Stratégové Goldman Sachs Group Inc. očekávají, že výprodej čínských akcií od konce ledna se změní, protože obnovení ekonomického růstu v zemi přinese podnikům nečekané zisky.
Americká investiční banka vidí potenciál pro to, aby index MSCI China do konce roku 2023 dosáhl 85 bodů, což představuje nárůst o přibližně 24 % oproti závěru z minulého týdne, uvádí se v poznámce stratégů včetně Kingera Laua. V pondělní seanci index vzrostl až o 1,6 % na pozadí širokého oživení v Číně.
Býčí prognóza Goldman Sachs přichází v době, kdy investoři diskutují o tom, zda se rally na čínských akciích, která začala v listopadu a byla podpořena znovuotevřením trhu, již vyčerpala. Eskalace geopolitického napětí a nejistý výhled hospodářského oživení vyvolaly v únoru po tříměsíčním růstu ztráty, ačkoli čínští býci tvrdí, že klíčové politické zasedání, které se uskuteční příští měsíc, a také nadcházející hospodářské výsledky přinesou nový impuls.
„Hlavní téma na akciovém trhu se postupně přesune od opětovného otevření k oživení, přičemž hnací síla potenciálních zisků se pravděpodobně otočí od mnohonásobné expanze k růstu/poskytování zisků,“ napsali stratégové. „Růstový impuls by měl být silně vychýlen směrem ke spotřebitelské ekonomice, kde sektor služeb stále funguje výrazně pod úrovní před rokem 2019,“ dodali.
Čínské akciové indexy byly v pondělí v Asii nejvýkonnější. Index CSI 300 po třech týdnech ztrát vyskočil až o 2,5 %. Akcie související se stavebnictvím patřily spolu s akciemi telekomunikačních společností k největším tahounům pevninského benchmarku.
Ukazatel čínských akcií v Hongkongu si po vstupu do technické korekce v minulém týdnu polepšil o více než 1,5 %. Akcie developerských společností rostly poté, co země v rámci své poslední snahy o oživení trhu s bydlením ustoupila od pravidel omezujících prodej pozemků ze strany místních samospráv.
Mezitím se zámořské fondy v lednu po jednoměsíční pauze vrátily k prodeji čínských dluhopisů. Podle výpočtů agentury Bloomberg založených na údajích China Central Depository & Clearing Co. a Shanghai Clearing House se zahraniční držba čínských pevninských dluhopisů na mezibankovním trhu včetně státních dluhopisů, dluhu politických bank a dalších cenných papírů s pevným výnosem snížila o 106,5 mld. jüanů (15,5 mld. USD) na 3,28 bilionu jüanů, což je nejméně od roku 2020. To je zároveň největší odliv od května.
Očekávání, že vláda oznámí další prorůstové politiky, se zvyšují, protože v březnu se koná Národní lidový kongres. Toto zasedání obvykle udává tón hospodářské politice a během loňského shromáždění Peking nastínil agresivní růstový cíl a zároveň připravil půdu pro další fiskální stimuly.
„Investoři se začali zajímat o ta odvětví, která mohou mít z politiky NKS prospěch, zejména o infrastrukturu a nemovitosti,“ uvedl Steven Leung, výkonný ředitel společnosti UOB Kay Hian (Hong Kong) Ltd.
Investoři mezitím sledují také vývoj čínsko-amerických vztahů poté, co schůzka amerického ministra zahraničí Antonyho Blinkena a čínského nejvyššího diplomata odhalila rozpory mezi oběma zeměmi v ožehavých otázkách.
Někteří pozorovatelé trhu očekávají, že další etapa znovuotevření čínského obchodu bude pomalá, protože investoři obrátí svou pozornost k základním ukazatelům.
„Investoři by pravděpodobně potřebovali konkrétní důkazy, které by potvrdily, že se fundamenty skutečně zlepšují, protože cyklus přechází v růst,“ napsali stratégové Goldman Sachs. Dodali, že důležitými faktory, které je třeba sledovat, budou proto makroekonomické statistiky za leden a únor, zasedání dvou zasedání a čtvrtletní výsledky čínských firem.
