Analytici se zaměřují na dodávky společnosti Tesla ve třetím čtvrtletí a snižují odhady. To znervózňuje investory. Obě skupiny by se však možná měly podívat trochu dál, protože výhled na rok 2024 se může zhoršit.
Ve středu analytik Deutsche Bank Emmanuel Rosner ponechal rating Buy pro akcie Tesla (TSLA), ale snížil cílovou cenu na 285 USD z 300 USD. Mnoho jeho kolegů se obává nesplnění dodávek ve třetím čtvrtletí. Větší obavy však vedly ke snížení jeho cílové ceny.
„Dodávky a výroba společnosti Tesla ve 3. čtvrtletí 2023 by mohly zaostávat za očekáváním Wall Street, ale co je důležitější, vidíme významné riziko poklesu konsensu pro rok 2024 kvůli omezenému růstu objemu v příštím roce,“ napsal Rosner.
Jeho odhad dodávek ve třetím čtvrtletí je nyní 440 000 kusů, což je pokles z 455 000 kusů. To je drastičtější než nový konsenzuální odhad 462 000 jednotek, který podle FactSet klesl z 473 00 jednotek před několika týdny.
Odhady dodávek Tesly se ke konci většiny čtvrtletí snižují, ale toto snížení ve třetím čtvrtletí je větší než v minulosti. Plánovaná odstávka závodu kvůli výměně nástrojů pro modernizovaný Model 3 je hlavním důvodem, který Rosner a další analytici uvádějí pro všechna nedávná snížení.
Slabé čtvrtletí má jistě význam, ale větším problémem je poptávka v roce 2024.
„Tesla nedávno na našich setkáních s investory [na mnichovském autosalonu] uvedla, že již neplánuje rozšířit výrobu v továrnách v Austinu a Berlíně na 10 000 kusů týdně, což zajistí pouze přírůstkový objem z těchto dvou továren v příštím roce, stejně jako minimální příspěvek od modelu Cybertruck s pomalejším a složitějším náběhem vozu,“ napsal Rosner. „Podle našeho základního předpokladu by Tesla v příštím roce měla dodat přibližně 2,1 milionu kusů, zatímco současný konsenzus počítá s 2,3 milionu kusů.“
Rosnerovo snížení činí přibližně 9 % předchozích odhadů pro rok 2024. Bez jeho snížení se konsenzuální odhad pro rok 2024 na Wall Street téměř nepohnul, za posledních několik týdnů klesl o zhruba 40 000 kusů, tedy o 2 %.
Klesající odhady, slabý růst výroby a slabé dodávky vozů Cybertruck v roce 2024 nejsou tím, co by investoři chtěli slyšet. Cílem společnosti Tesla je v příštích několika letech zvyšovat objem výroby v průměru o 50 % ročně. V příštím roce by růst činil méně než 20 % při 2,1 milionu kusů. Pro rok 2023 se očekává dodání přibližně 1,8 milionu kusů, což je zhruba 40% nárůst oproti roku 2022.
„Pozitivní je, že vzhledem k tomu, že se společnost nesnaží tlačit na tak velký objem, mohl by být v příštím roce potenciálně menší tlak na ceny,“ dodal Rosner.
Podle generálního ředitele Elona Muska Tesla na začátku roku 2023 agresivně snížila ceny, částečně proto, aby podpořila růst poptávky. Investoři by si přáli, aby se ceny stabilizovaly. Rádi by také viděli vyšší poptávku po elektromobilech Tesla.
Rosner stále hodnotí akcie jako kupní. Rok 2024 považuje za rizikový pro akcie, ale „z dlouhodobějšího hlediska je vozidlo nové generace pro toto odvětví převratné,“ řekl Rosener pro Barron’s a dodal, že je kriticky důležité, aby vozidlo nové generace s nižšími náklady přišlo na trh v roce 2025.
Investoři obvykle považují vozidlo nové generace za menší Model 3 nebo Y a označují ho jako Model 2, i když oficiální název neexistuje. Model 2 má společnosti Tesla otevřít větší část automobilového trhu a být platformou pro vozidla, která mohou prodávat miliony vozů ročně.
Celkově asi 41 % analytiků pokrývajících akcie společnosti hodnotí akcie jako kupní. Průměrný poměr hodnocení Buy pro akcie v indexu S&P 500SPX +0,02 % je přibližně 55 %. Před rokem byl průměrný poměr hodnocení Buy přibližně 64 %. Snížení cen a rostoucí úrokové sazby umazaly část nadšení analytiků pro akcie společnosti Telsa.
Průměrná cílová cena akcií Tesla od analytiků se pohybuje kolem 258 USD. Před rokem to bylo zhruba 318 dolarů.
Akcie Tesla uzavřely poklesem o 0,8 % na 242 dolarech za akcii, zatímco index S&P 500 skončil beze změny a Nasdaq Composite vzrostl o 0,2 %.
Při vstupu do středečního obchodování byly akcie Tesla od začátku roku v plusu přibližně 98 %, za posledních 12 měsíců však klesly o 13 %. Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite za posledních 12 měsíců vzrostly přibližně o 17 %, resp. 21 %.
