Společnost Palantir Technologies letos výrazně překonala očekávání a stala se jedním z nejvýraznějších jmen v oblasti umělé inteligence.
Její akcie od začátku roku vzrostly o více než 88 %, čímž dosáhly tržní kapitalizace přes 330 miliard dolarů. Od svého uvedení na burzu v roce 2020 se celkový výnos akcií Palantiru vyšplhal na úctyhodných 1 440 %, což je pro společnost, která si musela dlouho budovat pozici u investorů, výjimečný výsledek.
Palantir je známý především svými nástroji pro rozhodování založenými na datech a umělé inteligenci. Její platformy, které původně sloužily převážně vládním agenturám, dnes nacházejí široké využití také v komerční sféře. Vzhledem k současnému ohodnocení akcií — 245násobek očekávaného zisku — se nabízí otázka, zda tato cena stále odpovídá realitě a budoucímu potenciálu firmy.
Od špionážního softwaru k firemnímu nástroji
Palantir si své jméno vybudoval na platformě Gotham, která pomáhá vládním agenturám analyzovat rozsáhlé a komplexní datové soubory. Tento nástroj slouží například k odhalování vzorců v údajích získaných ze zpravodajských zdrojů či informátorů a pomáhá plánovat adekvátní reakce. Ministerstvo obrany USA využívalo Gotham například v rámci protiteroristických operací.
Společnost však postupně rozšiřuje své působení i do komerční sféry. Její další platforma s názvem Foundry slouží jako centrální datový operační systém, který firmám pomáhá efektivně řídit své informace. Tento nástroj umožňuje například sledovat původ dat a procesy, které vedly ke konkrétním analýzám.
Praktické příklady využití Foundry sahají od leteckých společností po výrobní podniky. Například United Airlines používá platformu ke sledování kvality palubního Wi-Fi připojení a rychlejšímu odhalování problémů. Spolupráce s Palantirem jim také umožňuje analyzovat údaje o údržbě letadel a předcházet výpadkům, což vede ke snížení počtu zpoždění a zrušených letů.
Finančně si Palantir vede stabilně. V prvním čtvrtletí roku 2025 tvořily příjmy z vládních kontraktů 55 % celkového obratu, zatímco komerční příjmy dosáhly 45 %. Meziročně tyto příjmy vzrostly o 33 % v komerčním segmentu a o 45 % v segmentu vládním, což ukazuje na rovnoměrný růst obou hlavních pilířů.
Růst jako důvod k extrémnímu ocenění?
Zdá se, že platformy Palantiru mají skutečně před sebou silnou budoucnost. Investoři se však musí rozhodnout, zda jsou ochotni zaplatit tak vysoké násobky zisků, jaké trh dnes oceňuje. Akcie Palantiru se aktuálně obchodují za násobek téměř 90× očekávaného zisku pro rok 2030, což je úroveň, která by se běžně považovala za mimořádně vysokou.
Není přitom jisté, jak bude trh s umělou inteligencí vypadat za pět let – a to jak po stránce konkurence, tak po stránce ekonomických podmínek. Přesto analytici z Visible Alpha předpovídají, že čistý zisk Palantiru by mohl mezi lety 2025 a 2030 vzrůst o 388 %, což by odpovídalo průměrnému ročnímu růstu o 37 %. Pro srovnání:
- V roce 2025 se očekává čistý zisk 1,49 miliardy USD a zisk na akcii 0,32 USD
- Do roku 2030 by měl zisk dosáhnout až 6,18 miliardy USD při zisku na akcii 1,56 USD
Pokud se tyto prognózy naplní, mohla by si firma takové ohodnocení teoreticky obhájit. Zároveň je však třeba připomenout, že predikce pro vzdálenou budoucnost, jako je rok 2030, jsou zatíženy vysokou mírou nejistoty.
AI revoluce
Současné nadšení kolem umělé inteligence může v některých investorech vyvolávat vzpomínky na internetovou bublinu z přelomu tisíciletí. Také tehdy byla očekávání ohromná, ale vývoj nebyl bez překážek. Palantir sice patří mezi firmy, které výrazně těží z technologického posunu, ale nelze předpokládat, že celý trh poroste lineárně a bez korekcí.
Na rozdíl od mnoha „AI startupů“ má Palantir reálné produkty, zákazníky i rostoucí příjmy. To jej činí atraktivnějším kandidátem pro dlouhodobé investory. Přesto je potřeba k investici přistupovat s rozvahou.
Strategické investování s jasným cílem
Palantir může být velmi atraktivní pro ty, kteří věří, že umělá inteligence zásadně promění svět, a že Palantir zůstane lídrem v oblasti datového rozhodování. Pro tyto investory může být strategie postupného nákupu (průměrování nákladů) smysluplná, protože umožní rozložit riziko a případně využít poklesů ceny.
Na druhou stranu ti, kdo dávají přednost akciím s nižším oceněním nebo stabilnějším zázemím, mohou mít problém obhájit investici za současnou cenu. Ocenění přes 240násobek budoucích zisků jednoduše není pro každého.
Palantir ukázal, že umí růst a škálovat své technologie napříč trhy. Je však otázkou, zda už v ceně akcie není většina tohoto příběhu započtena. Pokud však skutečně věříte v dlouhodobý vliv AI na svět a schopnost Palantiru udržet si technologický náskok, pak může být současná cena začátkem nové etapy – nikoli vrcholem.
