Ceny ropy v pondělí klesaly, ale nakonec se propad výrazně zmírnil, protože trh s fyzickou ropou zůstává napjatý. To pomáhá absorbovat dopady většího než očekávaného zvýšení produkce ze strany skupiny OPEC+, i přestože globální obchod a růst poptávky ohrožují možné nové americké celní bariéry. Celková atmosféra na trhu tak zůstává rozkolísaná – na jedné straně vyšší produkce a celní hrozby, na druhé straně silná spotřeba, napjatá nabídka a důvěra některých producentů v pokračující poptávku.
OPEC+ se o víkendu dohodl na zvýšení produkce ropy o 548 000 barelů denně v srpnu, což je více, než se očekávalo. Předchozí tři měsíce skupina přidávala jen 411 000 barelů denně. Přesto analytici připomínají, že skutečné zvýšení produkce zatím zůstává pod plánem – a většina dodatečných barelů přišla výhradně ze Saúdské Arábie. Země tím nadále potvrzuje své dominantní postavení uvnitř aliance a zároveň signalizuje důvěru ve schopnost trhu absorbovat další objemy.
Trh přijal tento růst produkce zdrženlivě. Futures na ropu Brent klesly až na 67,22 USD za barel, ale později se zotavily na 68,08 USD, což znamená jen mírný pokles o 0,3 %. Americká ropa WTI se obchodovala za 66,63 USD, o 0,6 % méně, poté co dříve klesla až na 65,40 USD. To naznačuje, že trh stále vnímal rozhodnutí OPEC+ jako opatrně vyvážené – na jedné straně dodatečný objem, na druhé straně nepříliš agresivní nárůst, který by mohl destabilizovat ceny.
Analytik UBS Giovanni Staunovo k tomu poznamenal, že trh s ropou zůstává napjatý, a to navzdory přídavkům produkce. Tento napjatý stav je důsledkem dobrovolného omezení těžby, které trvá od začátku roku a které původně zahrnovalo snížení o 2,2 milionu barelů denně. Podle výpočtů RBC Capital Markets se nyní vrací na trh přibližně 80 % z tohoto objemu, ovšem tempo obnovy zůstává pomalé.
Dalším důležitým signálem byla zpráva, že Saúdská Arábie zvýšila cenu své vlajkové ropy Arab Light pro asijské trhy na čtyřměsíční maximum. To je známka, že největší vývozce ropy na světě věří v odolnost poptávky – zejména ze strany Asie, která je hlavním odběratelem. Tento krok je důležitý psychologický moment, který může posílit důvěru investorů v budoucí stabilitu trhu.
Přesto zůstává trh s ropou ve střehu kvůli geopolitickému napětí a nejistotě ohledně americké obchodní politiky. Zpoždění oznámení detailů o nových clech ze strany amerických úřadů zvýšilo nervozitu na trzích. Prezident Donald Trump sice dříve avizoval zavedení nových celních sazeb, ale dosud neposkytl jasné informace o tom, kdy a jak budou implementovány. Investoři se obávají, že vyšší cla mohou zpomalit globální ekonomickou aktivitu, což by snížilo i poptávku po ropě.
Podle Priyanky Sachdevy, senior analytičky trhu ve společnosti Phillip Nova, obavy z Trumpových cel dominují náladě na trzích a zřejmě budou hlavním tématem i ve druhé polovině roku 2025. Důležitým podpůrným faktorem pro ceny ropy je zatím pouze slabý dolar, který zvyšuje atraktivitu komodit obchodovaných v americké měně, jako je právě ropa. Slabší dolar totiž snižuje náklady pro kupující, kteří nakupují ropu v jiných měnách, což může částečně vyvážit negativní vlivy.
Výhled na následující týdny bude záviset nejen na dalším vývoji kolem Trumpovy celní politiky, ale také na tom, jak se OPEC+ postaví ke své zářijové kvótě. Goldman Sachs předpokládá, že organizace na svém příštím zasedání 3. srpna oznámí další zvýšení produkce, tentokrát o 550 000 barelů denně. Pokud se trh i nadále udrží v rovnováze mezi nabídkou a poptávkou, může se ropa pohybovat stabilně i při vyšších objemech těžby.
Celkově lze říct, že pondělní vývoj ukázal odolnost trhu s ropou. Přestože fundamentální nabídka se mírně zvýšila a geopolitické riziko narůstá, fyzický trh zůstává napjatý a poptávka zatím neklesá. Kombinace umírněného růstu produkce, signálů důvěry od Saúdské Arábie a podpory ze slabšího dolaru naznačuje, že ropa má stále oporu, i když vývoj zůstává nejistý.
