Banky byly letos natolik poškozeny, že začínají být pro investory atraktivní.
Analytici Citigroup v pátek zahájili obecně býčí zpravodajství o několika regionálních bankách a tvrdí, že většina špatných zpráv z tohoto sektoru je již započítána do cen jejich akcií.
Wall Street již dva roky předpovídá zpomalení ekonomiky a obchodníci se vyhýbají bankovním akciím v očekávání vlny nesplácených úvěrů. I když se počet delikventů z pandemického minima plíživě zvyšuje, je stále nízký v porovnání s historickými standardy a část Wall Street je přesvědčena, že banky jsou připraveny vypořádat se s čímkoli, co může přijít.
„Domníváme se, že nyní je vhodná doba k nákupu regionálních bank,“ napsal analytik Citi Keith Horowitz. „Historická poučka říká, že nechcete nakupovat banky předčasně, než se zvýší náklady na úvěry, ale domníváme se, že nyní je velmi atraktivní vstupní bod.“
Průměrné náklady na vlastní kapitál bank v Horowitzově pokrývaném vesmíru jsou 12,6 %, což odpovídá pozdním úvěrovým cyklům. Ale zatímco banky se také potýkají s oslabením úvěrových podmínek, analytik říká, že je v ceně příliš mnoho strachu. „Vidíme v sektoru pozitivní vlivy, protože obavy z úvěrů se z velké části nerealizují,“ napsal.
Ze čtyř bank, které právě začal pokrývat, je Horowitz nejvíce nakloněn bankám Huntington Bancshares (ticker: HBAN) a Zions Bancorp (ZION) a oběma udělil rating Buy. V případě Huntington Horowitz vidí růst akcií o 15 % na 12 USD za kus. Je více optimistický ohledně čistého úrokového výnosu banky v roce 2025, protože banka bude v té době těžit z přecenění aktiv a ze zajištění svého portfolia, aby se vypořádala s vyššími a dlouhodobějšími úrokovými sazbami.
Huntington Bancshares (HBAN)
Pokud jde o banku Zions, Horowitz tvrdí, že akcie jsou od pádu banky Silicon Valley Bank příliš oslabené. Po revizích čistých úrokových výnosů směrem dolů v posledních čtvrtletích se podle něj již stabilizovaly a jsou v pozici, kdy mohou růst díky tomu, že banka zlepšuje svůj mix financování a přecenění fixních aktiv. To by se mohlo projevit v růstu akcií o 17 % na Horowitzovu cílovou cenu 42 USD.
Zions Bancorp (ZION)
Horowitz je méně optimistický ohledně vyhlídek bank First Citizens Bank (FCNCA) a New York Community Bancorp (NYCB) a u obou zahájil pokrytí s ratingem Neutral. Jedná se o dvě banky s lepšími výsledky v letošním roce poté, co od vlády za atraktivních podmínek získaly zkrachovalou Silicon Valley Bank, respektive Signature Bank. Ačkoli se akvizice zdají být pro obě banky dobré, velká část růstu je již v jejich akciích započítána, napsal.
