account_circle
Proč je zítřek důležitým dnem pro akciový trh

Proč je zítřek důležitým dnem pro akciový trh

Investoři celý rok čekali, až Federální rezervní systém přeruší svou agresivní kampaň zvyšování úrokových sazeb. Fed sice zpomalil, ale zatím nepřestal, a to i přesto, že v březnu vypukla bankovní krize.

Po páteční březnové zprávě o zaměstnanosti, která dopadla podle očekávání, se investoři zřejmě domnívají, že na květnovém zasedání Fedu je pravděpodobné další zvýšení o čtvrt procentního bodu. Nyní je jedinou pravděpodobnou možností, jak by se Fed mohl v květnu pozastavit, pokud klíčové údaje o inflaci, které budou zveřejněny zítra, dopadnou příznivě. Proto je zítřek pro akciový trh důležitým dnem.

V roce 2022 zasáhla ekonomiku jedna z nejvyšších inflací za posledních více než 40 let. Fed se ocitl za osmičkou a začal rychle zvyšovat úrokové sazby. Rostoucí úrokové sazby mají tendenci snižovat atraktivitu rizikovějších aktiv, jako jsou akcie, zejména na straně růstu, protože snižují budoucí hodnotu peněžních toků a způsobují, že bezpečnější aktiva přinášejí vyšší výnosy. Referenční index S&P 500 se v loňském roce propadl zhruba o 20 %.

Zdroj: Unsplash

Letošní rok začal index S&P 500 velmi dobře a od začátku roku vzrostl o 7,3 % – především proto, že obchodníci očekávali, že Fed ukončí své tažení za zvýšení úrokových sazeb a možná je i sníží. Fed však potřebuje vidět údaje, které by ukázaly, že válku s inflací vyhrál. To zahrnuje trhliny na historicky silném trhu práce, který podle Fedu přispívá k inflaci, a také zpomalující spotřebitelské ceny.

Po horkém začátku roku, kdy americká ekonomika v lednu a únoru vytvořila více než 800 000 pracovních míst, se v březnu náborové aktivity zpomalily; v souladu s odhady bylo vytvořeno pouze 236 000 pracovních míst, což představuje nejslabší měsíc od prosince 2020. Kromě toho průměrný hodinový výdělek v březnu vzrostl o 0,3 % a míra nezaměstnanosti mírně klesla na 3,5 %.

Březnová zpráva o zaměstnanosti nebyla špatnou zprávou, míří správným směrem. Po této zprávě však obchodníci zvýšili své sázky na to, že Fed v květnu zvýší sazby o čtvrt procentního bodu, čímž se základní zápůjční sazba Fedu dostane do rozmezí 5 % až 5,25 %.

Zajímavé však je, že futures na Dow bezprostředně po zprávě o pracovních místech vyskočily výše. Zatímco zdravý trh práce byl v poslední době pro akciový trh problémem, investoři se také obávali vážnější recese: Očekává se, že nedávná bankovní krize povede banky ke zpřísnění úvěrů, což by mohlo mít na ekonomiku ochlazující účinek.

Zdroj: Unsplash

Zítra v 8:30 bude zveřejněn březnový index spotřebitelských cen (CPI).CPI, který sleduje ceny tržního koše spotřebního zboží a služeb, je klíčovým ukazatelem inflace. V únorové zprávě CPI meziměsíčně vzrostl o 0,4 % a meziročně se zvýšil o 6 %. To je jistě pokrok, ale inflační cíl Fedu je 2 % a v rámci CPI stále existují položky, jako jsou náklady na přístřeší, které nevykazují žádné známky zpomalení.

Co by Fed potřeboval vidět

Služba Nowcasting Federální rezervní banky v Clevelandu předpokládá, že index spotřebitelských cen v březnu meziměsíčně vzroste o 0,5 % a meziročně se zvýší přibližně o 5,3 %.

Myslím, že aby Fed v květnu sazby nezvýšil, musel by vidět, že dubnové údaje o CPI jsou výrazně nižší než odhady a ukazují, že inflace zpomaluje více, než se očekávalo. Nedoporučoval bych však snažit se zítra obchodovat na základě této aktualizace, protože údaje ukazující rychlé zpomalení inflace by mohly v investorech vyvolat obavy z hlubší než očekávané recese.

Ať tak či onak, zítřek bude jistě důležitým dnem: To pravděpodobně rozhodne o tom, co udělá Federální rezervní systém na svém květnovém zasedání, což bude mít tak či onak zásadní dopad na akciový trh.

Předchozí článek

5 nejvýkonnějších ETF minulého týdne

Další článek

Vsaďte na tyto akcie, které s blížícím se začátkem výsledkové sezóny překonají konkurenci na trhu

⚡️ Odebírejte náš newsletter

Nový vzdělávací obsah, funkce a interaktivní nástroje ze světa investování – už vám nikdy nic neuteče.
Zásady ochrany osobních údajů a cookies