Společnost Pfizer (PFE) čelí nejisté budoucnosti, protože mnoho jejích nejlepších léků ztrácí patentovou ochranu, což bude znamenat miliardové ztráty příjmů v druhé polovině desetiletí.
Již v příštím roce může dojít k výraznému poklesu příjmů z očkování, posilovacích vakcín a tablet COVID-19. Odhaduje se, že v letošním roce přispějí výrobky COVID společnosti k tržbám ve výši 56 miliard USD a v roce 2023 by mohla vzniknout významná díra, kterou bude třeba zaplnit v souvislosti s poklesem obav souvisejících s pandemií.
Společnost však má jednu příležitost, která by jí mohla přinést významné příjmy, a to je léčba následků po onemocněni. Jedná se o příznaky, se kterými se lidé potýkají po prvním onemocnení. A je to něco, čím se nyní americká vláda začíná blíže zabývat.
Testování účinnosti Paxlovidu
Americký Národní institut zdraví hodlá v příštím roce provést studii, které se zúčastní 1 700 osob starších 18 let, aby zjistil, zda může být pilulka Paxlovid společnosti Pfizer účinná při léčbě dlouhodobého COVIDu. Pilulka se v současné době používá k prevenci závažných případů onemocnění u vysoce rizikových pacientů.
Léčba dlouhodobého COVIDu by mohla být pro společnost Pfizer významnou příležitostí, protože je velmi rozsáhlá, může trvat roky a je s ní spojena řada příznaků. Podle průzkumu Household Pulse Survey, který zahájil americký Úřad pro sčítání lidu a další federální agentury, zhruba každý pátý dospělý Američan, který prodělal infekci COVID, uvedl, že měl poté příznaky dlouhého COVIDu.
Vzhledem k tomu, že jen v USA je 100 milionů případů COVID-19, je snadné si představit, že pokud se Paxlovid osvědčí, může to být pro společnost Pfizer další významná tržní příležitost, na kterou může proniknout.
Předpovídat tržby Paxlovidu bude obtížné
Vláda platí společnosti Pfizer 530 dolarů za pětidenní kúru léčby. Ale vzhledem k tomu, že léčba COVID přejde v příštím roce na komerční trhy, mohla by být cena Paxlovidu mnohem vyšší. To by mohlo potenciálně kompenzovat pokles poptávky, pokud by k němu došlo. V letošním roce společnost očekává příjmy z Paxlovidu ve výši 22 miliard dolarů.
Vzhledem k mnoha proměnným, které je třeba v příštím roce zohlednit (např. jak velká bude poptávka po léčbě, její cena, zda bude schválena pro dlouhodobý COVID), je však stále velkým otazníkem, kolik bude společnost Pfizer generovat z Paxlovidu v roce 2023 a později.
Je vhodné koupit akcie společnosti Pfizer?
Od začátku roku klesly akcie společnosti Pfizer o téměř 20 %, což je v souladu s indexem S&P 500. Akcie se však nyní obchodují za méně než desetinásobek zisku, což znamená, že investoři výrazně diskontují akcie zdravotnického podniku, protože průměrná hodnota v odvětví je 21násobek.
Obavy z poklesu tržeb jsou pro firmu znepokojivé, ale Pfizer má letos hodně práce s akvizicemi, a pokud Paxlovid skutečně dostane zelenou k léčbě dlouhodobého COVIDu, může být spousta důvodů k optimismu, že prodeje a zisky nepůjdou tak dolů, jak nyní investoři a analytici očekávají.
Při takovémto prudkém snížení ocenění by společnost Pfizer mohla být dobrou alternativní akcií k nákupu právě dnes. V současném ocenění akcie je zabudována dobrá míra bezpečnosti a vzhledem k tomu, že společnost má stále mnoho příležitostí k růstu, se zdá, že by Pfizer mohl být stále skvělým dlouhodobým nákupem.
