account_circle
Goldman Sachs uvádí svůj návod, které akcie nakupovat a prodávat v době posledního růstu sazeb

Goldman Sachs uvádí svůj návod, které akcie nakupovat a prodávat v době posledního růstu sazeb

Poslední růst úrokových sazeb je jiný než podobné pohyby na začátku letošního roku, a to by podle Goldman Sachs mělo změnit, kterým akciím se bude dařit lépe.

Poslední růst úrokových sazeb je jiný než podobné pohyby na začátku letošního roku, a to by podle Goldman Sachs mělo změnit, kterým akciím se bude dařit lépe.

Výnosy státních dluhopisů minulý týden vyskočily a desetileté státní dluhopisy dosáhly nejvyššího výnosu od roku 2007. David Kostin, hlavní americký akciový stratég společnosti, o víkendu v poznámce klientům uvedl, že vyšší sazby by nyní měly více ublížit růstovým akciím, protože některé nadšení kolem umělé inteligence a odolné americké ekonomiky ochladlo.

Kostin poukázal na rozdílné pohyby dvou akciových košů, které to dokazují. Akcie s dlouhou dobou trvání, které mají většinu svých předpokládaných zisků a peněžních toků daleko v budoucnosti, začaly zaostávat za akciemi s krátkou dobou trvání, které již generují značnou hotovost.

„Long duration leg“ se v létě držel lépe, než by naznačovala historie, protože se zmírnily obavy z recese a solventnosti ztrátových společností. Nedávné zaměření investorů na umělou inteligenci také podpořilo výkonnost akcií s dlouhou durací, z nichž mnohé jsou vnímány jako příjemci nadšení z umělé inteligence,“ uvedl Kostin. „Nicméně vzhledem k tomu, že výnosy dluhopisů v poslední době rostou v důsledku faktorů mimo zlepšující se výhled růstu, náš koš dlouhé durace od 11. září zaostal o 6 p.b. (-8 % oproti -3 %).“

Zdroj: Bloomberg

Goldmanův koš s krátkou durací zahrnuje několik akcií starých ekonomik, které v září překonaly výkonnost širšího trhu. Společnosti HF Sinclair a U.S. Steel si od začátku měsíce připsaly 4,5 %, resp. 2,9 %. Těchto zisků dosáhly i přesto, že podle údajů společnosti LSEG, dříve známé jako Refinitiv, mají obě akcie od většiny analytiků, kteří je pokrývají, hodnocení „držet“.

Společnost U.S. Steel byla v posledních měsících také předmětem spekulací o fúzích a akvizicích, což by mohlo způsobit další volatilitu akcií.

SHORT DURATION STOCKS

TICKER COMPANY PRICE %CHANGE 
DINOHF Sinclair Corp57.890.54
VSATViasat Inc18.88-5.55
XUnited States Steel Corp32.050.16
PARAParamount Global12.660.16
HTZHertz Global Holdings Inc13.110

Pro investory, kteří hledají akcie s krátkou dobou trvání, které ještě nezačaly dosahovat lepších výsledků, jsou určeny akcie společnosti Hertz Global Holdings (HTZ), která se zabývá pronájmem automobilů a od začátku měsíce poklesla o 20 %.

Celkově lze říci, že akcie s krátkou dobou trvání, na které upozorňuje Goldman Sachs, mají nižší ocenění a lepší krátkodobý obraz zisků než akcie s dlouhou dobou trvání.

„Medián akcií ve výběru s dlouhou dobou trvání se obchoduje s násobkem [příštích 12 měsíců hodnoty podniku k tržbám] 5x oproti 2x u mediánu akcií v koši s krátkou dobou trvání. Očekává se, že 50 % společností v koši Long Duration vykáže v roce 2023 záporný zisk na akcii, zatímco u Short Duration je to 6 %,“ uvedl Kostin.

Výběr Goldman Sachs s dlouhou durací obsahuje několik akcií, které byly v posledních několika letech občas trendy, ale ukázaly se jako volatilní sázky. Koš zahrnuje společnosti Rivian, Lucid a Teladoc.

Předchozí článek

GLOBÁLNÍ TRHY-výnosy v USA rostou, asijské akcie v obavách z Fedu klesají

Další článek

Akcie společnosti Rivian jsou před daty o dodávkách "čerstvou volbou" pro býky, akcie Tesly už tolik ne

⚡️ Odebírejte náš newsletter

Nový vzdělávací obsah, funkce a interaktivní nástroje ze světa investování – už vám nikdy nic neuteče.
Zásady ochrany osobních údajů a cookies