Když Amazon (AMZN) vstoupil v roce 1997 na burzu, málokdo tušil, že právě sleduje začátek jednoho z největších příběhů v historii moderního investování.
Firma začínala jako jednoduchý online prodejce knih, ale dnes patří mezi největší a nejvlivnější technologické společnosti světa. Její akcie od prvního dne obchodování vzrostly o neuvěřitelných 225 000 %, což z původní investice 1 000 dolarů udělalo téměř 2,25 milionu dolarů – pokud investor vydržel a akcie nikdy neprodal.
Dnes je Amazon nejen lídrem amerického e-commerce, ale také dominantní silou v oblasti cloudových služeb a aktivním hráčem v několika dalších segmentech včetně zdravotnictví a připravovaného satelitního internetu. Navzdory tomu, že se jeho akcie v roce 2025 pohybují spíše stabilně, analytici i investoři nadále vidí silný dlouhodobý růstový potenciál.
Cesta od knih k AWS a dál
V prvních 19 měsících od vstupu na burzu zhodnotily akcie Amazonu svou cenu o více než 2 600 %. Do konce roku 1999 dosáhlo zhodnocení téměř 3 800 %, čímž se firma stala jedním ze symbolů internetového boomu. Když ale v roce 2000 praskla internetová bublina, Amazon stejně jako mnozí další hráči čelil výraznému propadu – tržní kapitalizace klesla o 90 %. Mnoho firem tento otřes neustálo, ale Amazon už tehdy rozšiřoval své portfolio mimo knihy na DVD, hudbu, videohry a spotřební zboží. Právě tahle diverzifikace položila základy jeho dalšího růstu.
Skutečný průlom nastal v roce 2006 se spuštěním Amazon Web Services. Tehdy šlo o experimentální pokus nabídnout výpočetní výkon firmám „na dálku“. Dnes je AWS klíčovým pilířem celého podniku a zůstává jedním z nejvýnosnějších segmentů celé skupiny. Právě AWS pomohlo Amazonu znovu nastartovat růst po finanční krizi v letech 2008–2009 a v posledních letech výrazně těžilo také z rozmachu AI.
Kromě e-commerce a cloudu se Amazon v posledních letech pustil i do zdravotnického sektoru – nejprve s projektem Amazon Pharmacy a později s akvizicí sítě primární péče One Medical. V roce 2025 navíc společnost plánuje vstup na trh satelitního internetu díky projektu Kuiper, který má ambici konkurovat hráčům jako Starlink od SpaceX.
Dominance v e-commerce i cloudu
Dnes má Amazon 37,6% podíl na americkém e-commerce trhu, což z něj činí jednoznačného lídra. Pro srovnání – druhý v pořadí, Walmart, drží pouze 6,4 %. Tato dominance je výsledkem dlouholeté strategie kombinující nízké marže, rychlou logistiku a neustálou inovaci. Amazon dnes prodává prakticky vše – od potravin až po automobily díky spolupráci s Hyundai.
Zásadní roli hraje i jeho cloudová divize. AWS má podle údajů z prvního čtvrtletí 2025 29% podíl na globálním trhu cloudových služeb, což ho stále udržuje před Microsoftem (22 %). I když některé konkurenční platformy rostou rychleji, AWS vykázalo ve sledovaném období 17% meziroční růst tržeb, což ukazuje, že si i nadále udržuje silnou pozici.
Amazon rovněž stále zlepšuje svou ziskovost. V prvním čtvrtletí 2025 společnost oznámila meziroční nárůst zisku o 64 % na 17,1 miliardy dolarů. Tento skok je výsledkem efektivního využívání nových technologií, zejména umělé inteligence a robotizace, které pomáhají snižovat náklady a optimalizovat provoz.
AI, inovace a nové trhy jako motor růstu
Budoucnost Amazonu bude podle mnohých analytiků do značné míry spojena s dalším rozvojem umělé inteligence. AWS má ideální pozici k tomu, aby se stalo jedním z hlavních poskytovatelů infrastruktury pro AI aplikace – zvlášť pokud se naplní očekávání spojená s tzv. agentickou AI, která by mohla dramaticky zvýšit výpočetní nároky firem.
Interní nasazení AI má zase firmě pomoci dál zlepšovat marže. Automatizace logistiky, efektivnější řízení zásob i personalizované doporučování produktů – to vše přispívá ke zvyšování ziskovosti.
Amazon však stále vidí prostor k růstu i ve své hlavní oblasti – e-commerce. Generální ředitel Andy Jassy připomněl, že Amazon aktuálně pokrývá přibližně 1 % globálního maloobchodu. Zbylých 99 % je tak podle něj stále k dispozici. S tím, jak se bude více nákupů přesouvat z kamenných obchodů do online prostředí, může Amazon dále posilovat svou pozici.
Společnost se zároveň drží filozofie zakladatele Jeffa Bezose: „Vaše marže je moje příležitost.“ Tento přístup umožnil Amazonu vstupovat do nových odvětví a narušovat zaběhnuté trhy. A právě to je důvod, proč i po 28 letech od IPO stále patří mezi nejzajímavější investiční příběhy.
Proč akcie zůstává atraktivní i dnes
Je pravda, že cena akcie Amazonu v roce 2025 zatím výrazně nevzrostla a drží se poměrně stabilně kolem 223,48 USD. To však neznamená, že by firma ztratila růstový potenciál. Naopak – kombinace silného postavení v cloudu, rozvoje v AI, expanze do zdravotnictví a připravovaného spuštění satelitního internetu dává Amazonu prostor k dalšímu růstu. Navíc díky velikosti firmy a její škálovatelnosti jde stále o jednu z nejlépe diverzifikovaných technologických společností na trhu.
I když není pravděpodobné, že by se v příštích desetiletích opakoval 225 000% růst, Amazon má dostatek prostředků, zkušeností i motivace, aby investorům přinášel konzistentní zhodnocení. Pro trpělivé dlouhodobé investory tak zůstává velmi silnou volbou – nikoliv díky spekulaci, ale díky solidním fundamentům.
