V digitální éře se mění i samotné bankovnictví.
Zatímco tradiční banky se stále spoléhají na kamenné pobočky a pomalé procesy, nové generace zákazníků očekávají rychlé, přehledné a plně mobilní služby.
Jednou z nejviditelnějších firem, která na tuto poptávku reaguje, je SoFi Technologies (SOFI) – digitální banka s ambicí stát se hlavní platformou pro osobní finance v USA.
Silný růst zákazníků i vkladů
SoFi Technologies má v současnosti téměř 11 milionů aktivních uživatelů, což je prudký nárůst oproti necelému milionu v roce 2019. Tento vývoj jde ruku v ruce s tím, jak spotřebitelé hledají lepší výnosy a jednodušší přístup ke svým penězům.
Jedním z hlavních lákadel SoFi je vysoký roční úrok na spořicím účtu – aktuálně 3,8 %. Tradiční banky tuto výši zdaleka nenabízejí, a navíc se často spoléhají na to, že jejich zákazníci nejsou ochotní své prostředky přesouvat jinam. Díky online modelu bez nákladů na fyzické pobočky si ale SoFi může tento atraktivní výnos dovolit.
Tento přístup se vyplatil. Jen za poslední čtvrtletí získala společnost 2,2 miliardy dolarů ve vkladech, které dnes financují podstatnou část jejího úvěrového portfolia. V kombinaci s jednoduchostí převodů mezi účty a mobilní aplikací se jedná o recept, který evidentně funguje – a investoři si toho všímají.
Od banky k integrované finanční platformě
Získání klientů skrze úrokové produkty byl jen první krok. SoFi se dlouhodobě profiluje jako komplexní platforma pro osobní finance, která svým uživatelům nabídne vše od kreditních karet, přes investice, pojištění až po osobní půjčky. V tomto směru nyní představila i členský program SoFi Plus – buď za poplatek 10 dolarů měsíčně, nebo zdarma při aktivaci přímého vkladu.
Tento program nabízí například cashback na nákupy kreditní kartou, bonusové částky na investiční účty nebo přístup k nástrojům pro správu majetku. Cílem je udržet zákazníky v rámci ekosystému a dlouhodobě navyšovat jejich hodnotu pro firmu.
Důkazem funkčnosti modelu je i prudký nárůst příjmů: ve druhém čtvrtletí vzrostly čisté tržby meziročně o 33 % na 771 milionů dolarů. Finanční služby zaznamenaly růst o 101 %, úvěry o 25 %. Zvláště důležité je, že i přes růst úvěrů zůstávají jejich rizikové parametry zdravé, což dříve u rychle rostoucích fintechů nebylo pravidlem.
Technologie jako nový zdroj příjmů
Kromě vlastních produktů SoFi nabízí i technologickou platformu třetím stranám. Vydávání kreditních karet a další infrastrukturní služby se stávají dalším pilířem podnikání. Jen v posledním čtvrtletí tato část vygenerovala přes 100 milionů dolarů na tržbách, navíc s velmi solidními ziskovými maržemi.
Díky tomu firma nyní poprvé generuje čistý zisk. Ve druhém čtvrtletí dosáhl 71 milionů dolarů, za posledních 12 měsíců už jde o 482 milionů dolarů. SoFi tedy přestává být ztrátovou růstovou firmou a stává se ziskovým podnikem s jasnou monetizační strategií.
Vysoké investice do vývoje (156 milionů dolarů za čtvrtletí) a marketingu (238 milionů dolarů) navíc naznačují, že firma dál tlačí na expanzi, a to i za cenu krátkodobého zatížení výsledovky. V dlouhodobém horizontu ale může tato strategie výrazně zvýšit provozní páku – jakmile příjmy narostou, fixní náklady zůstanou relativně stabilní a zisk prudce vzroste.
Stane se SoFi akcií, která z běžných investorů udělá milionáře?
Při současné tržní kapitalizaci kolem 20 miliard dolarů a potenciálu na dosažení čistého zisku ve výši 2–3 miliardy dolarů ročně v horizontu několika let, by poměr ceny k zisku mohl klesnout na hodnotu okolo 10. To by v kontextu růstového fintechu bylo považováno za velmi příznivé ocenění.
Zatímco bankovní sektor bývá obecně oceňován spíše konzervativně, SoFi není běžná banka – kombinuje vlastnosti platformy, technologické firmy i finanční instituce. A to je pro část investorů velmi zajímavý mix. Přestože akcie za poslední rok vzrostly o 181 %, někteří se domnívají, že růstový příběh teprve začíná.
Přirozeně, rizika existují. Zpomalení růstu v úvěrovém segmentu, regulace v oblasti fintechu nebo konkurence od tradičních bank i nových hráčů mohou mít na hodnotu akcie dopad. Ale firma má v rukou všechny potřebné stavební kameny – silný růst klientské báze, inovativní produkty, technologické zázemí i strategii na budování loajality.
