account_circle
Trhy s kovy čeká náročné léto, protože čínská poptávka klesá

Trhy s kovy čeká náročné léto, protože čínská poptávka klesá

Velké konference často krystalizují převládající náladu na trzích. Není tedy pravděpodobně náhodou, že se měď propadla pod 8 000 dolarů za tunu a železná ruda se obchoduje pod hranicí 100 dolarů poté, co se v Hongkongu a Singapuru sešli významní představitelé kovoprůmyslu, aby se zabývali neutěšeným stavem globální poptávky a oživením Číny.

Pro suroviny, které jsou závislé na staré ekonomice, to může být několik vyčerpávajících měsíců. Čínská stavební horečka, která obvykle probíhá ve druhém čtvrtletí, se nedostavila a brzy ji vystřídá letní útlum. Její zpracovatelský sektor je již na místě. Světová ekonomika koketuje s recesí. Rostoucí úrokové sazby a silnější dolar se vznášejí jako pověstný meč nad komoditami oceněnými v zelené měně.

Nejistota, která na trzích panuje a která je pro investování nepříjemná, pramení z mnoha zdrojů, ať už jde o válku na Ukrajině, patovou situaci v USA ohledně dluhového stropu a pravděpodobnost tvrdých prezidentských voleb v příštím roce, nebo o rozporuplné vztahy Washingtonu s Pekingem.

V Číně, která je největším spotřebitelem kovů, nedokázaly skromné růstové cíle stanovené centrální vládou nastartovat poptávku. Hlavním problémem zůstává trh s nemovitostmi a také ohromující zadlužení místních vlád.

Peking by mohl oběma kovům ještě pomoci, pokud bude mít chuť nasadit další stimuly. A relativní nedostatek mědi a její klíčová role v transformaci energetiky dodávají případným krátkodobým poklesům růžový nádech. Mraky, které se stahují nad trhem se železnou rudou, alespoň v jeho současné podobě, však vypadají zlověstněji.

Zatímco Goldman Sachs Group Inc. stále vidí, že měď dosáhne 10 000 USD za tunu v příštím roce, podle jednoho z vedoucích pracovníků čínské obchodní společnosti by mohlo trvat pět let, než se čínská poptávka po oceli, která je největším motorem cen železné rudy, výrazně zotaví.

Výstupní škrty

Zdroj: Getty Images

Čína, která je zdaleka největším světovým výrobcem oceli, pravděpodobně letos opět sníží výrobu v rámci plnění svých klimatických cílů. Podle Světové asociace výrobců oceli (World Steel Association) se celosvětová produkce snížila již v roce 2023. Čínská produkce v prvních čtyřech měsících stále ještě předstihuje loňské tempo o 4,1 %, takže i po dubnovém zmírnění „zjevně existuje prostor pro další pokles“, uvedla ve své poznámce společnost Capital Economics Ltd..

To přímo ohrožuje spotřebu železné rudy. Vzhledem k tomu, že čínská ekonomika je stále méně náročná na výrobu oceli, záleží hodně na tom, jak rychle dokáží ostatní rozvojové země zvýšit svůj podíl na poptávce, protože následují její cestu urbanizace. A na rozdíl od mědi představuje potřeba dekarbonizace světa pro notoricky špinavé odvětví vlastní výzvy.

Tento týden se v Singapuru hodně diskutovalo o rostoucí úloze zelené oceli a výrobních metod s nízkou uhlíkovou náročností, které vyžadují vyšší kvalitu železné rudy. To pravděpodobně upevní prémii za kvalitnější materiál a stlačí ceny rudy, která se běžněji těží a obchoduje na burzách s futures.

Na drátě?

Podle největšího hráče v čínském solárním průmyslu, který je světovou jedničkou, by v případě pokračování současného agresivního rozšiřování výrobních kapacit mohlo dojít k vlně bankrotů.

Světová ropná mapa se překresluje, protože dlouhodobý dopad západních sankcí směřuje více barelů z Ruska do největších asijských ekonomik a Čína odebírá ropu také z Íránu a Venezuely.

Předchozí článek

Tyto finanční akcie hedgeové fondy během bankovní krize nejvíce milovaly - a nenáviděly

Další článek

Vlna veder znamená potíže pro malajské dluhopisy, protože ceny potravin prudce rostou

⚡️ Odebírejte náš newsletter

Nový vzdělávací obsah, funkce a interaktivní nástroje ze světa investování – už vám nikdy nic neuteče.
Zásady ochrany osobních údajů a cookies