Vzhledem k inflaci a nadměrným zásobám, které tíží mnoho maloobchodních prodejců, je tu jedno jméno, které se těší velké oblibě analytiků – TJX Companies.
Maloobchodní prodejce mimo cenové relace ve středu překonal očekávání ohledně zisku a oznámil zisk na akcii za třetí čtvrtletí ve výši 86 centů oproti odhadu StreetAccount ve výši 80 centů. Tržby však byly nižší, než se očekávalo, a to 12,17 miliardy dolarů oproti 12,3 miliardy dolarů, které očekávala Wall Street. Výsledky poslaly akcie ve středu o 4 % výše, i když ve čtvrtek část těchto zisků odevzdaly.
Přebytek zásob v maloobchodě pomohl zvýšit zisk společnosti TJX, uvedl ve středu na konferenčním hovoru k výsledkům generální ředitel Ernie Herrman.
„Trh je naprosto zaplněn kvalitním značkovým zbožím napříč dobrými, lepšími a nejlepšími značkami,“ řekl. „Důležité je, že nás to velmi dobře připravilo na to, abychom v letošní sváteční sezóně nabídli vynikající sortiment značkových dárků, které, jak věříme, nadchnou a inspirují naše zákazníky.“
Několik analytiků s tím souhlasí, přičemž společnost Barclays označila TJX za nejlepší volbu „Hands Down“.
„Navzdory nevyrovnanému čtvrtletí, které přineslo plusy i mínusy, se domníváme, že nejdůležitějším poznatkem je, že společnost Off-Price je strukturálně postavena tak, aby mohla odstranit problémy s nadměrnými zásobami, a objevují se o tom jasné důkazy,“ napsala ve čtvrtek v poznámce Adrienne Yih, analytička Barclays.
Ve skutečnosti došlo k přesunu moci ve prospěch off-price prodejců, „což jim následně umožňuje účtovat vyšší prodejní ceny a zlepšit marži na zboží,“ dodala. Yihová zvýšila cílovou cenu ze 76 na 94 USD, což znamená 19% nárůst oproti středečnímu závěru.
Zákazníci s nedostatkem peněz
Vysoká inflace přiměla mnoho spotřebitelů k tomu, že plánují omezit výdaje v letošní sváteční sezóně. Z toho by mohla těžit i společnost TJX, která je považována za recesi.
„Momentum společnosti Marmaxx spolu s obchodním modelem Off-Price, který nabízí trendové značkové zboží se slevou oproti tradičnímu maloobchodu, naznačuje atraktivní kanál pro zákazníky s nedostatkem hotovosti ve čtvrtém čtvrtletí a o svátcích,“ napsal ve čtvrteční zprávě analytik společnosti Cowen John Kernan. Kernan zvýšil cílovou cenu na 84 USD za akcii ze 78 USD.
Tržby společnosti TJX ve srovnatelných prodejnách byly taženy vynikajícími výsledky společnosti Marmaxx, zejména jejího obchodu s oděvy, uvedla společnost. Tržby společnosti Marmaxx v USA, která zahrnuje prodejny značek T.J. Maxx a Marshalls, vzrostly ve třetím čtvrtletí o 3 %, zatímco srovnatelné tržby společnosti TJX HomeGoods se propadly o 16 %.
Při pohledu do budoucna společnost zúžila svá celoroční očekávání o 2 centy na 3,07 až 3,11 USD zisku na akcii kvůli nepříznivým směnným kurzům.
„Výhled považujeme za dosažitelný a potenciálně překonatelný vzhledem k vysoké kvalitě zásob a rostoucí potřebě obchodování,“ uvedla analytička Bank of America Lorraine Hutchinsonová.
Potvrdila své nákupní doporučení a cílovou cenu 80 USD.
„Domníváme se, že násobek je oprávněný, protože TJX překonává výkonnost maloobchodního odvětví na domácím trhu, má solidní příležitost k mezinárodnímu růstu, významný potenciál růstu plochy, dobré výsledky při vracení přebytečné hotovosti akcionářům v normalizovaném prostředí a vysokou návratnost investovaného kapitálu,“ napsala ve středečním sdělení.
Konkurence mimo oblast cen
Trajektorie TJX k nárůstu tržního podílu a expanzi marží pravděpodobně nastane v druhé polovině roku 2022, zatímco Ross Stores a Burlington budou o několik čtvrtletí pozadu, uvedla Yihová z Barclays.
Důvodem je podle ní větší tlak na peněženky spotřebitelů s nižšími příjmy. Společnost TJX již prokázala úspěch při zvyšování průměrných cen účtenek, zatímco její konkurenti ve druhém čtvrtletí naznačili, že ve druhé polovině roku ceny vstupenek sníží, uvedla.
„Z toho, co jsme zatím slyšeli z výsledků hospodaření, se domníváme, že spotřebitelé s příjmy 50 až 60 tisíc dolarů [domácností] ve 3. čtvrtletí 22. roku oproti 2. čtvrtletí 22. roku dále stahují výdaje. Domníváme se tedy, že pro společnosti ROST a BURL bude [obtížné] vykázat během podzimu/prázdnin podstatnou dynamiku růstu tržeb,“ uvedla Yihová.
Dodala, že společnost Burlington také zaznamenala specifické chyby.
