Stejně jako mnoho jiných technologických akcií v uplynulém roce i cena akcií Upstart Holdings (UPST) poměrně silně klesla. A vzhledem k tomu, že ekonomika potenciálně směřuje k recesi, investoři se snaží zjistit, zda se do této platformy pro online půjčky založené na umělé inteligenci vyplatí investovat právě teď.
Abychom vám usnadnili rozhodování, zde jsou tři věci, které by chytří investoři měli o této fintech společnosti vědět.
1. Úvěrové portfolio společnosti Upstart se zvětšuje
Za starých dobrých časů levných peněz, kdy byly úrokové sazby velmi nízké, neměla společnost Upstart problém poskytovat zákazníkům půjčky a následně je prodávat na úvěrovém trhu. Bohužel pro společnost to již neplatí.
Když se úrokové sazby začaly zvyšovat v důsledku zvyšování sazeb Federálním rezervním systémem, byla společnost nucena použít více hotovosti na krytí úvěrů a nyní se stala mnohem větším věřitelem, než by pravděpodobně chtěla být.
Například ve čtvrtém čtvrtletí roku 2022 měla společnost Upstart více než 1 miliardu dolarů v půjčkách a směnkách a jen 532 milionů dolarů v hotovosti, což je obrovský obrat oproti půjčkám ve výši 261 milionů dolarů v předchozím čtvrtletí a 1,2 miliardy dolarů v hotovosti. Prozatím společnost nezavedla žádné dlouhodobé řešení, které by tento problém vyřešilo.
2. Trh s úvěry není v současné době v nejlepší kondici
Finanční ředitel společnosti Upstart Sanjay Datta v únorovém hovoru k výsledkům hospodaření za čtvrté čtvrtletí uvedl, že makroekonomické prostředí bylo horší, než společnost očekávala, a že na prahu roku 2023 „zůstává zvýšená delikvence spotřebitelů a trhy s financováním mají stále omezený apetit k riziku“.
Vedení společnosti uvedlo, že volatilita spotřebitelských příjmů a míra delikvence byly větší, než společnost předpokládala, což vedlo k „prudkému“ poklesu trhu financování. To není zrovna skvělá zpráva pro společnost, která je zcela postavena na pomoci lidem získat půjčky.
Datta byl sice optimistický, že se situace zlepší (více o tom níže), ale společnost již utrpěla zpomalením úvěrů. Společnost Upstart vykázala za rok 2022 čistou ztrátu ve výši téměř 109 milionů USD, zatímco v roce 2021 dosáhla zisku 135 milionů USD.
3. Plnohodnotná recese by mohla situaci společnosti Upstart ještě zhoršit
Stejně jako většina vedoucích pracovníků na hovorech o výsledcích byl Datta optimistický v tom, jak mluvil o překážkách společnosti. Zmínil, že existují „povzbudivé známky toho, že to nejhorší z makroekonomické situace je možná za námi“, a poukázal na rostoucí míru osobních úspor za poslední tři měsíce, kterou společnost používá jako barometr fiskálního zdraví spotřebitelů.
Tato perspektiva se však nemusí ukázat jako dobrá. Federální rezervní systém nedávno zveřejnil zápis ze svého posledního zasedání a uvedl, že nedávná bankovní krize pravděpodobně způsobí v letošním roce recesi.
Fed očekává, že „dopady nedávného vývoje v bankovním sektoru“ způsobí recesi, která začne ještě letos, a oživení v následujících dvou letech. Recese není dobrá pro žádné odvětví, ale je obzvláště špatná pro rostoucí společnosti na trhu úvěrů, protože hospodářské zpomalení způsobuje, že spotřebitelé zpomalují své půjčky.
Komentář Fedu přišel ve stejné době, kdy Mezinárodní měnový fond varoval, že tzv. tvrdé přistání je pro americkou ekonomiku stále „v rámci možností“. Ačkoli předpovědi Fedu ani MMF nejsou jisté, jejich komentáře vrhají trochu studené vody na optimismus společnosti Upstart, že lepší časy jsou již za rohem.
S Upstartem buďte nyní opatrní
Upstart by mohl být stále dobrou dlouhodobou investicí, ale v krátkodobém horizontu existují značné překážky, které by měly investory přimět k zamyšlení. Růst společnosti Upstart se zastavil, a pokud USA brzy vstoupí do recese, je pravděpodobné, že by společnost mohla pocítit ještě větší tlak.
