Investiční banka UBS určila světové akcie, které je vhodné nakupovat v roce, který by mohl být rokem „pomalé inflace“ – její termín pro kombinaci pomalého růstu a vysoké inflace.
Stratégové švýcarské banky uvedli, že v roce 2023 očekávají celosvětový růst na úrovni slabých 2,6 %, což je pod padesátiletým průměrem 3,5 %. Dodali, že pokrok při přibližování jádrové inflace k cílům centrální banky je pomalejší, než se očekávalo.
Nejnovější údaje o celkové inflaci ukazují, že inflace v eurozóně v březnu klesla na 6,9 % – z únorových 8,5 %. Velká Británie však v březnu nečekaně vykázala dvouciferné hodnoty inflace, protože domácnosti se potýkaly s rostoucími účty za potraviny a energie.
Stratégové UBS označili tento stav pomalého hospodářského růstu spojeného s mírně vysokou inflací ve zprávě klientům z 18. dubna za „pomalou inflaci“.
„Vyhlídka, že rok 2023 bude rokem pomalé inflace, kterou definujeme jako stav pomalého … hospodářského růstu spojeného s mírně vysokou … inflací, se zvyšuje,“ uvedli stratégové UBS pod vedením Nicolase Le Rouxe.
Po analýze historie trhu a hledání vzorců společných pro minulá období pomalé inflace banka jmenovala několik akcií, které by za podobných podmínek mohly trh porazit.
V následující tabulce je uvedeno 10 akcií v indexu Stoxx Europe 600 s nejvyšším souhrnným skóre, které jim UBS přidělila.
UBS’ STOCK PICKS FOR ‘SLOWFLATION’
Stratégové UBS identifikovali sedm různých období pomalé inflace v USA od roku 1970, přičemž každé z nich trvalo v průměru 12 měsíců.
V Evropě bylo za stejné období identifikováno pět období. Banka uvedla, že utlumená inflace mezi lety 1985 a 2022 vysvětluje menší počet na kontinentu ve srovnání se Severní Amerikou.
UBS identifikovala akcie, které by za těchto podmínek mohly dosahovat lepších výsledků, s přihlédnutím k historickým zkušenostem, aktuální dynamice zisků a ocenění a názorům svých akciových analytiků.
Seznam zahrnuje sektory, které evropští investoři nejvíce upřednostňují, jako jsou energetika, veřejné služby, základní spotřební zboží a akcie v oblasti zdravotní péče. Naopak špatně si podle jejich analýzy vedly informační technologie a komunikační služby.
Podle UBS se mezi finančními společnostmi nejlépe umístily banky, zatímco maloobchodní sektor dosáhl dobrých výsledků ve všech regionech s výjimkou Evropy. Překvapivým zařazením do evropského seznamu byl podle stratégů automobilový sektor.
