JPMorgan zvyšuje hodnocení Cinemark, říká, že po nedávném výprodeji a úspěchu filmu „Avatar“ je nyní vhodná doba k nákupu
Podle banky JPMorgan je nyní po výprodeji akcií Cinemark (CNK) a úspěchu posledního dílu série Avatar vhodná doba pro investory, aby si tyto akcie pořídili.
JPMorgan zvýšila doporučení pro Cinemark z neutral na overweight a ponechala cílovou cenu 15 USD, což znamená více než 57% nárůst oproti současnému stavu. Akcie v předobchodní fázi obchodování vzrostly o 2,5 %.
„Po 31% poklesu akcií od začátku prosince (oproti SPX -3 %) se domníváme, že poměr rizika a odměny je příznivější pro pozitivní pohled na akcie,“ napsal ve čtvrtečním komentáři analytik David Karnovsky.
„Výprodej, který zaznamenáváme, byl z velké části způsoben výkonem filmu Avatar: Cesta vody, který byl uveden do kin 16. prosince; zatímco úvodní víkend nedosáhl našich očekávání, film od té doby prokázal silné postavení a pravděpodobně skončí v první desítce nejvýdělečnějších domácích filmů všech dob,“ dodal.
Kasovní nárůst
To vše je pro řetězec kin dobrým příslibem do budoucna, a to i tváří v tvář možné recesi v USA.
„Výsledkem je, že si myslíme, že trh si špatně vyložil širší návštěvnost kin, místo aby pokračování považoval za další důkaz odolné poptávky, zejména v podmínkách změkčující se ekonomiky,“ řekl Karnovsky.
Společnost JPMorgan má nyní také větší míru důvěry ve svou prognózu tržeb v Severní Americe na rok 2023 a vidí pokračující oživení nabídky filmů. Závazky velkých streamovacích společností, jako je Amazon, a zvyšování cen by měly dlouhodobě napomáhat růstu kin.
„Mezitím se zdá, že komentáře velkých studií dosáhly v posledních několika měsících inflexního bodu, kdy se odklonily od růstu počtu předplatitelů za každou cenu ke strategiím, které využívají flexibilnější distribuci k maximalizaci hodnoty filmů v kinech a DTC,“ uvedl.
Větší stabilita tohoto průmyslového modelu by podle JPMorgan měla pomoci Cinemarku a posunout jeho násobek zpět na úroveň před pandemií.
Na obzoru jsou samozřejmě stále určitá rizika, která by mohla vést k krátkodobému tlaku na akcie, jako tomu bylo při nedávném výprodeji. Mezi ně patří nedostatečné výsledky nadcházejících filmových premiér a riziko plynoucí z vysoké finanční páky společnosti Cinemark – ta by se však měla s růstem snižovat a společnost nemá do března 2025 splatné významné dluhy, uvedla JPMorgan.
Pozitivní je však výhled na pokladny kin, které by měly meziročně vzrůst o 15 % a každý rok by měly přibývat další filmy, zejména proto, že streamovací společnosti a malá a středně velká studia se snaží zaplnit kalendáře.
„Při pohledu na rok 2024, i když je na něj ještě brzy, jsme povzbuzeni vzhledem k tomu, že již nyní vidíme 25 filmů, které mohou vydělat více než 100 milionů dolarů, a očekáváme, že počet širokých premiér se celkově zvýší, i když stále nedosáhne úrovně před pandemií,“ řekl Karnovsky.
Morgan Stanley zvyšuje rating společnosti Cleveland-Cliffs na „overweight“ a tvrdí, že výrobce oceli může vyskočit o 35 %
Podle Morgan Stanley by nedávný skok v pevných ročních kontraktech na cenu oceli měl zvýšit volný peněžní tok těžební společnosti Cleveland-Cliffs (CLF), takže pro investory je nyní vhodná doba pro nákup akcií.
Morgan Stanley ve středeční zprávě zvýšila rating společnosti na „overweight“ z „equal-weight“ a zvýšila cílovou cenu na 26 USD z 13,60 USD. Tato nová cílová cena znamená nárůst o 35 % oproti středečnímu závěru.
„Domníváme se, že nedávno oznámené zvýšení pevných ročních cenových kontraktů na ocel (viz zde) by mělo společnosti CLF umožnit vyrovnat se s nižšími prognózovanými spotovými cenami oceli a v příštích letech generovat solidní výnosy FCF, protože společnost nemá žádné větší plánované kapitálové výdaje,“ napsal Carlos De Alba ve své zprávě.
Akcie v předobchodní fázi obchodování vzrostly o více než 2 %.
Společnost v prosinci oznámila zvýšení ročních cenových kontraktů pro zákazníky z automobilového průmyslu, což je její největší koncový trh. „Očekává se, že kontrakty s pevnou cenou budou v roce 2023 představovat 40-45 % celkového objemu oceli společnosti … a zbývajících 55-60 % bude vystaveno indexovému stanovování cen,“ uvedl De Alba.
Morgan Stanley se navíc domnívá, že tyto nárůsty kontraktů s pevnou cenou nejsou plně zapracovány do konsensuálních odhadů prodejců. Nové kontrakty by měly vést k pozitivní revizi zisku v roce 2023 a vyústit v další příznivý vítr pro akcie, napsal De Alba.
„Domníváme se, že krátkodobým katalyzátorem pro akcie bude zveřejnění výsledků za 4Q22, protože společnost historicky poskytuje výhled své očekávané průměrné prodejní ceny za rok,“ uvedl De Alba. „To by mělo přinést další objasnění a větší důvěru trhu ohledně dopadu zvýšení ročních kontraktů s pevnou cenou.“
