Lidé v Číně po třech letech pandemických restrikcí utrácejí za stravování, cestování a luxusní zboží, ale za běžné spotřební zboží stále neutrácejí, pokud o tom svědčí výsledky firem za první čtvrtletí.
Poté, co Čína v prosinci ukončila politiku nulového výskytu pandemie, která zahrnovala uzavírky měst a rozsáhlou karanténu, došlo k rozsáhlému oživení zisků, ale opatrnost spotřebitelů ohledně globálního růstu a vyhlídek na zaměstnanost snížila důvěru a celkovou poptávku.
Čínské akcie typu A zaznamenaly v prvních třech měsících 3,2% růst zisků oproti předchozímu roku, čímž se odrazily od 5,7% poklesu ve čtvrtém čtvrtletí roku 2022, odhaduje BofA Securities.
Přínosy pro společnosti se však značně lišily, přestože ekonomika v prvním čtvrtletí rostla rychleji, než se očekávalo.
Zotavily se restaurace a podniky cestovního ruchu, přičemž zisky sektoru spotřebitelských služeb souvisejících s cestováním vzrostly o 155 %, ukázaly údaje společnosti China International Capital Corp (CICC). Zisky v sektoru potravin a nápojů vyskočily o 18 % a v automobilovém průmyslu o menších 8 %.
Naopak zisky firem vyrábějících bytové doplňky i oděvy poklesly o 9 %.
Výsledky dílčích sektorů dále zdůrazňují rozdílné chování spotřebitelů. Hlavní šperkařské značky Lao Feng Xiang a Chow Tai Seng zaznamenaly dvouciferný růst zisků, zatímco přední kosmetická firma Bloomage Biotechnology vykázala 17% pokles čistého zisku kvůli vlažnému online prodeji.
Norman Villamin, hlavní stratég skupiny UBP, uvedl, že důvěra spotřebitelů se bude obnovovat postupně a v průběhu času.
„Když jste trochu nervózní, můžete trochu utrácet za ‚jednorázové transakce‘. Možná nikdo nenastoupí na čtyřhodinovou cestu letadlem, ale pojede více hodin vlakem. Najíte se, ale možná se nebudete dívat na film. Začínáte pomalu, ale jak se v průběhu roku zabydlujete, začnete dělat trochu víc,“ řekl.
Několik analytiků se domnívá, že první čtvrtletí bude nejnižším bodem roku 2023 a celoroční zisk dosáhne dvouciferných čísel.
Údaje společnosti Refinitiv předpovídají celoroční růst zisků společností kótovaných na šanghajské burze o 26 %.
„Investoři mohou odhlédnout od výsledků za první čtvrtletí a zaměřit se na dynamiku revize zisků za druhé čtvrtletí,“ uvedl Redmond Wong, stratég pro trh Velké Číny ve společnosti Saxo Markets.
Referenční index Shanghai Composite zatím v roce 2023 vzrostl o 8 %, ačkoli v dubnu akcie poněkud ustoupily, protože podniky přinesly smíšené výsledky.
Nejhorší výsledky vykázal sektor materiálů, kde se zisky ocelářství a stavebních materiálů propadly o více než 60 %. Výrazně horší výsledky zaznamenaly nemovitosti, zdravotnictví a oděvní průmysl, zatímco finanční sektor, sektor spotřebitelských služeb a sektor veřejných služeb zaznamenaly pozitivní růst, ukázaly údaje (CICC).
Analytici se domnívají, že zisky dosáhly svého dna a v příštích čtvrtletích by se mohly zlepšit poté, co dubnové zasedání politbyra naznačilo, že tvůrci politiky budou rozdávat silná fiskální a měnová opatření na podporu hospodářského oživení.
Přesto se zdá, že rozvrstvení spotřeby pokračovalo přinejmenším ve druhém čtvrtletí.
Údaje o svátku práce tento měsíc ukázaly, že domácnosti se stravovaly venku a podnikaly krátké domácí výlety, ale nebyly připraveny utrácet za diskreční zboží a produkty, uvedl David Chao, stratég globálního trhu pro Asii a Tichomoří (mimo Japonsko) ve společnosti Invesco.
