Růstové akcie to odnesly v průběhu roku 2022, kdy se úrokové sazby neúprosně zvyšovaly. Dokonce ani staré akcie FAANG, které vedly rally po většinu roku 2021, nebyly imunní.
Nejvyšší úroveň inflace za posledních 40 let a zpomalující globální ekonomika měly v poslední době za následek špatné výsledky a/nebo výhledy technologických ikon, jako je Microsoft (MSFT) , Amazon (AZMN) , Alphabet (GOOG) a zejména Meta Platforms (META) . Některé z těchto technologických ikon dokonce začínají propouštět zaměstnance, což bude podle mého názoru v roce 2023 významný vývoj napříč celou ekonomikou, která se přehoupne do recese.
Mezitím se defenzivní sektory, jako je zdravotnictví, drží dobře, přičemž hodnotové akcie jako Gilead Sciences (GILD) a Merck & Co (MRK) dokonce svým akcionářům v roce 2022 doposud přinesly zdravé zisky. To je v tomto pro investory mizerném roce vzácnost. Domnívám se, že tento rozdíl mezi výkonností růstových a hodnotových akcií bude pravděpodobně pokračovat přinejmenším do doby, než se Fed „otočí“.
V dnešním sloupku upozorním na dvě hodnotová jména, která jsou ještě levnější, než se zdá.
Začněme neznámým jménem, CompoSecure (CMPO) . Tato společnost je největším poskytovatelem prémiových kovových platebních karet, když v roce 2003 vyrobila vůbec první (Amex Centurion). V roce 2021 uvedla na trh také kartu (Arculus) pro transakce s digitálními aktivy.
Společnost CompoSecure získává většinu své nejvyšší tržby z návrhu a výroby těchto prémiových kovových platebních karet, které jsou v podstatě marketingovým trikem, jenž má jejich držitelům dodat prestiž. V současné době jsou vydávány v platebních sítích Visa (V) , Mastercard (MA) , American Express (AXP) a China Union Pay. Tyto karty, které byly kdysi spíše novinkou, jsou mezi koncovými uživateli stále oblíbenější.
Vzhledem k tomu, že prostředí na kryptotrhu je velmi nejisté, protože burzy zmrazují nebo omezují výběry a makléři podávají návrhy na bankrot, jsou partneři společnosti CompoSecure ovlivněni, což brzdí náběh produktu Arculus. Její hlavní byznys s prémiovými kartami je však v pořádku.
Tržní kapitalizace společnosti činí přibližně 400 milionů dolarů. V první polovině letošního roku společnost vygenerovala volný peněžní tok ve výši 47,5 milionu USD. Akcie se obchodují za pětinásobek očekávaného zisku za rok 2022 a za něco málo přes jednonásobek tržeb, které by letos měly vzrůst o 40 %.
Další v pořadí je společnost Exelixis (EXEL). Tato středně velká onkologická akcie se obchoduje na spodní hranici obchodního rozpětí, ve kterém se drží již čtyři roky, což z ní dělá lepší akcii k obchodování než k držení. Na těchto úrovních je již několik let také jedním z mých oblíbených kandidátů na kryté nákupy. Společnost trvale dosahuje růstu tržeb v řádu desítek díky svému lékovému trháku CABOMETYX, který je nyní v USA schválen pro šest různých indikací.
Tržní kapitalizace akcií činí přibližně 5,2 miliardy dolarů a obchoduje se za zhruba patnáctinásobek předpokládaného zisku v příštím roce. Společnost však má v rozvaze více než 2 miliardy USD čisté hotovosti. EXEL se tak pohybuje na úrovni devítinásobku budoucích zisků.
Kromě toho společnost Exelixis v letošním roce vynaloží přibližně 875 milionů USD na výzkum a vývoj, aby posunula několik prvních kandidátů ve své přípravě a posunula přípravek CABOMETYX k získání nových schválení pro další onkologické indikace. Pokud by se vedení společnosti rozhodlo snížit výdaje na výzkum a vývoj, byla by společnost masivně zisková. Myslím si, že společnost Exelixis buď využije své hotovostní zásoby k některým strategickým akvizicím, nebo bude v roce 2023 sama odkoupena… ať to stojí, co to stojí.
