Americký hedgeový fond předpovídá akciovým trhům scénář tvrdého přistání, a to i přes neustálý pokles inflace, přičemž index S&P 500 se propadne do medvědího trhu.
David Neuhauser, investiční ředitel Livermore Partners, uvedl, že postupný pokles míry inflace v posledním roce je sice pro ekonomiku pozitivním signálem, očekává však, že ceny zůstanou po delší dobu tvrdošíjně vysoké.
„Livermore považuje za nejpravděpodobnější scénář pro trhy tvrdé přistání,“ uvedl Neuhauser v poznámkách pro CNBC.
Počátkem tohoto měsíce americké ministerstvo práce oznámilo, že inflace v dubnu činila 4,9 %, což je méně než 5 % zaznamenaných v březnu. Aby americký Federální rezervní systém snížil růst cen zpět pod svůj 2% cíl, zvýšil v uplynulém roce úrokové sazby v rozmezí 5 % a 5,25 %.
Manažer hedgeového fondu dodal, že navzdory tomuto „měkkému přistání“ inflace „to v konečném důsledku povede k mnohem tvrdšímu přistání u akcií, protože inflace zůstane ještě nějakou dobu lepkavá“.
S&P 500
Vzhledem k tomu, že akcie od října rostly díky očekávání snížení úrokových sazeb v letošním roce, je podle Neuhausera pravděpodobné, že pokud k němu nedojde, budou klesat.
Podle něj by v takovém případě mohl index S&P 500 klesnout o více než 20 %, přičemž fond SPDR S&P 500 ETF Trust, který sleduje referenční index a obchoduje se pod názvem SPY, by mohl klesnout na 320 USD za jednotku ze současné ceny 412 USD.
Manažer hedgeového fondu identifikoval tři globální akcie, které si podle něj povedou dobře, pokud se tento scénář naplní.
Ferrari
První z nich je Ferrari, automobilka s vysokou marží a významným zastoupením na trhu mezi velmi majetnými osobami.
S rostoucí inflací se společnostem sloužícím bohatým lidem daří lépe, protože jejich zákazníci nejsou na růst cen tak citliví.
Tento trend je patrný i v automobilovém sektoru. Například společnost Ferrari, která ročně vyrobí přibližně 14 000 automobilů, je v současné době oceněna na 53 miliard eur (58 miliard USD) ve srovnání s masovým výrobcem automobilů Stellantis, který ročně vyrobí 6 milionů vozidel a jehož hodnota se pohybuje kolem 48 miliard eur.
Ferrari také začátkem tohoto měsíce oznámilo 24% nárůst čistého zisku a zvýšení počtu čekatelů. Jeho finanční výsledky kontrastují s širším automobilovým odvětvím, které se potýká s problémy v dodavatelském řetězci a rostoucími náklady.
Jadestone Energy
Neuhauser také jmenoval jako jednu ze svých vybraných akcií otlučeného producenta ropy a zemního plynu Jadestone Energy kótovaného na londýnské burze. Manažer hedgeového fondu byl ohledně této energetické společnosti optimistický, a to i přes neúspěchy způsobené problémy s produkcí.
„Začíná na nich být vidět ten obrat, kdy to vypadá na společnost s velmi nízkým až vysokým cashflow. Takže začínáme pozorovat dynamiku, která se projeví v příštím roce,“ řekl Neuhauser 11. května pro CNBC Asia.
Amaroq Minerals
Třetím tipem na akcie je Amaroq Minerals, islandská společnost zabývající se průzkumem zlata a nerostných surovin.
Neuhauser uvedl, že společnost je nastavena na „silné peněžní toky“, protože se chystá vybudovat svůj první důl. Společnost již vlastní vysoce kvalitní zlatá a měděná aktiva v jižním Grónsku.
Vzhledem k tomu, že ceny zlata, které je často považováno za pojistku proti inflaci, rostou, těží společnosti těžící tento kov z vyšších ziskových marží.
Akcie společnosti Amaroq vlastní hedgeový fond Livermore, který Neuhauser založil v roce 2009, spolu s miliardářem Louisem Baconem.
