Podle společnosti Bernstein je boom technologických akcií z minulého desetiletí u konce.
Poté, co v předchozích osmi letech překonávaly výkonnost technologických akcií každý rok v průměru o 8,6 %, se v roce 2022 jejich výkonnost dramaticky obrátila. Ocenění technologických společností je zvýšené, zatímco očekávání růstu jsou skromná. To by mohlo znamenat, že technologické odvětví vstupuje do nového období vlažného růstu, uvedl v pondělní poznámce Toni Sacconaghi, senior analytik společnosti Bernstein.
„Obáváme se, že relativní výkonnost akcií technologických společností v příštích několika letech hrozí, že bude více utlumená, podobně jako ve ztraceném desetiletí po splasknutí technologické bubliny,“ uvedl. „Důležité je, že se domníváme, že v příštích pěti letech bude pravděpodobně mnohem více záležet na výběru akcií v rámci technologického sektoru, a možná bude zapotřebí, aby se objevila nová skupina technologických lídrů, kteří budou hnacím motorem další velké technologické rally.“
Očekává se, že technologické akcie budou v letošním roce zvyšovat zisky pomaleji než širší trh. V příštích pěti letech budou podle Bernsteinu technologické akcie dosahovat rychlejších zisků než zbytek trhu, ale ne tak rychle, jako je jejich historický průměr.
Sacconaghi poznamenal, že v roce 2004, i při kontrakcích v ocenění technologií a podobných výhledech růstu zisků jako dnes, sektor v sedmi z následujících deseti let nedosáhl lepších výsledků, a to o 9 % za celé období.
Největší technologické firmy současnosti – Meta, Amazon, Apple, Microsoft a Alphabet – představují 50 % celkové tržní kapitalizace technologického sektoru a v letech 2014 až 2021 se podílely na překonání výkonnosti technologického sektoru vážené kapitalizací ze 73 %. Jejich vyhlídky na trvalý růst budou i nadále hnací silou výkonnosti technologického sektoru, ačkoli očekávání růstu této pětice se v příštích dvou letech „podstatně zpomalí“, uvedl Sacconaghi.
Stejně jako ve „ztracené dekádě“ však trh našel čerstvé lídry, kteří poháněli další velkou technologickou rally, a možná to bude muset udělat i v tomto novém období, uvedl Sacconaghi.
„Klíčovým faktorem slabé výkonnosti technologických společností v období 2004-2013 byla slabost tehdejších největších technologických akcií – Microsoft, IBM, Intel, Cisco a Dell – v souvislosti s končící érou osobních počítačů a nástupem chytrých telefonů a cloudu,“ uvedl. „A trvalo nějakou dobu, než se objevila nová éra technologických lídrů.“
