Až bude společnost Advanced Micro Devices (AMD) v úterý po skončení obchodování reportovat výsledky, je otázkou, zda se investoři zaměří na případné krátkodobé oslabení, nebo na širší obraz umělé inteligence.
Výrobce čipů sází na umělou inteligenci ve velkém a generální ředitelka Lisa Su ji v červnu označila za „největší a nejstrategičtější dlouhodobou růstovou příležitost AMD“. Očekává, že trh s akcelerátory AI pro datová centra vzroste z letošních zhruba 30 miliard dolarů na více než 150 miliard dolarů v roce 2027.
Společnost AMD v červnu také oznámila, že MI300X, její nejpokročilejší GPU pro umělou inteligenci, začne dodávat některým zákazníkům ještě letos.
Poptávka po osobních počítačích však zůstává slabá. Podle údajů IDC se celosvětové dodávky osobních počítačů ve druhém čtvrtletí oproti předchozímu roku snížily o 13,4 %.
Analytici očekávají, že tržby společnosti AMD za druhé fiskální čtvrtletí dosáhnou 5,32 miliardy dolarů, uvádí server StreetAccount. Předpokládají zisk na akcii ve výši 57 centů.
„AMD se rýsuje jako trochu bitevní pole,“ uvedl minulý týden ve své poznámce analytik Stacy Rasgon ze společnosti Bernstein.
Ačkoli nedávné výsledky byly zklamáním, AMD se chopilo příběhu o umělé inteligenci, protože investoři hledají další Nvidii, uvedl.
„Slyšeli jsme některá vznešená očekávání pro podnikání v roce 2024 a dále,“ napsal Rasgon. „Společnost však své GPU s umělou inteligencí začne vzorkovat až ve 3. čtvrtletí, což nám silně naznačuje, že skutečný objem by mohl být až ve 2. pololetí příštího roku, což by mohlo vést k tomu, že by bylo rozumné některá tato očekávání zmírnit.“
Rasgon má pro akcie rating „market-perform“ a minulý týden zvýšil cílovou cenu z 80 USD na 95 USD – což naznačuje 17% pokles oproti pondělnímu závěru.
„Otázkou bude, zda jsou investoři ochotni prohlédnout další krátkodobé výkyvy k vysněnému AI v roce 2024+,“ dodal. „Máme podezření, že prozatím mohou být, ale přesto bychom postupovali poněkud opatrně.“
Deutsche Bank je rovněž opatrná. Její rating je „hold“ a cílová cena 110 USD, což znamená téměř 4% pokles oproti pondělnímu závěru. Firma očekává za druhé čtvrtletí výsledky v souladu s očekáváním, ale obává se dalšího poklesu odhadů Wall Street za třetí čtvrtletí vzhledem k vysoké laťce, kterou si společnost nastavila pro své datové centrum v druhé polovině roku 2023.
Morgan Stanley mezitím zůstává u společnosti AMD býčí, a to i přes některá krátkodobá rizika. Firma má na akcie rating overweight. Její cílová cena 138 USD naznačuje téměř 21% růst do budoucna.
„Vidíme, že uvedení MI300 je téměř dokonale načasováno tak, aby splnilo přání zákazníků cloudových služeb využít výhod nízkonákladových inferenčních řešení pro velké jazykové modely,“ napsal v pondělí ve své poznámce analytik Joseph Moore.
V rozpočtu však počítá s tím, že byznys datových center zaznamená určitou přírůstkovou slabost, a modeluje 2,5% růst v letošním roce oproti dvoucifernému výhledu společnosti.
TD Cowen je rovněž optimistický, ponechává rating outperform a zvyšuje cílovou cenu na 135 USD ze 115 USD.
„Celkově se domníváme, že investoři jsou připraveni na smíšený vývoj tržeb a marží ve 2. a 3. čtvrtletí, protože makro situace zůstává náročná, a upravujeme naše odhady pro 2. pololetí tak, aby byly více zatíženy 4. čtvrtletím,“ uvedl.
„Přesto se domníváme, že pozornost investorů se po výsledcích opět zaměří na dlouhodobější perspektivy společnosti AMD v oblasti datových center, včetně krystalizující strategie v oblasti umělé inteligence podpořené silnějšími roadmapami HW/SW.“
