Příval neidentifikovaných objektů, které byly tento měsíc sestřeleny nad Severní Amerikou, by mohl přinést další impuls pro akcie leteckých a obranných společností, ale investoři, kteří chtějí využít ETF, by si měli být vědomi některých klíčových rozdílů mezi největšími fondy.
Spojené státy v neděli sestřelily čtvrtý neidentifikovaný objekt, protože administrativa zaujala agresivnější postoj poté, co v prvních únorových dnech přeletěl přes velkou část země podezřelý špionážní balón z Číny.
Tyto události zvyšují napětí ve vztazích s Čínou a naopak zmírňují některé obavy investorů, že hrozící boj o dluhový strop ve Washingtonu poškodí vyhlídky dodavatelů obranných služeb, kteří spolupracují s armádou.
„Tyto události podle našeho názoru zvyšují pravděpodobnost, že výdaje na obranu nebudou sníženy a možná budou zvýšeny,“ uvedl v neděli ve zprávě pro klienty Roman Schweizer, analytik společnosti Cowen.
S tímto postojem souhlasil v pondělí ve zprávě klientům i analytik Credit Suisse Scott Deuschle, který 6. února zvýšil investiční výhled pro sektor obrany na pozitivní.
„Domníváme se, že tyto události pravděpodobně sníží ochotu Kongresu využívat rozpočet ministerstva obrany k politickým účelům a naopak povedou ke konsensu směrem k pokračující rozpočtové podpoře. Konkrétně zdůrazňujeme, že geopolitické napětí/nepokoj byl historicky hnací silou minulých trendů v obranném rozpočtu a očekáváme, že tentokrát tomu nebude jinak,“ uvedl Deuschle.
Zatímco akcie obranných společností v uplynulém roce překonaly výkonnost širšího trhu, částečně kvůli válce na Ukrajině, nezdá se, že by poslední přestřelky výrazněji pohnuly tímto sektorem. Tři hlavní ETF v tomto odvětví měly minulý týden průměrný cenový výnos méně než 1 %, i když v týdnu, kdy širší průměry klesaly.
Zde je pohled na klíčové rozdíly mezi těmito burzovně obchodovanými fondy.
Největším fondem na trhu je iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA), který spravuje aktiva v hodnotě přibližně 5 miliard USD.
Fond má konkurenceschopnou cenu, nákladový poměr činí 0,39 % a je vážený podle tržní kapitalizace. Fond se v pondělí ráno rovněž dostal na nejvyšší úroveň od února 2020.
Jednou z potenciálních nevýhod je, že fond je silně koncentrován pouze do několika akcií. Pět nejvýznamnějších akcií tvoří více než 50 % fondu, přičemž jen na společnost Raytheon Technologies připadá více než 20 %.
To znamená, že problém specifický pro společnost Raytheon by mohl vést k poškození fondu, i kdyby se odvětví jako celku dařilo.
Dalším fondem váženým podle tržní kapitalizace je fond Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA). Jedním z klíčových rozdílů fondu Invesco je, že v době rebalancování omezuje velikost jedné akcie v portfoliu na 10 %. Podle údajů společnosti FactSet nemá fond v současné době v portfoliu žádnou akcii s více než 10% váhou.
Fond Invesco má ve svém portfoliu také více akcií, včetně výrobce nákladních automobilů Oshkosh Corp. a průmyslové společnosti Ball Corp.
Tato větší diverzita fondu je však spojena s vyšší cenou, protože nákladový poměr fondu Invesco ETF činí 0,58 %.
Třetím fondem na trhu je SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR). Tento ETF je rovnoměrně vážený, žádná jednotlivá akcie nezabírá ani 5 % portfolia.
Rovnoměrně vážený fond se sice vyhýbá některým rizikům specifickým pro jednotlivé společnosti, která jsou typická pro koncentrovanější portfolio, ale zároveň poskytuje investorům větší expozici vůči menším společnostem, které mohou být silně závislé na malém počtu státních zakázek.
Fond SPDR s nákladovým poměrem 0,35 % má od počátku roku nejlepší celkový výnos ze skupiny, a to 7,15 %.
