Ether dosáhl v březnu silného výkonu – navzdory tomu, že větší a etablovanější bitcoin celý měsíc kradl show – a investoři mají dobrý důvod být touto kryptoměnou nadšeni i v druhém čtvrtletí.
Bitcoin otevřel investorům oči pro rozmanitost svého příběhu, když jeho cena bojovala s bankovní krizí, regulačním zásahem a přetrvávající inflací. Nicméně ether, druhá největší kryptoměna podle tržní kapitalizace, zakončil březen podle Coin Metrics růstem o 12 %. To byl jeho třetí kladný měsíc v řadě, což představuje nejdelší měsíční sérii od sedmiměsíční rallye, která skončila s dubnem 2021.
Podle Coin Metrics si ether za čtvrtletí rovněž připsal 52% zisk.
Mnoho investorů do kryptoměn se domnívá, že se nyní na začátku druhého čtvrtletí nacházejí v býčím trhu. Nedávná cenová akce bitcoinu jistě pomohla, ale krypto je stále větší než samotný bitcoin. Někteří dále vidí technologický pokrok v síti Ethereum jako základ pro nový cyklus.
„Důvodem, proč se právě nacházíme v novém býčím tržním cyklu, je obrovský průlom v technologii blockchain, který spočívá v tom, že odpadá problém škálovatelnosti a nákladů,“ řekl Matt Hougan, investiční ředitel společnosti Bitwise Asset Management. „Právě teď je to z dobrého důvodu zastíněno – protože lidé jsou z bitcoinu tváří v tvář další bankovní krizi tak nadšení.“
„Neznamená to, že nedojde k velkým pullbackům – to by mohlo – a neznamená to, že to nebude volatilní,“ dodal.
Pohyby cen bitcoinu a etheru se v minulosti v procentuálním vyjádření sledovaly relativně shodně, ale v březnu se tato dvě hlavní kryptoaktiva „oddělila“ díky „útěku ke kvalitě“ bitcoinu po uzavření bank, uvedl v nedávné poznámce analytik společnosti Wells Fargo Jeff Cantwell.
Zatímco obě kryptoměny zůstávají prozatím v těsné korelaci, další technologický pokrok na Ethereu, který umožní „reálné“ případy použití v síti, je podle Owena Laua z Oppenheimer časem ještě více oddálí.
Řešení „blockchainového trilematu“
V historii kryptoměn se návrhářům nepodařilo vyřešit problém schopnosti vybudovat bezpečné, decentralizované a škálovatelné blockchainové sítě, řekl Hougan.
„Nemohli jste vytvořit software, který by dělal všechny tři věci najednou,“ řekl. „Mohl by dělat dvě věci, ale nemohl by dělat tu třetí. Mohl by být škálovatelný a decentralizovaný, ale ne bezpečný. Nebo by mohl být bezpečný a decentralizovaný, ale neškálovatelný.“
V loňském roce však Ethereum prošlo „sloučením“ a stalo se blockchainem typu proof-of-stake. Tento průlom urychlil jeho vývojovou dráhu a umožnil pravidelné významné upgrady blockchainu Ethereum, dodal Hougan.
„Bude to znamenat, že náklady na provedení transakce na blockchainu Ethereum klesnou z několika dolarů na 10 centů až na 0,002 centu, čímž fakticky klesnou na nulu,“ řekl. „To je obrovská změna a je to výsledek těchto technologických průlomů. Je to podobné okamžiku, kdy se přístup k internetu změnil z vytáčeného připojení na širokopásmové.“
V konečném důsledku levnější a škálovatelnější Ethereum umožní, aby na síti vznikalo více aplikací. Zatímco bitcoin je často vnímán jako „nudné“ aktivum, které investoři kupují, aby sledovali změnu ceny, ether je token, který pohání síť, na níž mohou vývojáři stavět – platby, hry, nefungující tokeny a další. Je to to, co pohánělo velkou část býčího běhu v roce 2021.
„Tyto krypto nativní síly se stávají mnohem důležitějšími, protože reálné aplikace se stávají mnohem reálnějšími,“ řekl Hougan.
I tak ale varoval, že „stále platí, že tyto velké makro šoky ovlivňují všechna tato aktiva“.
Výhled do budoucna: upgrade v Šanghaji
Podle Laua, analytika společnosti Oppenheimer, je další velký technologický upgrade etherea naplánován na 12. dubna a v následujících měsících bude jistě klíčovým katalyzátorem ceny etheru.
„Existují pozitiva i negativa, která by mohl přinést šanghajský upgrade,“ řekl. Na jedné straně „uvidíte, že se odemkne více tokenů, takže může dojít k určitému prodejnímu tlaku. Z dlouhodobějšího hlediska se však jedná o další krok, který lidem říká, že můžeme získat lepší a rychlejší ekosystém Etherea.“
„Není to konečná hra, jen pochodujeme směrem ke konečné hře,“ dodal. „Takže se může objevit určitá volatilita, která se týká novinek.“
Nejpozoruhodnějším výsledkem šanghajského upgradu je to, že vůbec poprvé umožní investorům vybrat své vsazené ethery. To by mohlo vyvolat období volatility vzhledem k tomu, že podle KeyBanc je vsazeno přibližně 18 milionů etherových mincí, což je 15 % z celkového počtu etherů v oběhu.
„Upgrade představuje významný krok pro síť Ethereum, a i když je těžké říci, jak mohou vypadat toky ETH po upgradu, za všech ostatních okolností bude existovat větší likvidita,“ řekl Alex Markgraff, analytik společnosti KeyBanc. „Větší likvidita by mohla být katalyzátorem změny v institucionální účasti a zároveň představovat obchodní příležitost pro poskytovatele sázek.“
Šanghajský upgrade následuje po Ethereum Merge, zářijovém přechodu sítě z proof-of-work na proof-of-stake. Po jeho dokončení umožní investorům výběry sázených etherů.
V loňském roce ether v týdnech předcházejících upgradu rostl a jen v červenci zaznamenal 70% nárůst. Krátce po dokončení upgradu se propadl asi o 20 %.
