Ještě před několika lety byla firma Nvidia vnímána především jako výrobce grafických karet pro hráče. Dnes patří mezi nejcennější společnosti světa – a za tímto vzestupem stojí revoluce v oblasti umělé inteligence, kterou odstartovalo spuštění ChatGPT společností OpenAI v listopadu 2022. Právě Nvidia těží ze sílící poptávky po čipech, které jsou nezbytné pro provozování výkonných AI modelů. Od té doby její akcie posílily o více než 750 %, a mnozí investoři se ptají: Má tento růst ještě kam pokračovat?
Odhadovaný růst podle hedgeového fondu
Odpověď přináší investiční firma Coatue Management miliardáře Philippa Laffonta. Na své výroční konferenci East Meets West v roce 2025 uvedla, že Nvidia by si měla do roku 2030 udržet postavení jedné z nejhodnotnějších firem světa. Coatue očekává, že její tržní kapitalizace vzroste na 5,6 bilionu dolarů, což by znamenalo téměř 60% nárůst oproti současným úrovním.
Aktuální data tuto víru podporují. Nvidia má tržní hodnotu 3,5 bilionu USD, hrubou marži přesahující 70 % a každodenní objem obchodování jejích akcií patří k nejvyšším na burze Nasdaq. Ačkoliv nevyplácí dividendu, investoři sází především na kapitálový růst, který byl v posledních třech letech fenomenální.
Krátkodobé výzvy a nejistoty
Žádná růstová story ale není bez rizik. V případě Nvidie se největší obavy týkají dvou oblastí: oslabení v Číně a rostoucí konkurence. Americká obchodní politika vůči Číně se stává stále více restriktivní, a pokud budou zavedeny další vývozní omezení, může to dopadnout právě na polovodičové firmy jako Nvidia.
Druhým problémem je konkurence v oblasti zakázkových čipů. Klíčoví partneři Nvidie, jako jsou Amazon, Microsoft, Meta a Alphabet, stále více investují do vývoje vlastních AI čipů, aby se stali méně závislými na externích dodavatelích. Do boje se navíc přidává tradiční rival AMD, což může ovlivnit tržní podíly v datových centrech.
Přesto podle Coatue nejde o zásadní hrozbu. Nvidia rozvíjí nové vztahy s hráči jako xAI (startup Elona Muska) či Oracle, a zároveň proniká na nové trhy, například na Střední východ, což jí může pomoci vyrovnat případné výpadky z Asie.
Výdaje na AI jako motor dalšího růstu
Z dlouhodobého hlediska zůstává výhled velmi slibný. Po inauguraci prezidenta Trumpa v lednu oznámily Oracle, OpenAI a SoftBank projekt s názvem Stargate, který počítá s investicí 500 miliard dolarů do americké infrastruktury pro umělou inteligenci do roku 2029.
Navíc konzultantská firma McKinsey odhaduje, že výdaje na AI infrastrukturu by do roku 2030 mohly dosáhnout až 6,7 bilionu dolarů. Z těchto prostředků by nejvíce měly těžit společnosti zaměřené na AI čipy a datová centra – a to je přesně oblast, kde Nvidia dominuje.
Poptávka po jejích čipech zůstává mimořádně vysoká a vývoj nových produktů ukazuje, že firma má i nadále technologický náskok. Pokud si udrží tempo inovací a rozšíří svou zákaznickou základnu mimo tradiční technologické giganty, má velmi dobré vyhlídky na to, aby její růst pokračoval.
Přestože se může zdát, že Nvidia už má svůj vrchol za sebou, opak může být pravdou. Společnost systematicky rozšiřuje své působení mimo oblast tradičních GPU pro herní průmysl a datová centra. Stále větší důraz klade na komplexní AI platformy, které zahrnují nejen hardware, ale také software a pokročilé vývojové nástroje. To jí umožňuje poskytovat ucelená řešení pro zákazníky, kteří chtějí rychle integrovat umělou inteligenci do svých produktů nebo služeb.
Dalším pilířem růstu může být expanze do automobilového průmyslu. Nvidia vyvíjí platformy pro autonomní řízení, které již nasazují některé přední automobilky. Pokud dojde k většímu průlomu v tomto segmentu, může to vytvořit zcela nový zdroj příjmů mimo současný ekosystém datových center. Významná je i přítomnost v oblasti edge computingu, kde se zpracovávají data přímo v koncových zařízeních.
Nesmíme zapomínat ani na sílící důraz na energetickou efektivitu a výpočetní výkon, kde Nvidia stále posouvá hranice možného. Její produkty pomáhají zrychlovat simulace, trénovat rozsáhlé jazykové modely a optimalizovat výpočty v oblastech od lékařského výzkumu až po klimatologii. Takový rozsah využití podporuje silnou poptávku napříč sektory.
Pokud si Nvidia zachová svou schopnost inovovat a zároveň bude rozumně řídit své kapacity v dodavatelském řetězci, může nadále růst i v prostředí, které se bude měnit. Přes všechna rizika tak zůstává jedním z mála titulů, které mají potenciál kombinovat technologické prvenství s robustním byznysem – což je pro dlouhodobého investora velmi silný příběh.
