Po nevalných výsledcích akcií a dluhopisů v roce 2022 se Wall Street poohlíží po růstu v roce 2023 mimo USA.
Rozvíjející se trhy, které zahrnují země, jako je Čína, Indie, Brazílie a další, jsou top oblastí, do které investují peněžní manažeři v naději, že zaznamenají zisky, které překonají USA. Tento trend zažívá oživení poté, co se mu v roce 2022 také nedařilo.
Investoři do tohoto obchodu houfně nakupují. Minulý týden investoři Bank of America vložili do dluhových a akciových fondů rozvíjejících se trhů 12,7 miliardy dolarů, což je podle páteční poznámky největší příliv v historii. Tento krok byl vyvolán opětovným otevřením Číny, napsal investiční stratég Michael Hartnett.
Jde o obrat oproti situaci před několika měsíci, kdy se investoři Číně vyhýbali, protože ta se snažila snížit svou politiku nulového kurzu.
„Minulý rok byl tak trochu vrcholem pesimismu, protože tu byla největší země, Čína, kde se všechno pokazilo,“ řekl Laurence Bensafi, portfolio manažer a zástupce vedoucího oddělení akcií rozvíjejících se trhů ve společnosti RBC Global Asset Management. Nálada investorů se mění s tím, jak se čínská ekonomika opět rozjíždí.
Výkonnost v tomto roce byla zatím silná. Burzovně obchodovaný fond iShares MSCI emerging markets Asia vzrostl o 11 % a hlavní ETF iShares MSCI emerging markets vzrostl od začátku roku o více než 10 %.
Tento trend bude pokračovat, protože centrální banky po celém světě zvyšují úrokové sazby, aby zkrotily vysokou inflaci a bojovaly s možnou hospodářskou recesí.
„Cítíme, že se nacházíme v další změně, v dalším období, kdy vstupujeme do nového režimu a budeme mít delší dobu vyšší inflaci, vyšší úrokové sazby, vyšší ceny komodit a to vše bude pro rozvíjející se trhy pozitivnější,“ řekl Bensafi.
Investiční trendy
I když je obchodování na rozvíjejících se trzích slibné, pro drobné investory může být obtížné investovat do jiných zemí, aniž by výnosy pohltily poplatky.
Přesto se vyplatí věnovat trochu více času a pozornosti, aby bylo možné zachytit potenciální růst a diverzifikovat své portfolio.
„Investoři musí skutečně hledat zdroje diverzifikace a zdroje výnosů jinde,“ řekl Nathan Kotler, vedoucí obchodování ve společnosti GenTrust. „Myslím, že jednou z tvrdých lekcí, které se investoři v roce 2022 naučili, je, že akcie ne vždy rostou a americké akcie ne vždy překonávají ostatní trhy.“
Investoři sledují několik hlavních trendů. Pro Kotlera jsou to dluhopisy rozvíjejících se trhů, kde má jeho firma rating overweight na rozdíl od neutrálního ratingu akcií. Je to proto, že výnosy v oblasti dluhopisů opět vzrostly a vypadají atraktivně, řekl.
Dalším významným trendem, kterému investoři věnují pozornost, je Čína. Podle Rhyse Williamse, hlavního stratéga společnosti Spouting Rock Asset Management, potřebuje země a zejména její vedoucí strana v této fázi pandemie koronaviru nový ekonomický plán na obnovu.
„Myslíme si, že přinejmenším v příštím roce bude v Číně tráva zelenější,“ řekl a dodal, že největším protivětrem, který by se měl stát větrem do zad, je znovuotevření a zrušení politiky Covid.
„Očekáváme, že restart Číny skutečně ovlivní celý svět, a to možná již v únoru,“ řekl Williams.
Po zvolení Luize Inácia Luly da Silvy se také dívá na Brazílii a na některé menší země včetně Thajska.
Jedním z dalších faktorů, který by měl pomoci rozvíjejícím se zemím dosáhnout v roce 2023 lepších výsledků, je ukončení posilování amerického dolaru. V roce 2022 silný dolar zatěžoval dluh rozvíjejících se zemí, který je často denominován v dolarech. V letošním roce by však tato síla měla zaznamenat ústup, což znamená, že dluh je pro tyto země levnější.
Jak investovat
Odborníci obecně doporučují, aby se investoři zaměřili na fondy, které drží široké koše rozvíjejících se trhů pro diverzifikaci a expozici vůči celému trendu, místo aby si vybírali jednotlivé akcie nebo samotné země.
„Načasovat, které zemi se bude v kterém okamžiku dařit, je velmi obtížné,“ řekl Gaurav Mallik, hlavní investiční stratég společnosti State Street Global Advisors. „Je dobré získat širokou expozici.“
Pasivně spravované indexové fondy mohou být pro investory dobrým nápadem, protože jsou obecně levnější než aktivně spravované a bývají daňově efektivnější, řekl Kotler. Dluhopisové fondy mají také obvykle nižší nákladové poměry než podílové fondy, dodal.
Mezi nejlepší dluhopisové fondy rozvíjejících se trhů patří iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF, Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF a VanEck JP Morgan EM Local Currency Bond ETF.
Podle Mallika existují také akciové příležitosti, které v současné době vypadají v porovnání s ostatními akciemi levně. Jedním z nejlepších doporučovaných fondů je iShares core MSCI emerging markets ETF. Ten zahrnuje široké pokrytí rozvíjejících se trhů s relativně nízkým nákladovým poměrem 0,09 %, uvedl Aniket Ullal, viceprezident pro data a analýzy ETF ve společnosti CFRA Research.
Nevýhodou velkých fondů rozvíjejících se trhů je samozřejmě to, že mají tendenci být nejvíce zatíženy Čínou, protože je to největší země rozvíjejících se trhů. Pro investory, kteří se chtějí Číně vyhnout nebo chtějí mít možnost pečlivějšího výběru, existuje několik dalších možností.
Zájemci o investování do Latinské Ameriky by měli zvážit fond Franklin FTSE Latin America ETF, jehož nákladový poměr činí 0,19 %, nebo fond iShares Latin America ETF, jehož nákladový poměr činí 0,47 % podle údajů společnosti Morningstar.
Ullal dává přednost fondu Franklin Templeton ETF, protože má nižší nákladový poměr a je o něco diverzifikovanější než fond iShares – má více než 150 podílů oproti přibližně 40 podílům. Oba fondy mají podobnou regionální expozici, včetně přibližně 60 % akcií z Brazílie a 25 až 30 % z Mexika.
Investoři, kteří se chtějí zaměřit pouze na jednu nebo několik málo zemí bez široké expozice, by se mohli podívat na ETF zaměřené na konkrétní země, včetně iShares MSCI China ETF (0,58 % nákladový poměr) nebo iShares MSCI India ETF (0,64 % nákladový poměr), dodal. Pro investory, kteří chtějí zahrnout více než jen jména s velkou tržní kapitalizací, existují také možnosti s menší tržní kapitalizací.
