Investoři do technologických (a mediálních a telekomunikačních) odvětví by si podle Morgan Stanley měli začít připravovat nákupní seznamy již nyní, ještě před koncem medvědího trhu.
Podle pondělního sdělení společnosti z Wall Street jsou akcie od tohoto dna vzdáleny přibližně tři měsíce, což znamená, že technologický sektor by mohl získat nadměrnou podporu díky silnému oživení ve druhé polovině roku.
„Historie naznačuje, že technologické sektory dosahují dna shodně s celkovým akciovým světem na medvědích trzích, mírně zaostávají za výkonností do dna a poté výrazně překonávají výkonnost po dosažení dna se 100% pozitivní návratností (1, 3, 6 a 12 měsíců po dně),“ napsal stratég Andrew Pauker.
Vzhledem k tomu stratég nabídl investičního průvodce pro období před, během a po poklesu akciového trhu. Obecně investorům doporučil, aby před přidáním většího rizika do svých portfolií počkali na „trvalejší“ dno.
Před dosažením dna by se mělo dařit kvalitnějším a defenzivnějším jménům, v čele se zábavním průmyslem, internetovým maloobchodem a softwarem. Naopak technologický hardware a polovodiče mají v tomto období tendenci dosahovat horších výsledků. Je to proto, že softwarová jména bývají citlivější na úrokové sazby než akcie technologického hardwaru nebo čipů.
Netflix (NFLX) patřil mezi jména doporučovaná společností Morgan Stanley pro období před dosažením dna trhu. Analytik Benjamin Swinburne má pro akcie této streamovací společnosti rating s rovnou váhou, ale uvedl, že zůstává „škálovaným, ziskovým lídrem trhu“ v tomto sektoru. Akcie Netflixu v letošním roce vzrostly přibližně o 6 %.
IBM (IBM) je rovněž nákupní aktivum před medvědím dnem trhu. Analytik Erik Woodring uvedl, že akcie s hodnocením equal weight jsou „nejdefenzivnějším jménem v našem vesmíru“ a mají tendenci dosahovat lepších výsledků v prostředí pozdního cyklu. Woodring upozornil, že na počátku cyklu dosahuje horších výsledků. Akcie IBM v letošním roce klesly o téměř 8 %.
Společnost Verizon (VZ) je také nákupní před koryty a analytik Simon Flannery ji hodnotí jako overweight; akcie letos klesly o zhruba 3 %.
Morgan Stanley mezitím po propadu medvědího trhu uvedl, že cyklické akcie, akcie nižší kvality a hodnotové akcie mají „nejpůsobivější výkonnost“. Podle poznámky vykazují nejsilnější relativní výnosy internetový maloobchod, interaktivní média a služby, polovodiče a technologický hardware.
„Pozoruhodné je, že cyklické produkty překonávají defenzivní produkty v průměru o 28 % a nízká kvalita překonává vysokou kvalitu v průměru o 20 %,“ uvádí se v poznámce.
Po poklesu se očekává, že akcie společnosti Walt Disney Company (DIS) budou překonávat výkonnost, a to i přesto, že akcie již letos vzrostly o více než 16 %. Analytik Benjamin Swinburne uvedl, že parky a reklamní byznys firmy by měly získat podporu díky zdravějšímu spotřebiteli a také díky „novému přístupu k řízení a optimalizaci mediálního byznysu“.
Morgan Stanley doporučuje také firmu Snowflake (SNOW), která se zabývá cloud computingem, s hodnocením overweight a poklesem o 1 % v roce 2023. Analytik Keith Weiss uvedl, že společnost Snowflake má „dobrou pozici“ a může těžit z toho, že společnosti budují svou datovou cloudovou infrastrukturu na podporu iniciativ v oblasti umělé inteligence a strojového učení.
„Spotřební cenový model je ze své podstaty volatilní a vidí přímější dopad změn v poptávkovém prostředí – ačkoli je cesta dolů bolestivá, SNOW by měla být mezi prvními, kdo zrychlí z poklesu,“ napsal Weiss.
Mezitím pro investory, kteří obchodují přes koryto a vstupují do býčího trhu, jsou podle Morgan Stanley příležitostí k nákupu jména jako Salesforce (CRM) a Microsoft (MSFT).
