Mnoho investorů stále ještě spí nad potenciálem bitcoinu jako alternativního finančního systému, ale bankovní krize v USA připravuje půdu pro krypto revoluci, která povede bitcoin další fází jeho přijetí, říká Bernstein.
Bitcoin byl po finanční krizi v roce 2008 původně navržen jako digitální hotovost, která není závislá na bankách. Nedlouho po jeho vzniku jej však mnozí jeho držitelé začali přirovnávat ke zlatu kvůli jeho nízké korelaci s ostatními aktivy, díky čemuž se zdál být užitečný jako uchovatel hodnoty a zajištění proti nejistotě. V poslední době se díky poslední vlně nových zájemců obchoduje jako vysoce riziková technologická akcie.
To se však od začátku poslední bankovní krize mění, protože běžní lidé byli svědky hromadného vybírání vkladů a krachů regulovaných amerických bank vyvolaných vysokými úrokovými sazbami – konkrétně Silicon Valley Bank a Signature. Tento týden pomohly pokračující potíže First Republic Bank opět podpořit vývoj ceny bitcoinu.
„Rozdíl mezi úrokovými sazbami státních pokladen a úrokovými sazbami bankovních vkladů bude i nadále vydolovávat banky, přičemž slabé rozvahy povedou k dalšímu kolu masové migrace na peněžní trhy,“ uvedli ve středeční poznámce analytici společnosti Bernstein Gautam Chhugani a Manas Agrawal. „K záchraně lodi se bude muset Fed uchýlit k opětovnému znehodnocení dolaru a tisku peněz, čímž se vrátí role Bitcoinu jako digitálního zlata.“
„To, co bude následovat, je podle našeho názoru nový kryptocyklus, vedený masovou migrací k peněženkám pro vlastní úschovu používaným jako spořicí účty na řetězci a kambrickou explozí finančních inovací na blockchainu.“
Od nedávného hromadného vybírání vkladů a krachů regulovaných amerických bank, vyvolaných vysokými úrokovými sazbami, se začalo přecházet zpět k narativu digitálního zlata. V polovině března se korelace bitcoinu se zlatem i indexem S&P 500 obrátila. O několik týdnů později jeho korelace se zlatem překonala korelaci s Nasdaqem.
Podle analytiků by to mohl být jen začátek.
„S tím, jak budou pokračovat druhotné účinky vyčerpání vkladů (zmrazení úvěrů, tlak na marže, problémy s kvalitou aktiv), očekáváme, že bankovní sektor začne odhalovat trhliny, což bude tlačit Fed k dřívějšímu oslabení dolaru,“ uvedli analytici Bernstein.
Nakonec, a možná ne příliš daleko, budou tlaky na tradiční banky tlačit zákazníky k tomu, aby do svých vlastních bankovních zkušeností přijali nejzákladnější principy kryptoměn, jako je vlastní úschova a transparentnost. Myšlenka, že by jednotlivec mohl „být svou vlastní bankou“, byla možná v uplynulém desetiletí pro mainstream příliš futuristická, ale podle Bernsteinu se tento den blíží.
„Signál bezpečného přístavu povede k novému kryptocyklu, který bude prosazovat digitální peněženky jako spořicí účty na řetězci,“ uvedli analytici. „Každý cyklus posouvá vpřed křivku přijetí kryptopeněženek vedenou klíčovou inovací a větším přijetím v hlavním proudu. Domníváme se, že rok 2023 bude ve znamení hyperškálování, růstu samoobslužných peněženek a přijetí decentralizovaných financí retailovými i institucionálními účastníky.“
