Trvalo dlouho, než se ceny zlata dostaly tak vysoko – 5 000 let, plus minus několik století – a vypadá to, že žlutý kov by mohl dále stoupat.
Stačí jen trochu postrčit zlato vzhůru a může dosáhnout historického maxima, protože investoři se po této komoditě shánějí a hledají bezpečné útočiště uprostřed tržních otřesů. Bankovní krize, inflační tlaky a vyhlídky na recesi, to vše působí v jeho prospěch.
I když je budoucnost nejistá, protože tyto faktory se projevují, přinejmenším krátkodobá situace vypadá podle řady analytiků pozitivně.
„Ceny zlata v posledních týdnech těžily z poptávky po bezpečném přístavu v souvislosti s obavami o bankovní sektor a také z názoru, že pravděpodobnost recese (tj. tvrdého přistání) se podstatně zvýšila. To zase vedlo k názoru, že americký Fed by mohl potenciálně brzy přikročit ke snižování sazeb,“ uvedl v klientské zprávě Fahad Tariq, hlavní analytik Credit Suisse.
„Nižší sazby spolu s inflací, která je stále výrazně nad 2% cílem, by byly pro ceny zlata pozitivní,“ dodal.
Zlato vzrostlo o téměř 10 % a ve středu se obchodovalo kolem 2 038 USD za unci. To je na dostřel od maxima 2 075 USD dosaženého v srpnu 2020, tedy v prvních dnech krize Covid.
Tariq očekává, že ve druhém čtvrtletí bude zlato v průměru stát 1925 dolarů za unci, což je 10% nárůst oproti předchozímu cíli Credit Suisse. Domnívá se, že zlato zakončí rok na úrovni 1 850 USD za unci a v následujících letech bude mít nižší trend.
Bank of America si však myslí, že technické vzorce připravují podmínky pro mnohem vyšší pohyb.
„Vidíme, že zlato vystupuje z býčího pennantového obrazce, který upřednostňuje pokračování vzestupného trendu, který začal ve 4Q22,“ napsal technický stratég BofA Paul Ciana. „Denní graf zlata ukazuje býčí pennantní formaci, která upřednostňuje růst do střední/vyšší úrovně 2100.“
Vlnový vzorec ve skutečnosti naznačuje, že by zlato mohlo vystoupat na 2391 dolarů, nebo dokonce na 2543 dolarů, ačkoli podle Ciany existují na cestě technická rizika, která by mohla běh zlata zmařit. Jedním z pozitivních znamení, které hledá, by byla dvě po sobě jdoucí uzavření na rekordních maximech.
Podobně John Roque ze společnosti 22V Research vidí býčí technické a fundamentální faktory.
„Především se domnívám, že zlato těží ze slabšího USD (půjde dolů), vrcholu a převalování sazeb napříč americkou výnosovou křivkou (sazby půjdou dolů), vrcholu a převalování reálných sazeb (půjdou dolů), krize regionálních bank (banky půjdou dolů) a pokračujícího geopolitického napětí,“ napsal.
Roque stanovil cílovou cenu na 2 322 USD, což znamená 14% růst od této hodnoty.
Poznamenal, že zlato již dosáhlo historického maxima při čtvrtletních cenových obratech a doporučuje investorům expozici buď přímo, nebo prostřednictvím těžařů. Těžaři zlata od začátku roku vzrostli o více než 9 %, i když za poslední rok stále klesli o více než 35 %.
