Akcie Airbnb (ABNB) si v roce 2023 zatím v tichosti připsaly působivé zisky, když do poloviny února vzrostly o 36 %. Toto oživení přišlo uprostřed širší rallye ve světě technologií a růstových akcií, které byly v loňském roce potrestány.
Airbnb má však některé charakteristické rysy, které z ní dělají atraktivnější akcii než z některých jejích technologických konkurentů. Podívejme se na tři klíčové faktory, které tohoto poskytovatele nájemních platforem jako investici odlišují.
1. Airbnb je ziskové
Přístup prostředníka může být při správném nasazení neuvěřitelně efektivním provozním modelem a Airbnb je na správné cestě. Na rozdíl od mnoha jiných rychle rostoucích akcií generuje specialista na pronájem pokojů a domů solidní zisky a cash flow.
Čistý zisk v posledním čtvrtletí dosáhl 1,2 miliardy dolarů ve srovnání s příjmy ve výši 2,9 miliardy dolarů. Pokud si Airbnb dokáže udržet tuto pozitivní dynamiku, může se oprávněně zaměřit na vyšší ziskovou marži než vyspělí kolegové v oblasti elektronického obchodování, jako je například eBay. „Naše výsledky za 3. čtvrtletí,“ uvedlo vedení Airbnb na začátku listopadu, „ukazují, že Airbnb pokračuje v růstu a ziskovosti ve velkém měřítku.“
2. Airbnb se v těžkých časech dařilo
Někteří investoři se obávají, že Airbnb čeká obtížné období, zejména pokud klíčové trhy, jako jsou USA a Evropa, zachvátí recese. Výdaje na dovolenou v takových obdobích obvykle klesají, protože spotřebitelé se snaží omezit diskrétní nákupy.
Airbnb se však od hotelového řetězce, lodní společnosti nebo cestovní rezervační služby liší v několika zásadních ohledech. Mnoho lidí například využívá její platformu pro dlouhodobé pobyty, nikoli pouze pro víkendové pobyty. Tyto rezervace tvořily v minulém čtvrtletí 20 % obchodu.
A Airbnb může v době zvýšeného tlaku na spotřebitele získat více zakázek. Společnost začala vznikat po velké recesi, kdy lidé hledali způsoby, jak proměnit nedostatečně využívané prostory ve vedlejší příjem. Tento faktor sice nemusí ochránit růst tržeb v případě prudkého poklesu, ale znamená větší stabilitu než u jiných spotřebitelských akcií.
3. Akcie Airbnb vypadají atraktivně
Wall Street zvýšila ocenění akcií Airbnb, aby zohlednila mnohé z těchto provozních výhod. Za akcie je nyní třeba zaplatit téměř desetinásobek tržeb, což je nárůst z minima těsně nad šestinásobkem tržeb na konci roku 2022. Pro srovnání, eBay je oceněna na 2,9násobek tržeb a Etsy, která se nachází ve srovnatelnější fázi svého růstového příběhu, je oceněna na 8,2násobek tržeb.
Chytří investoři by se neměli nechat touto prémií od akcií Airbnb odradit. Ano, cena je stanovena pro silný růst, a to jak v oblasti tržeb, tak ziskovosti. Tyto zisky se však nemusí dostavit v roce 2023, zejména v případě recese. Investoři však mohou akcie držet i přes nadcházející volatilitu s výhledem na tržní výnosy v příštích několika letech.
A s akciemi Airbnb nemusíte podstupovat nepřiměřené riziko, že podnik bude nucen během poklesu výdajů přejít do režimu přežití. Její pozitivní zisky a peněžní toky a rostoucí míra angažovanosti ukazují na solidní provozní výsledky v celé řadě potenciálních ekonomických podmínek v příštím roce.
