Takzvaný lednový barometr začíná rok 2023 pozitivně, když index S&P 500 na začátku posledního obchodního dne měsíce vzrostl o 4,6 %. Pokud zde skončí, půjde o první růstový leden od roku 2019 a psychologicky dobrý začátek roku.
„Lednový barometr“ („Jak jde leden, tak jde rok“) je tendence lednové výkonnosti předpovídat výkonnost po zbytek roku. Podle „Almanachu obchodníka s cennými papíry“ se za 72 let vyskytlo pouze 12 výrazných chyb. To není špatná bilance (přesnost 83,3 %).
Co se týče indexu S&P 500, býci chtějí udržet dynamiku. Prolomení dlouhodobého klesajícího trendu (nižší minima a nižší maxima), který sahá až do ledna 2022, bylo minulý týden velkou událostí.
Aby se udržel, musí se index S&P udržet vysoko nad hranicí 4 000 bodů.
„I nadále zastáváme názor, že je zapotřebí týdenní uzavírací break nad prosincovým maximem 4101, aby se spustil pohyb směrem vzhůru, který je poháněn kapitulací, a zároveň se potvrdí, že jsme svědky důležité změny dlouhodobého trendu z klesajícího na boční,“ uvedl David Sneddon z Credit Suisse ve zprávě klientům.
Pod kapotou
Výnosy některých společností vypadají silně, ale u jiných to tak silné není. Hodně se mluví o silném růstu tržeb a na první pohled je to pravda: Tržby 144 společností z indexu S&P 500, které dosud podaly zprávu, vzrostly o 5,9 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Na druhé straně zisky vykazují u těch společností, které již reportovaly, pokles o 0,2 %.
Nárůst tržeb je však velmi nerovnoměrný. Vliv vyšších cen je vidět na zvýšení tržeb, které jsme viděli v úterý ráno: Caterpillar, General Motors, Marathon Petroleum, McDonald’s, Pulte, všechny tyto společnosti vykázaly tržby nad očekávání.
Tento trend však není jednotný. Několik společností (UPS, Exxon Mobil, Whirlpool) vykázalo tržby, které byly nižší, než se očekávalo.
V souhrnu nejsou tržby tak působivé, jak se na první pohled zdá. Podle společnosti Refinitiv z těch 144 společností, které podaly zprávu, 65 % překonává odhady tržeb, což je jen mírně nad dlouhodobým průměrem 62 %. Navíc tyto společnosti překonávají odhady pouze o 0,6 %, což je výrazně pod úrovní překonání tržeb v předchozích čtyřech čtvrtletích, které činilo 2,5 %.
Co se týče zisků, vše se odehrává ve druhé polovině roku. Celá ulice vymodelovala pro první pololetí mírně klesající zisky a předpokládá, že veškeré roční zisky budou ve druhé polovině roku.
Chcete dobrý příklad? Podívejte se na společnost Whirlpool.
Zisky za čtvrté čtvrtletí překonaly očekávání, ale tržby nedosáhly. Výhled na rok 2023 je však velmi silný a činí 16-18 dolarů, což je výrazně nad odhady.
Aby toho společnost dosáhla, vychází z velmi růžových předpokladů a očekává „přínos 800 až 900 milionů dolarů v roce 2023 díky silným opatřením na snížení nákladů a zmírnění inflace v oblasti surovin“.
Generální ředitel Marc Bitzer dodal: „Tato nová struktura nákladů v kombinaci s očekávaným oživením poptávky v druhé polovině roku má společnost Whirlpool dobrou pozici pro zajištění trvalé hodnoty pro akcionáře.“
