Trhy jsou nyní nervózní, protože se znovu objevily obavy, že úrokové sazby zůstanou vyšší po delší dobu.
Akcie se v úterý propadly a výnos dvouletých státních dluhopisů vyskočil na 5 %, což je nejvyšší úroveň od roku 2007.
Jak by měli investoři obchodovat na takto nejistém trhu? Tady je odpověď společnosti BlackRock a dalších profesionálů.
Investiční strategie do těchto dluhopisových ETF
Jestřábí komentář amerického Federálního rezervního systému a údaje o výdajích na osobní spotřebu „donutily investory čelit střízlivé pravdě“, řekl Gargi Chaudhuri, vedoucí oddělení investiční strategie iShares ve společnosti BlackRock. To znamená, že sazby zůstanou „vyšší po delší dobu“, řekla.
„Vzhledem k tomu, že bezprostřední snižování sazeb je oceněno a dlouhý konec křivky státních dluhopisů se plíží nad 4 %, sazby podle našeho názoru konečně vzrostly dostatečně vysoko, aby poskytly vhodný vstupní bod,“ napsala 7. března v poznámce.
Společnost BlackRock doporučuje v tuto chvíli vyčlenit nadváženou alokaci do krátkodobých dluhopisů s pevným výnosem s alokací do dlouhodobých a vysoce kvalitních dluhopisů s pevným výnosem. Strategie barbell v dluhopisech zahrnuje nákup krátkodobých a dlouhodobých dluhopisů, ale ne střednědobých dluhopisů.
Jedná se o doporučení společnosti BlackRock:
Krátkodobý fixní příjem: iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF, iShares Short Treasury Bond ETF a iShares Treasury Floating Rate Bond ETF.
ETF s pevným výnosem s delší dobou trvání: iShares TIPS Bond ETF, iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF a iShares MBS ETF.
Zvažte tyto typy akcií
Společnost BlackRock uvedla, že se nedomnívá, že by se investorům dostatečně vyplatila „agresivní“ alokace do akcií, vzhledem k tomu, že výnos 6měsíčních státních pokladničních poukázek přesahuje 5 % a index S&P 500 se pohybuje na úrovni 4 000 bodů.
„Ačkoli investorům nenavrhujeme, aby se akcií vzdali úplně, v prostředí „vyšší hodnoty po delší dobu“ se domníváme, že by se investoři měli přiklonit k akciím hodnotového typu,“ uvedl Chaudhuri.
Takové hodnotově orientované akcie by mohly mít podobu akciových ETF, jako jsou iShares MSCI USA Value Factor ETF, iShares Russell 1000 Value ETF a iShares Core High Dividend ETF.
Dluhopisy se možná staly atraktivnějšími, protože výnosy státních dluhopisů se blíží nejvyšším úrovním za posledních deset let, ale některé akcie s nejlepšími dividendami také poskytují investorům konkurenční výnosy.
Tato strategie překonala model „60/40“
Rok 2022 byl pro tradiční portfolio „60/40“ (model, v němž investoři vkládají 60 % svých peněz do akcií a 40 % do dluhopisů) nejhorším rokem od roku 1926. V lednu zatím získalo 6,2 % – i když to bylo v době, kdy trhy rostly.
Podle Wells Fargo Investment Institute vyniká jedna strategie, která překonala mix 60/40 v loňském roce, kdy trhy klesaly, a dokonce i během tržní rally v roce 2020.
Jedná se o strategii zajištění akcií, při níž investoři dosahují kladných výnosů jak nákupem akcií, kterým se daří, tak prodejem krátkých akcií, kterým se daří špatně.
„Roky 2020 a 2022 byly roky, kdy akciové hedgeové fondy generovaly hodnotu díky dynamickému řízení expozice,“ uvedli stratégové společnosti ve zprávě z 6. března a dodali, že schopnost „dynamicky upravovat svou expozici“ pomocí pákového efektu a různých metod zajištění se může „ukázat jako výhodná na obtížných trzích“.
„Domníváme se, že podmínky se mohou nastavit tak, aby z toho strategie Equity Hedge v budoucnu potenciálně profitovala,“ uvedli a dodali, že návrat k vyšším úrokovým sazbám může zvětšit rozdíly mezi silnými a slabými společnostmi.
To umožní manažerům fondů s lepšími schopnostmi v oblasti výběru akcií tento rozdíl využít, upozornila společnost Wells Fargo.
