Akcie dánské farmaceutické společnosti Novo Nordisk, známé zejména díky lékům na hubnutí Ozempic a Wegovy, v úterý 10. června výrazně posílily.
V průběhu dne dosáhly růstu až o 7 %, přičemž v odpoledních hodinách se jejich nárůst ustálil na 5,66 %. Za tímto pohybem nestál jeden konkrétní faktor, ale kombinace dvou významných událostí: rostoucí zájem hedgeového fondu Parvus Asset Management o vliv v rámci společnosti a blížící se zveřejnění výsledků z klíčových klinických studií.
Tento vývoj přichází po období poklesu akcií, které v uplynulém roce ztratily na hodnotě zhruba polovinu. Reakce investorů proto odráží nejen optimismus spojený s konkrétními novinkami, ale také obecnější ochotu trhu začít znovu věřit v růstový potenciál jedné z nejvýznamnějších farmaceutických firem světa.
Aktivistický fond usiluje o vliv při volbě vedení
Podle informací deníku Financial Times se do akcií Novo Nordisk v poslední době výrazněji angažoval Parvus Asset Management, britský aktivistický hedgeový fond. Ten údajně zvyšuje svůj podíl s cílem ovlivnit výběr nového generálního ředitele společnosti. To může znamenat, že fond vidí prostor pro změny v řízení či strategii firmy, které by mohly vést k vyšší efektivitě, nebo k urychlení růstu.
Podobné kroky nejsou ve světě velkých veřejně obchodovaných společností ničím výjimečným – aktivisté často využívají vlivu na řízení k dosažení změn, jež mají podpořit hodnotu akcií. V případě Novo Nordisk může jít o krok motivovaný nejen současným výkonem společnosti, ale i jejím budoucím směřováním na poli výzkumu a rozvoje nových léků.
Pro investory může být zájem Parvusu důkazem, že uvnitř společnosti existuje potenciál, který doposud nebyl plně využit. Zároveň však přítomnost aktivistického fondu přináší určitý tlak na vedení firmy, což může ovlivnit její rozhodování v příštích měsících – především pokud jde o personální změny v nejvyšším managementu.
Očekávání okolo studií přípravků Wegovy a CagriSema
Druhým zásadním faktorem, který přispěl k růstu akcií, je oznámení společnosti Novo Nordisk, že na konci června zveřejní výsledky ze dvou důležitých klinických studií. Jde o data z výzkumu STEP UP, kde se zkoumá účinnost vysoké dávky (7,2 mg) přípravku Wegovy, a dále o výsledky fáze 3 studií CagriSema, konkrétně projektů REDEFINE 1 a REDEFINE 2.
Výsledky budou představeny na 85. výroční konferenci Americké diabetologické asociace (ADA), která se koná mezi 20. a 23. červnem v Chicagu. Společnost očekává, že nové údaje poskytnou další důkazy o přínosech semaglutidu, účinné látky v přípravcích Wegovy a Ozempic, nejen pro hubnutí, ale i pro kardiovaskulární a renální zdraví.
Zatím nejsou známy žádné konkrétní výsledky, které by bylo možné hodnotit jako pozitivní nebo negativní. Přesto investoři vyjadřují pozitivní očekávání, že data budou silná a podpoří jak klinickou důvěryhodnost společnosti, tak i komerční potenciál jejích produktů. To je důležité nejen kvůli růstu tržeb, ale také kvůli možnému rozšíření indikací stávajících léků.
Fundamentální pohled: ocenění, výhled a dividendy
Navzdory optimismu však investoři zůstávají i opatrní. Očekávání na základě budoucích událostí nemusí vždy odpovídat realitě, a samotná naděje na pozitivní vývoj není sama o sobě investiční strategií. Přesto po výrazném poklesu ceny v loňském roce začínají být akcie Novo Nordisk znovu fundamentálně atraktivní.
V současnosti se obchodují s poměrem ceny k zisku pod úrovní 21násobku, což je ve srovnání s historickým průměrem solidní hodnota. K tomu nabízí společnost dividendový výnos kolem 2,3 %, což zvyšuje atraktivitu zejména pro dlouhodobé investory hledající kombinaci růstu a výnosu. Důležité také je, že se očekává dvouciferný růst zisku v následujících pěti letech, což by mělo zlepšit celkový výnosový profil akcií.
Novo Nordisk zůstává firmou s extrémně silnou hrubou marží, která dosahuje přes 84 %, a stabilní pozicí v oblasti diabetologie, obezity a metabolických onemocnění. I když tedy akcie nejsou momentálně vnímány jako „senzace“ z pohledu ocenění, mohou být zajímavou dlouhodobou investicí, zejména pokud se naplní očekávání spojená s novými klinickými daty.
