpodobně stupňovat ke konci roku 2023, tedy v době, kdy by se růst akcií mohl potenciálně zastavit.
Hlavní akciový stratég stanovil svůj cíl pro index S&P 500 na konci roku 2023 na 4 400 bodů v květnu 2023, což podle údajů společnosti FactSet odráží přibližně 4,3% nárůst oproti pondělnímu závěru na úrovni 4 217,04 bodu. Zopakoval, že nový rekordní růst indexu S&P 500 do konce roku 2023, na který poukazovali mnozí optimističtí stratégové z Wall Street, je “mimořádně nepravděpodobný”.
Bannister předpokládá, že klíčový výnos desetiletých amerických státních dluhopisů se bude v současném cyklu pohybovat kolem 5 %. V polovině 20. let však očekává “normalizovaný” desetiletý výnos ve výši 5 % nebo 6 %, což je situace, která by mohla vyvíjet tlak na zisky podniků. V pondělí dosáhl výnos desetiletého státního dluhopisu poprvé od roku 2007 5 % a dosáhl intradenního maxima 5,02 %, než newyorskou seanci zakončil na úrovni 4,836 %, jak uvádí Dow Jones Market Data.
Bannisterova poznámka zní: “Není to “Fed high for longer” – Fed se vrátil k “modulaci politiky při normalizovaných sazbách”.” Dále vyzdvihl vitalitu amerického trhu práce jako zdroj ekonomické odolnosti a důvod “normalizace sazeb Fedu”, která by mohla zpřísnit finanční podmínky a ovlivnit poměr ceny k zisku akcií.
Poměr ceny k zisku neboli cenový násobek představuje podíl ceny akcií firmy a jejího ročního zisku na akcii. Tento poměr slouží jako ukazatel ocenění akcií. Bannister předpokládá, že index S&P 500 zůstane po zbytek roku 2020 na stejné úrovni nebo se bude pohybovat v “rozmezí”. Poměr ceny k zisku napříč americkými společnostmi by se měl v důsledku zpřísnění finančních podmínek snížit na polovinu. Přesto by to mohlo být vyváženo růstem zisku na akcii (EPS). Bannister předpovídá zdvojnásobení zisku na akcii v indexu S&P 500 ze 156 USD v roce 2019 na rozmezí 300-325 USD do roku 2030.
EPS definuje čistý zisk společnosti vydělený celkovým počtem kmenových akcií v oběhu a obvykle poskytuje přehled o tom, kolik peněz společnost vydělá na každou akcii.
Nejnovější záznamy ukazují smíšený obraz amerických akcií v pondělí. Dow Jones Industrial Average DJIA se propadl o 190 bodů neboli 0,6 % a skončil na 32 936 bodech, Nasdaq Composite COMP vzrostl o 0,3 %, jak odhalily údaje společnosti FactSet.
