V letošním roce vládla trhům horká inflace a investoři se hrnuli do akcií, které těží z rostoucích cen.
„Prudký nárůst inflace byl dominantním – ne-li dominantním – tématem finančních trhů roku 2022,“ uvedla ve své poznámce banka Wells Fargo s tím, že globální spotřebitelská inflace zrychlila na několikadenní maxima.
Bude toto téma dominovat i v roce 2023, nebo ho vystřídá jiný vývoj?
Toto jsou podle analytiků mega témata, která přijdou.
Dezinflace
Podle různých investičních bank začínají ceny dosahovat svého vrcholu a rok 2023 bude rokem dezinflace.
„Celosvětově vidíme vrchol inflace ve 4. čtvrtletí letošního roku, přičemž příští rok bude hnacím motorem dezinflace,“ uvedla banka Morgan Stanley ve své zprávě 2023 Global Economics Outlook.
Ceny ropy se stabilizují a celosvětová nabídka potravin se zlepší – což zmírní inflační šoky v roce 2022, předpověděla banka.
Wells Fargo očekává, že globální inflace indexu spotřebitelských cen v roce 2023 „významně zpomalí“ na 5,2 % z předpokládaných 7,2 % v letošním roce. Evropa včetně Velké Británie by však mohla být výjimkou – banka očekává, že dopady rychlé inflace a rostoucích sazeb zde budou „ještě nějakou dobu přetrvávat“.
Toto jsou akcie, které by mohly z klesající inflace těžit.
Pauza Fedu, slabší dolar
Finanční podmínky by se mohly v roce 2023 uvolnit, uvedli analytici Morgan Stanley a dalších bank. Očekává, že čtyři z 11 centrálních bank přestanou zpřísňovat měnovou politiku do čtvrtého čtvrtletí letošního roku a zbytek v prvním čtvrtletí roku 2023.
„Vidíme, že pauza v cyklu zvyšování sazeb spolu s uvolněním amerických sazeb a vrcholem kurzu USD povede k uvolnění finančních podmínek v roce 2023,“ napsala investiční banka.
Zastavení zvyšování sazeb ve Spojených státech a vrchol inflace mohou podle analytiků způsobit, že se americký dolar, který celý rok prudce rostl, stáhne. Dolarový index – který měří měnu vůči jejím hlavním protějškům – je od začátku roku vyšší přibližně o 8,5 %.
„Ukončení zvyšování úrokových sazeb v USA a konec hospodářského růstu v USA jsou faktory, které by měly obnovené zisky zelené bankovky ukončit počátkem příštího roku,“ uvedla banka Wells Fargo. Dodala však, že v příštích třech až čtyřech měsících by dolar mohl získat dalších 3,5 %.
Předpověděla, že bude následovat „delší období“ oslabování amerického dolaru, přičemž od prvního čtvrtletí roku 2023 do konce roku 2024 by zelená bankovka mohla klesnout o 12,5 %, což je stejný rozsah, jaký získala v letošním roce.
Návrat Číny
Čínské akcie mají za sebou dva „bolestivé“ roky medvědího trhu, přičemž index MSCI China se za 20 měsíců do října propadl o 63 %, poznamenala Citi.
Rok 2023 by však mohl znamenat jeho oživení, uvedla banka a potvrdila tak optimismus Wall Street, že uvolnění opatření Covid v Číně vrátí její akcie na cestu k oživení.
„Domníváme se, že v Číně dochází k rozhodujícímu obratu v politice, který podpoří hospodářské oživení,“ napsali analytici Citi.
Citi však upozornila, že k opětovnému uvolnění „nedojde přes noc“.
„Podle našeho názoru je oživení teprve před námi a akciové trhy pravděpodobně zaznamenají zlepšení v průběhu roku 2023.“
BofA předpověděla Číně „prudké oživení“ ve druhé polovině roku 2023 – kdy očekává úplné znovuotevření země.
Chcete-li hrát na toto téma, nakupujte akcie, které mohou těžit z opětovného otevření Číny, tvrdí Goldman Sachs a další.
