Goldman Sachs vidí před sebou velké zisky pro Warner Bros. Discovery (WBD).
Analytik Brett Feldman uvedl, že společnost Warner Bros Discovery zůstává jeho nejlepším výběrem v této oblasti s ratingem „koupit“. Ačkoli snížil cílovou cenu o 1 USD, Feldmanův nový cíl 20 USD stále ukazuje, že akcie by mohly v příštím roce vzrůst o 62,5 %.
„I když očekáváme, že investoři budou nadále diskutovat o dlouhodobém výhledu tradičních mediálních společností, vidíme sklon rizika a výnosu pro WBD jako nejatraktivnější ve srovnání s obdobnou skupinou, přičemž klíčové katalyzátory realizace … jsou z velké části pod kontrolou managementu,“ uvedl Feldman v úterním sdělení klientům.
Feldman očekává, že výsledková sezóna ukáže, že mediální společnosti i nadále pociťují tlak na lineární příjmy z poboček, protože se zvyšuje popularita střihání kabelů a cyklická reklama je i přes některé oblasti zlepšení stále v problémech. Společnosti se pravděpodobně budou i nadále soustředit na ziskovost v oblasti streamingu, přičemž růst počtu předplatitelů pravděpodobně nebude žádný nebo bude minimální.
Výhled je nejistý i směrem ke zbytku roku 2023 a do roku 2024, zejména kvůli potenciálnímu vyřešení stávky scénáristů a herců, která může nějakou dobu trvat. Sdružení amerických scenáristů stávkuje od května. Odborový svaz zastupující herce s názvem Screen Actors Guild – American Federation of Television and Radio Artists začal stávkovat rovněž v pátek, čímž se Hollywood fakticky zastavil.
Feldman uvedl, že v tomto prostředí dává přednost akciím mediálních společností, které jsou poháněny spíše realizací specifických společností než světskými trendy. Uvedl, že tyto katalyzátory jsou z velké části v rukou společnosti, a poukázal konkrétně na skutečnost, že společnost Warner Bros. Discovery splatila dluh ve výši více než 1 miliardy USD, který podle něj pochází z volných peněžních toků.
To může signalizovat, že společnost, která je mateřskou společností značek jako CNN a HBO, je před svým cílem volných peněžních toků pro první polovinu roku 2023, uvedl. Může to také naznačovat, že rozvaha by se měla dostat tam, kde se pro letošní rok očekávalo, a přispět k růstu.
Feldman snížil očekávání tržeb na rok 2023 na 43 miliard USD a upraveného zisku EBITDA na 11 miliard USD z předchozích odhadů 43,2 miliardy USD a 11,2 miliardy USD. Snížil také odhady tržeb a EBITDA pro rok 2024.
Je to proto, že nyní zohledňuje odhady lineárních předplatitelů ve druhém čtvrtletí a očekávání mírnějšího oživení reklamy ve druhé polovině letošního roku.
Tyto prognózy nyní také odrážejí výsledky a očekávání v oblasti pokladen kin, přičemž Feldman poukazuje na neuspokojivé statistiky filmu „The Flash“ a zároveň poznamenává, že film „Barbie“ by mohl být úspěšný. Jako důvod snížení cílové ceny Feldman uvedl slabé výsledky studia.
Přihlíží také k novým číslům v oblasti streamingu. Společnost Warner Bros. Discovery zaznamenala čtyřmilionový překryv předplatitelů mezi Discovery+ a Max, dříve známým jako HBO Max. Společnost také zaznamenala utlumený mezinárodní růst před spuštěním Maxe v Latinské Americe v posledním čtvrtletí tohoto roku, přičemž podobně utlumený růst se očekává i ve třetím čtvrtletí.
