Společnost Advanced Micro Devices (AMD) prošla v posledním roce poměrně dramatickým vývojem.
Poté, co akcie během minulého roku ztratily více než 20 % své hodnoty, zaznamenaly od dubna 2025 prudký obrat. Během několika týdnů vzrostly o více než 60 %, čímž naznačily, že by mohlo jít o začátek nové růstové fáze.
Otázkou nyní je, zda AMD dokáže tuto dynamiku udržet a přinést investorům dlouhodobé zisky, zejména ve světle její expanze v oblasti čipů pro datová centra a umělou inteligenci.
Silné čtvrtletní výsledky potvrzují obrat
Výsledky za první čtvrtletí roku 2025 ukázaly, že AMD se vrací na růstovou trajektorii. Tržby společnosti vzrostly meziročně o 36 %, a to zejména díky poptávce v segmentech datových center a klientských procesorů. Prognóza pro druhé čtvrtletí počítá s dalším růstem o 27 %, což potvrzuje, že poptávka po výpočetních čipech AMD roste napříč segmenty.
Klíčovým tahounem zůstávají grafické (GPU) a centrální procesory (CPU) pro datová centra. Tyto produkty nacházejí uplatnění především u poskytovatelů cloudových služeb, kteří je využívají pro trénování modelů a provoz umělé inteligence (AI). Není náhodou, že právě tento segment v prvním čtvrtletí meziročně vzrostl o 57 %, což dokládá rostoucí význam AI pro podnikání AMD.
AI akcelerátory a nový hardwarový arzenál
AMD se snaží dohnat náskok společnosti Nvidia, která dominuje trhu AI akcelerátorů s podílem kolem 92 %. Společnost proto uvedla novou generaci GPU s označením MI350, která podle interních údajů přináší čtyřnásobný výpočetní výkon oproti předchozí generaci a 35násobné zlepšení výkonu při inferencích AI. To představuje výrazný technologický skok.
Podle odhadů by MI350 mohly AMD pomoci výrazně přiblížit se produktům řady Blackwell od Nvidie. Společnost navíc chystá uvedení nové generace čipů MI400, které mají podle plánu přinést desetinásobné zlepšení výkonu. Tyto čipy by měly být uvedeny na trh v roce 2026 a pomoci AMD upevnit svou pozici v rychle rostoucím segmentu datových center.
Analytici předpokládají, že trh s AI akcelerátory pro datová centra poroste až o 60 % ročně, což by do roku 2028 znamenalo tržby přes 500 miliard dolarů. Pokud by AMD získalo jen 10 % tohoto trhu, mohlo by to znamenat tržby přes 50 miliard USD – oproti současným 5 miliardám z GPU pro datová centra by šlo o desetinásobný růst.
Herní konzole jako další motor růstu
Kromě datových center má AMD dobře nakročeno i v oblasti herního hardwaru. Společnost údajně získala kontrakt v hodnotě 30 miliard dolarů na výrobu čipů pro budoucí konzoli PlayStation 6 od společnosti Sony. Ta by se měla na trhu objevit mezi lety 2027 a 2028. Očekává se také, že nová generace Xboxu od Microsoftu bude rovněž poháněna čipy od AMD.
To by znamenalo, že AMD bude i nadále hrát klíčovou roli v globálním trhu s herními konzolemi, který každoročně generuje miliardové objemy. Kombinace příjmů z AI segmentu a herních konzolí může vytvořit pevný základ pro udržitelný růst společnosti v následujících pěti letech.
Výhled do roku 2030: růst, zisk a ocenění
Z pohledu ocenění je AMD podle některých ukazatelů stále podhodnocené. Její poměr ceny a zisku k očekávanému růstu (PEG ratio) činí 0,69, což znamená, že akcie jsou levné s ohledem na růstový potenciál. Pokud by AMD skutečně dosáhla 15% ročního růstu zisku po roce 2027, mohl by se její zisk na akcii vyšplhat z predikovaných 6,95 USD v roce 2027 až na 10,57 USD do konce desetiletí.
I při konzervativním ocenění na 25násobek zisku by to znamenalo cílovou cenu akcie kolem 264 USD, což je nárůst o 112 % oproti červnové ceně pohybující se kolem 127 USD. I pokud by se růst zpomalil, AMD má prostor pro zhodnocení, zejména pokud se jí podaří zvýšit podíl na trhu s AI akcelerátory a udržet dominantní roli v herním průmyslu.
