Společnost SoundHound AI (SOUN), která působí v oblasti hlasové umělé inteligence, se snaží najít své pevné místo na trhu, jenž roste ohromujícím tempem.
V éře, kdy generativní AI přitahuje obrovské investice a pozornost, představuje SoundHound méně okázalý, ale potenciálně stabilnější model – spojuje rozpoznávání řeči s velkými jazykovými modely (LLM), aby vytvořil nástroje pro automatizaci zákaznické podpory a další praktické aplikace.
Zatímco mnohé startupy v oblasti AI často slibují revoluci bez konkrétního výstupu, SoundHound se drží přístupnějších a komerčně využitelných řešení. Už dnes se jeho technologie testuje a využívá například v drive-thru provozech fastfoodových řetězců, jako je Krispy Kreme nebo White Castle, kde zkrácení doby objednávky až o 10 % může mít měřitelný dopad na obrat a spokojenost zákazníků. Podle firmy to v některých případech znamená až 200 000 USD ročně navíc pro jednotlivou pobočku.
Další velkou oblastí využití je automobilový průmysl. SoundHound navázal spolupráci se Stellantisem, pod jehož křídla spadá řada evropských značek, a také s Lucid Motors, která systém SoundHound implementovala do svého luxusního elektrického vozu jako hlasového asistenta.
Výsledky rostou, ale rizika zůstávají
Na první pohled vypadají výsledky slibně. Ve 1. čtvrtletí 2025 vzrostly tržby o 151 % meziročně na 29,1 milionu dolarů. Tento růst však nebyl tažen výhradně přirozeným rozšířením stávajících produktů. Naopak, byl do značné míry podpořen akvizicemi. Konkrétně šlo o nákup Allset, firmy zaměřené na digitální objednávání v restauracích, a také Amelia, specializovanou na podnikovou AI. Obě akvizice proběhly v roce 2024.
Tyto akvizice sice výrazně navýšily tržby, ale zároveň ztížily posouzení výkonnosti původního jádra podnikání. Přestože firma pokračuje v expanzi, investoři by měli očekávat, že v dalších čtvrtletích se tempo růstu zpomalí, protože výsledky již budou porovnávány s vyšší základnou.
Navíc, i přes prudký růst příjmů se hrubá marže propadla z 60 % na zhruba 37 %, což je významný pokles a odráží pravděpodobně nižší marže nově připojených podniků. Dále se zvýšila čistá ztráta, která ve sledovaném období činila 22,3 milionu dolarů.
Z hlediska financí ale firma zatím není v ohrožení. Disponuje hotovostí ve výši 246 milionů dolarů a nemá žádný dlouhodobý dluh. To jí umožňuje pokračovat v růstu a zároveň udržovat určitý prostor pro další investice či provozní ztráty.
Co firmu posune dál – vlastní vývoj, nebo akvizice?
SoundHound staví svoji budoucnost na schopnosti sjednotit různé prvky svého portfolia do uceleného, synergického byznysu. To ale není jednoduché. Údaje z průzkumu časopisu Fortune ukazují, že až 70–75 % akvizic nesplní očekávání, často kvůli přeplacení cílové firmy nebo špatné integraci.
Zde bude ležet klíčový test pro SoundHound: zda dokáže z nakoupených segmentů vytvořit funkční a ziskový celek. Mnoho společností dokáže díky kapitálu růst skrze nákupy, ale přeměnit expanzi v dlouhodobý zisk je jiný příběh.
Přesto má firma i důvody k optimismu. Její technologie může přinášet měřitelné výhody ve snižování nákladů a zvyšování efektivity. Pokud si vybuduje silnou pozici v sektorech jako jsou restaurace, automobilový průmysl nebo zákaznická podpora, může těžit z opakujících se příjmů a vybudovat udržitelný obchodní model.
Má akcie SoundHound prostor k růstu?
Aktuální cena akcií SoundHound se pohybuje kolem 9,8 USD, tedy hluboko pod historickým maximem téměř 25 USD. To může některé investory lákat k nákupu ve chvíli, kdy trh s AI prudce roste. Zda se ale jedná o příležitost nebo past, bude záležet především na tom, jestli firma zvládne přechod od „zajímavého růstového příběhu“ ke skutečně ziskovému byznysu.
Z krátkodobého pohledu mohou investoři očekávat vyšší volatilitu. Ale pokud bude firma úspěšná ve strategické integraci akvizic, zlepší své marže a najde oporu v reálných komerčních aplikacích, může se její tržní kapitalizace (nyní zhruba 4 miliardy USD) v příštích letech násobně zvýšit.
Rozhodnutí, zda do SoundHound investovat, tedy závisí na ochotě investora podstoupit riziko a víře, že vedení společnosti zvládne přetavit potenciál do výsledků. Akcie dnes sice působí levněji než v minulosti, ale výzvy spojené s integrací, maržemi a konkurencí zůstávají reálné.
