Světové akcie v pondělí vzrostly, ale vyhouply se na šestitýdenní minima poté, co další série údajů z minulého týdne donutila investory připravit se na vyšší úrokové sazby ve Spojených státech a Evropě a tento týden by se mohly objevit další údaje, které by tento argument podpořily.
Údaje o výrobě a službách v USA a řada údajů o inflaci v eurozóně budou mít zásadní význam pro utváření očekávání investorů na březnová zasedání centrálních bank.
Tento týden je také na programu nejméně šest řečníků Federálního rezervního systému, kteří nabídnou průběžný komentář k pravděpodobnosti dalšího zvyšování sazeb.
V Číně se konají průzkumy ve výrobě a o víkendu začíná Národní lidový kongres, na kterém se budou projednávat nové cíle a politiky hospodářské politiky a dojde k obměně vládních úředníků.
Index světových akcií MSCI All-World v pondělí vzrostl o 0,1 %, když minulý týden zaznamenal největší týdenní pokles od konce září, kdy se propadl o 2,6 %, a to díky sychravému růstu dolaru.
Index směřuje k 3% poklesu v únoru poté, co v lednu díky rallye mnoho hlavních akciových indexů zaznamenalo nejvyšší výkonnost za první měsíc roku za poslední roky.
Lednová euforie, která byla založena na očekávání, že se hlavní ekonomiky letos vyhnou pádu do recese, ustoupila něčemu, co se blíží realismu, pokud jde o výhled úrokových sazeb, které se zvýší o více a zůstanou na této úrovni déle, než mnozí dříve předpokládali.
„Přišla řada opravdu silných makrodat a myslím, že to přineslo trhu, který je zcela ignoroval, kontrolu reality a nyní je vlastně na stejné vlně jako Fed, což je podle mého názoru dobře,“ řekla tržní stratég CityIndex Fiona Cincotta.
Podle futures Fedu nyní sazby dosahují vrcholu kolem 5,42 %, což znamená nejméně tři další zvýšení ze současného pásma 4,50 % až 4,75 % a určitou šanci na 50 bazických bodů v březnu.
Když Fed na začátku února – před zveřejněním příznivých lednových údajů o zaměstnanosti a aktivitě v podnikatelském sektoru – ukončil své poslední politické zasedání, trhy ukázaly, že obchodníci očekávají maximální sazbu 4,73 %, což znamená, že nyní je v ceně téměř tři čtvrtě bodu navíc.
Výnosy amerických dvouletých státních dluhopisů, které jsou nejcitlivější na změny v očekávání úrokových sazeb, se za tu dobu zvýšily o téměř 80 bazických bodů, zatímco index S&P 500 ztratil od 2. února, kdy dosáhl svých pětiměsíčních maxim, 6 % hodnoty.
AKCIE ZÍSKÁVAJÍ ZPĚT ČÁST ZTRÁT
V pondělí se evropské akcie odrazily ode dna díky ziskům v sektorech, které jsou obvykle citlivé na úrokové sazby, jako je ropa a plyn a technologie, které minulý týden klesly o 1,4 %, resp. 3,8 %.
Index STOXX 600, který minulý týden ztratil 1,4 %, vzrostl o 1 %. Futures na index S&P 500 posílily o 0,1 %, zatímco futures na Nasdaq vzrostly o 0,2 %.
Nejde jen o Spojené státy, kde se investoři domnívají, že centrální banka bude muset pokračovat ve zvyšování sazeb, aby se inflace opět snížila. Peněžní trhy ukazují, že obchodníci věří, že Evropská centrální banka a Bank of England budou muset zvednout sazby na vyšší úroveň a ponechat je tam déle.
„Působí to trochu realističtěji, když máme Fed, který říká, že úrokové sazby půjdou nahoru po delší dobu, a vidíme, že se to na trzích odráží,“ řekl Cincotta ze CityIndex.
Bruce Kasman, vedoucí ekonomického výzkumu v JPMorgan, přidal k výhledu ECB další zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu, čímž dosáhl 100 bazických bodů. Výnos dvouletých německých dluhopisů v pátek poprvé od roku 2008 překonal hranici 3,0 %.
„Riziko je jasně vychýleno směrem k větší akci ze strany Fedu,“ říká Kasman.
„Poptávka se tváří v tvář zpřísňování ukazuje jako odolná a přetrvávající škody na nabídce způsobené pandemií omezují zmírnění inflace,“ dodal. „Přenos rychlé změny politiky, která stále probíhá, také zvyšuje riziko recese, kterou centrální banky nezamýšlely.“
Ze změny očekávání ohledně sazeb Fedu těžil především dolar.
Tento měsíc vzrostl vůči koši hlavních měn o 3 %, což by znamenalo jeho nejsilnější měsíční výkon od září, kdy dosáhl 20letých maxim.
Naposledy se v průběhu dne pohybovala bez větších změn kolem 105,12, a to díky ziskům libry, která vzrostla o 0,3 % na 1,1945 USD, a jenu, který si připsal 0,1 % a obchodoval se za 136,35, když minulý týden klesl na nejnižší hodnotu za posledních devět týdnů, částečně díky holubičím komentářům vrcholných představitelů Bank of Japan.
Ropa smazala dřívější ztráty a vzpruhu jí přinesl mírně měkčí dolar a také plán Ruska na snížení dodávek.
Cena ropy Brent vzrostla o 0,5 % na 83,59 USD za barel, zatímco futures na americkou ropu se zvýšily o 0,6 % na 76,77 USD.
