Zdá se, že na trhu není nikdy nuda. V poslední době to nepochybně platí, protože krach Silicon Valley Bank (dceřiné společnosti SVB Financial) a dalších bank způsobil zmatek. Rostoucí úrokové sazby, tvrdohlavá inflace a vlna propouštění v technologických oborech také udržovaly Wall Street v napětí. Tyto protivětry však poskytují příležitosti dlouhodobým investorům, kteří mají k dispozici určitou hotovost. Sekulární růstová odvětví, vynikající volný peněžní tok a trvale vysoká výkonnost jsou některé z věcí, které hledám u společností, do nichž se snažím investovat.
Airbnb (ABNB) a The Trade Desk (TTD) tyto vlastnosti mají. Pojďme se na ně podívat.
Airbnb má náskok
Když v roce 2020 udeřil COVID-19, podnikání Airbnb bylo zničeno. Cestování se zastavilo a příjmy prudce klesly. Společnost byla nucena propustit mnoho zaměstnanců a uskromnit se, aby přežila. Věřte tomu nebo ne, ale Airbnb z toho nyní těží.
Airbnb nyní funguje úsporněji a ziskověji. Jiné technologické společnosti, jako například Alphabet, v době platnosti ekonomických stimulů přijaly deset tisíc zaměstnanců a nyní kvůli snižujícím se maržím propouštějí. Airbnb mezitím prosperuje, přičemž počet zaměstnanců je stále nižší než v roce 2019. Jak uvedl generální ředitel Brian Chesky v hovoru k výsledkům společnosti za čtvrté čtvrtletí, výsledkem je podnikání, které je agilnější a soustředěnější:
Nakonec jsme měli na schůzkách méně lidí a lidé se mohou pohybovat mnohem rychleji. A soustředili jsme všechny naše nejlepší lidi a pověřili je pouze několika problémy. Myslím, že to bylo vysvětlení toho, proč společnost rostla opravdu rychle.
A roste. Tržby za rok 2022 dosáhly 8,4 miliardy dolarů, což je o 75 % více než v roce 2019 (poslední celý rok před zavedením COVID). Airbnb také vykázala rekordní provozní zisk, vykázala působivou 21% provozní marži a v roce 2022 vygenerovala volný peněžní tok ve výši 3,4 miliardy dolarů.
Akcie Airbnb klesly o 45 % ze svého historického maxima a už nevypadají tak nehorázně drahé. Obchoduje se s vyšším poměrem ceny k zisku (P/E) než srovnatelná společnost Booking Holdings, jak je uvedeno níže; tržby Booking Holdings však od roku 2019 vzrostly pouze o 13 % ve srovnání se 75 % u Airbnb. Ta si tedy zaslouží mnohem vyšší ocenění.
Ziskovost, růst a cash flow Airbnb z ní činí atraktivní akcii pro dlouhodobé investory.
Inzerenti se hrnou do The Trade Desk
Inzerenti dnes potřebují oslovit spotřebitele ve více médiích, včetně zobrazování reklamy na webových stránkách a mobilních telefonech, online videa a připojené televize (CTV). Hledají také co největší efekt za své peníze, protože náročná ekonomická situace staví do popředí efektivitu. Díky všem těmto vlastnostem je platforma The Trade Desk žádaná.
Společnost nabízí inzerentům denně nespočet reklamních příležitostí v několika různých médiích a také data pro oslovení cílových skupin a sledování účinnosti kampaní. Největší růstovou oblastí je oblast televizního vysílání, díky níž se společnosti The Trade Desk podařilo v roce 2022 zvýšit tržby o 32 % na 1,6 miliardy dolarů a vykázat vysoký zisk před započtením úroků, daní a odpisů (EBITDA), a to i přes zpomalující se ekonomiku.
Společnost Trade Desk má nižší poměr ceny a prodeje než před pandemií, což ji činí lákavou pro dlouhodobé investory.
Obě společnosti mají co nabídnout, pokud zvažujete, kam investovat 5 000 dolarů. Airbnb je mnohem ziskovější na základě obecně uznávaných účetních zásad (GAAP), takže investoři, kteří hledají růst s menším rizikem, by pravděpodobně pohodlněji investovali tam. Na druhou stranu The Trade Desk je menší společnost s větším potenciálem růstu, která by mohla zaujmout investory, kterým nevadí mírné riziko. A samozřejmě rozdělení investice mezi ně nabízí dlouhodobým investorům to nejlepší z obou světů.
