Společnost Nvidia se během několika málo let vyšvihla mezi největší hráče světového akciového trhu. S tržní kapitalizací přes 3,5 bilionu dolarů je jen těsně za Microsoftem, který si udržuje pozici světové jedničky. Hlavním tahounem tohoto vzestupu je dominující postavení Nvidie v oblasti grafických procesorů (GPU), které jsou dnes klíčové pro vývoj a provoz systémů umělé inteligence (AI).
Výjimečný růst hodnoty akcií Nvidie, přesahující 800 % za poslední tři roky, je podložen nejen prudkým růstem tržeb, ale také výrazným zlepšením hrubých marží. Tato dominance však nemusí trvat věčně – konkurence se zostřuje a na obzoru jsou nové síly, které mohou určovat směr další fáze AI revoluce.
Rychlý růst tržeb a ziskovosti
V roce 2022 dosahovaly tržby společnosti Nvidia zhruba 27 miliard dolarů. Za poslední fiskální čtvrtletí (ukončené 26. ledna) však firma vykázala tržby ve výši 130 miliard dolarů. Tento skok je jedním z hlavních důvodů prudkého nárůstu hodnoty jejích akcií. Současně hrubá marže společnosti vzrostla z přibližně 60 % na 70 %, čímž výrazně převyšuje konkurenty jako AMD nebo Intel.
Takové marže svědčí o síle a efektivitě obchodního modelu Nvidie, ale zároveň naznačují, že další prostor pro růst bude čím dál těžší získat. Především proto, že technologičtí giganti jako Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta a Apple investují miliardy dolarů do vývoje vlastních AI čipů. Tímto směrem se může posunout celý trh – od dominance hardwaru k diverzifikaci výrobců a větší konkurenci.
Komu prospěje vyšší konkurence na trhu AI čipů?
Základní ekonomické principy naznačují, že větší konkurence mezi výrobci čipů povede ke snížení jejich ceny. To sice může oslabit marže Nvidie, ale zároveň výrazně pomůže odběratelům těchto technologií. A jedním z hlavních vítězů této situace by mohl být Amazon.
Díky své divizi Amazon Web Services (AWS) ovládá Amazon přibližně 30 % globálního trhu cloudových služeb. Tento podíl odpovídá součtu tržních podílů dvou nejbližších konkurentů – Microsoftu a Alphabetu. Vzhledem k tomu, že výkonné systémy AI vyžadují silnou cloudovou infrastrukturu, je Amazon v pozici, kdy z levnějších a dostupnějších AI čipů může přímo těžit.
Cloudová AI jako budoucnost: Praktická aplikace na vzestupu
Zatímco Nvidia dominuje infrastrukturní části AI revoluce, tedy vývoji a výrobě GPU, další vlna růstu se pravděpodobně přesune směrem k praktickému využití AI, a to především v cloudu. Organizace po celém světě se obracejí na poskytovatele cloudových služeb, aby díky AI automatizovaly procesy, zlepšily provozní efektivitu a snížily náklady.
Amazon, jako největší hráč v tomto prostoru, může být jedním z hlavních příjemců těchto trendů. Zatímco Nvidia se může potýkat s tlakem na marže a větší konkurencí v oblasti čipů, Amazon by mohl kapitalizovat na rostoucí poptávce po AI řešeních a službách v rámci cloudové infrastruktury.
Nvidia vs. Amazon: Dlouhodobý pohled
Nvidia dnes bezpochyby drží žezlo v oblasti hardwaru pro AI. Její GPU se staly synonymem pro výpočetní výkon potřebný pro učení a nasazení modelů umělé inteligence. Pokud se však vývoj posune k aplikační vrstvě – kde se AI stává každodenním nástrojem firem – budou cloudoví poskytovatelé jako Amazon ti, kdo budou profitovat nejvíce.
Akcie Amazonu by tak v dlouhodobém horizontu mohly začít překonávat akcie Nvidie, a to nejen díky růstu v oblasti cloudových služeb, ale i širšímu ekosystému služeb a technologií, který Amazon provozuje. Investoři sledující vývoj AI trhu by tak měli zvažovat nejen výrobce čipů, ale i hráče, kteří staví na jejich využití v praxi.
Zatímco Nvidia dál těží z poptávky po výpočetním výkonu pro trénink modelů umělé inteligence, stále větší význam získává i otázka efektivního nasazení AI v reálném světě. Právě zde se otevírá obrovský prostor pro firmy jako Amazon, které mohou nabídnout nejen výpočetní infrastrukturu, ale i nástroje a prostředí pro integraci AI do obchodních procesů.
V následujících letech se očekává, že společnosti všech velikostí budou hledat škálovatelná řešení, která jim umožní využívat AI bez nutnosti stavět vlastní infrastrukturu. Amazon s AWS může nabídnout kompletní ekosystém – od vývoje a tréninku modelů až po jejich nasazení v aplikacích, což z něj činí klíčového partnera pro tisíce firem po celém světě.
Díky tomu může Amazon využít nejen přímý růst v oblasti AI, ale také synergické efekty napříč svým podnikáním, včetně e-commerce, logistiky, personalizace obsahu a digitálních asistentů. Každý pokrok v AI zvyšuje efektivitu jeho operací, což se přímo promítá do ziskovosti.
Ačkoliv Nvidia v současnosti kraluje hardwaremu AI, Amazon má potenciál dominovat na poli praktické aplikace. V konečném důsledku mohou právě tyto firmy společně definovat další dekádu technologického vývoje – každá z jiné pozice, ale obě s mimořádným vlivem na budoucnost.
