Vedení společnosti Walt Disney (DIS), které na začátku pandemie COVID-19 pozastavilo vyplácení dividend, nedávno uvedlo, že se domnívá, že bude v blízké budoucnosti připraveno opět začít vracet peníze akcionářům.
Generální ředitel Bob Iger během hovoru o výsledcích společnosti Disney za první čtvrtletí uvedl, že hodlá požádat správní radu o obnovení dividendy do konce roku. Tento krok se bude shodovat s různými opatřeními na snížení nákladů, která byla zavedena v tomto roce, a s úsilím o dosažení ziskovosti v oblasti streamingu. A přestože vedení společnosti uvedlo, že dividenda bude zpočátku skromná, očekává, že se časem zvýší, jak se budou zlepšovat její zisky.
Plány firmy na obnovení výplaty dividendy, i když jen mírné, jsou známkou důvěry vedení. A pro investory, kteří se o společnost zajímají, to může být signál, že nyní je vhodná doba k nákupu akcií.
Snížení výdajů a zvýšení peněžního toku
Společnost Disney musí dát do pořádku několik věcí, než bude moci opět spolehlivě začít vyplácet dividendy.
Důležité je, že volný peněžní tok společnosti Disney se od začátku pandemie prudce snížil. Za posledních 12 měsíců činil volný peněžní tok méně než 100 milionů dolarů. USD ve fiskálním roce 2020 a 9,8 miliardy USD v roce 2018.
Ve hře je několik faktorů. Společnost Disney se akvizicí společnosti 21st Century Fox značně zadlužila. Společnost také výrazně investuje do svého podnikání v oblasti přímého prodeje spotřebitelům. Kromě toho její podnikání v oblasti parků utrpělo v souvislosti s pandemií COVID-19.
Společnost však vykazuje zlepšení ve všech těchto oblastech. Tržby se budou zlepšovat ve všech oblastech, protože se obnovuje návštěvnost parků a zlepšují se počty streamů. Analytici v současné době očekávají růst tržeb za letošní rok o 8,4 miliardy dolarů.
Kromě toho se společnost snaží dostat náklady pod kontrolu. V rámci celé společnosti chce ušetřit 5,5 miliardy dolarů. USD z toho bude pocházet ze snížení prodejních, správních a režijních nákladů, včetně marketingových, technologických a personálních. Za tímto účelem společnost oznámila kolo propouštění, které se dotkne 7 000 zaměstnanců. Další 3 miliardy dolarů budou pocházet ze snížených investic do obsahu a z obnoveného zaměření na obsah, který přináší výsledky v oblasti filmů, sítí a streamingu.
Je nyní ten správný čas na koupi společnosti Disney?
Pokud jste před nákupem akcií čekali, že společnost Disney vyplatí dividendu, mohli byste být jejími plány zklamáni.
Dividenda společnosti Disney byla před pandemií docela nízká a po obnovení výplaty v příštím roce může být ještě nižší. Akcie společnosti Disney dříve přinášely výnos kolem 1,5 % při pololetní výplatě přibližně 1,6 miliardy dolarů. Finanční ředitelka Christine McCarthyová k potenciálu nové dividendy analytikům řekla: „Její výše bude pravděpodobně jen malým zlomkem naší dividendy z doby před COVID se záměrem ji časem zvyšovat s tím, jak poroste naše výdělková síla.“
Investoři, kteří doufají ve výnos, by si měli vybrat z mnoha jiných investičních možností, které nabízejí mnohem lepší výnosy z investic. Například desetileté státní dluhopisy mají v současné době výnos kolem 3,8 %.
Žádost představenstva o obnovení dividendy je však signálem důvěry ve schopnost dlouhodobě zlepšovat zisky a volné peněžní toky. Je to silnější signál než program zpětného odkupu akcií, protože k dividendám je mnohem větší závazek než ke zpětnému odkupu akcií.
Investoři, kteří mají zájem o stabilní mediální společnost se silnými vyhlídkami na růst zisku v příštích několika letech, tak mohou mít větší zájem o nákup akcií. Vzhledem k tomu, že cena akcií zůstává hluboko pod svým historickým maximem z počátku roku 2021 a poměr ceny k prodejům zůstává blízko svého historického minima, vypadá to jako skvělá příležitost k nákupu akcií.
