Evropské bankovní akcie zaznamenaly největší propad za více než rok a na trzích dluhopisů došlo v pondělí k obrovskému přecenění sázek na zvýšení sazeb, protože globální snahy omezit dopady pádu banky Silicon Valley Bank (SVB) nedokázaly zmírnit obavy.
Dolar se také propadl, protože těžké váhy na Wall Street, jako je Goldman Sachs, předpověděly, že americký Federální rezervní systém příští týden již úrokové sazby nezvýší, což ukončilo největší třídenní rally pro krátkodobé státní dluhopisy od roku 1987.
Evropský bankovní index se propadl o 6 %, když v pátek ztratil 3,8 %. Banka HSBC kótovaná v Londýně klesla o 1,45 % poté, co oznámila, že převezme britskou dceřinou společnost postižené banky Silicon Valley za symbolickou částku 1 libry (1,21 USD).
O víkendu Fed a americké ministerstvo financí oznámily řadu opatření ke stabilizaci bankovního systému a uvedly, že vkladatelé SVB budou mít v pondělí přístup ke svým vkladům.
Fed rovněž uvedl, že zpřístupní další finanční prostředky prostřednictvím nového „programu termínovaného financování bank“, který by vkladovým institucím nabízel úvěry až na jeden rok, kryté státními dluhopisy a dalšími aktivy, které tyto instituce drží.
Přes noc se v Asii přetrvávající obavy projevily na japonském bankovním indexu Topix, který ztratil 4 %, zatímco největší singapurské banky ztratily také přibližně 1 %.
„Jsme svědky klasického útěku do bezpečí,“ řekl Tom Caddick, výkonný ředitel společnosti Nedgroup Investments. „Vyšší úrokové sazby a zpomalující se ekonomika vždycky něco způsobí.“
Americké úřady také převzaly newyorskou Signature Bank, což je druhý bankovní úpadek během několika dní.
Analytici poznamenali, že důležité je, že Fed bude přijímat zajištění v nominální hodnotě, nikoliv za tržní cenu, což bankám umožní půjčovat si prostředky, aniž by musely prodávat aktiva se ztrátou.
V důsledku pondělní krize se více než 99 % společností kótovaných v evropském referenčním indexu STOXX 600 obchodovalo v červených číslech. Poklesu se vyhnuly pouze tři akcie, a to Qinetiq, Reckitt a Vantage Towers, které vzrostly o 0,4 %, 0,2 % a 0,1 %.
Jedním ze záblesků naděje bylo, že trhy s futures ukázaly, že benchmark S&P 500 na Wall Street později otevře o zlomek výše.
NOVÁ BOLEST HLAVY PRO FED
Obavy o finanční stabilitu byly tak velké, že investoři spekulovali, že Fed se nyní bude zdráhat rozhoupat loď a příští týden zvednout úrokové sazby o supervelkých 50 bazických bodů – a možná je dokonce nezvýší vůbec.
Futures na fondy Fedu prudce zdražily jakoukoli šanci na zvýšení o půl procentního bodu, zatímco před zveřejněním zprávy o SVB minulý týden to bylo přibližně 70 %. Místo toho futures naznačovaly zhruba 14% šanci, že Fed zůstane stát na místě.
Implikovaný vrchol pro sazby se dostal až na 5,08 % z 5,69 % minulou středu a trhy opět začaly oceňovat snížení sazeb do konce roku.
„Vzhledem k napětí v bankovním systému již neočekáváme, že FOMC na svém příštím zasedání 22. března přinese zvýšení sazeb,“ napsali analytici Goldman Sachs.
„Ponechali jsme beze změny naše očekávání, že FOMC přinese zvýšení o 25 bb v květnu, červnu a červenci, a nyní očekáváme konečnou sazbu 5,25-5,5 %, i když vidíme značnou nejistotu ohledně jejího vývoje.“
Tyto řeči spolu s přesunem do bezpečí způsobily, že výnosy dvouletých státních dluhopisů vzrostly v 0958 GMT o 7 bazických bodů na 4,63 %, což je na hony vzdáleno od maxima z minulého týdne, kdy dosáhly 5,08 %.
Výnosy se nyní za pouhé tři seance snížily o 66 bazických bodů, což je pokles, který nebyl zaznamenán od krachu na trhu během Černého pondělí v roce 1987.
Hodně bude záležet na tom, co v úterý odhalí údaje o spotřebitelských cenách ve Spojených státech, přičemž je zřejmé riziko, že vysoký údaj zvýší tlak na Fed, aby agresivně zvyšoval sazby i v situaci, kdy je finanční systém pod tlakem.
Ve čtvrtek zasedá Evropská centrální banka, od níž se stále očekává, že zvýší své sazby o 50 bazických bodů a že před sebou bude mít další zpřísňování, i když nyní bude muset vzít v úvahu finanční stabilitu.
Na měnových trzích dolarový index, který měří hodnotu zelené bankovky vůči koši měn, klesl o 0,3 %. Libra i euro vzrostly přibližně o 0,2 %, zatímco bezpečný japonský jen vzrostl o více než 1 %.
Zlato rovněž vzrostlo o téměř 1 % na 1 885 USD za unci, když v pátek vyskočilo o 2 %. Ceny ropy však ztratily přes 1,5 %, přičemž cena ropy Brent se vrátila na 81,48 USD za barel a cena americké ropy na 75,28 USD za barel.
