Společnost United Parcel Service (UPS), jedna z největších firem v oblasti balíkové přepravy, prochází v posledních letech náročným obdobím.
Přestože v roce 2024 doručila impozantních 5,7 miliardy balíků, její akcie od začátku roku 2022 ztratily více než polovinu své hodnoty. Tento propad reflektuje širší strukturální výzvy, kterým firma čelí, především v důsledku slábnoucí poptávky na klíčových trzích, vlivu inflace, obchodních cel a změn v chování spotřebitelů.
Během pandemie covid-19 zažívala UPS obrovský nárůst objemu zásilek, protože spotřebitelé se kvůli uzávěrám přesunuli do online prostředí. Po znovuotevření obchodů však nastal očekávaný útlum. Ten byl ještě prohlouben makroekonomickými faktory, jako je nejistota ohledně vývoje ekonomiky a nárůst nákladů, které vedly firmy k omezování doplňování zásob. Své udělala také nejistota ohledně budoucích obchodních bariér, která zpomalila mezinárodní tok zboží.
Restrukturalizace a konec závislosti na Amazonu
Vnitřní reorganizace hraje v současné strategii UPS klíčovou roli. Zatímco Amazon tvořil v roce 2024 11 % tržeb společnosti, vedení se rozhodlo tuto závislost snížit. Balíky od Amazonu totiž sice zvyšují objem, ale jejich nízká ziskovost snižuje celkovou efektivitu. Společnost oznámila, že do konce roku 2025 plánuje objem zakázek od Amazonu snížit na polovinu. Tento krok, ačkoliv z krátkodobého hlediska omezuje růst, by měl dlouhodobě podpořit vyšší marže.
Finanční výsledky tuto strategickou přestavbu zatím reflektují smíšeně. Za poslední čtvrtletí UPS reportovala jen 1,4% růst tržeb meziročně, přičemž průměrný denní objem zásilek klesl o 3 %. Pro celý rok 2025 společnost očekává nulový až velmi mírný růst, což je v kontrastu s dřívějšími očekáváními investorů.
Úspory nákladů a zaměření na zdravotnictví
UPS se však nespoléhá pouze na návrat ekonomického růstu. Společnost aktivně pracuje na snížení nákladů v rozsahu 3,5 miliardy dolarů ročně. Tento plán zahrnuje konsolidaci distribuční sítě a propouštění přibližně 20 000 zaměstnanců, přičemž většina úspor se má projevit ve druhé polovině roku 2025. Součástí strategie je také diverzifikace portfolia služeb, zejména do oblastí s vyšší přidanou hodnotou.
Jedním z klíčových kroků v této oblasti bylo oznámení o akvizici společnosti Andlauer Healthcare Group za 1,6 miliardy dolarů. Tím UPS posílí své působení v přepravě zdravotnických a citlivých produktů v Kanadě. Tyto služby vyžadují specializované vybavení, jako jsou klimatizované vozy a přesná logistika, a proto nabízejí vyšší marže než standardní doručování. Tento posun ke specializovaným dodávkám by měl kompenzovat pokles objemu z Amazonu a přinést stabilnější příjmy.
Dlouhodobý potenciál navzdory cyklickému propadu
UPS je typickým příkladem cyklické akcie, jejíž výkonnost závisí na širším vývoji ekonomiky. V obdobích poklesu mohou tyto akcie působit zklamáním, ale při oživení trhu mají potenciál výrazně růst. UPS není výjimkou. Jako společnost s více než stoletou historií má za sebou řadu krizí, ze kterých vyšla silnější.
Současná strategie zaměřená na vyšší efektivitu, diverzifikaci služeb a odklon od málo ziskových klientů je navržena tak, aby společnost připravila na dlouhodobý růst. Přesto si tato restrukturalizace vyžádá čas a s ní i trpělivost investorů. Výsledky by se mohly dostavit postupně, zejména pokud dojde k ekonomickému oživení, na které trh zatím čeká.
Mezitím UPS nabízí investorům atraktivní dividendový výnos přes 6 %, přičemž firma udržuje nebo zvyšuje dividendu každoročně od svého vstupu na burzu v roce 1999. To z ní činí zajímavou volbu zejména pro dlouhodobě orientované investory, kteří hledají stabilní příjem a potenciál pro kapitálové zhodnocení v delším horizontu.
Společnost UPS se nachází v přechodném období. Zatímco krátkodobé výsledky zůstávají utlumené, strategické kroky ke zvýšení ziskovosti a snížení nákladů by mohly přinést ovoce ve střednědobém až dlouhodobém výhledu. Restrukturalizace, odklon od závislosti na Amazonu a přesun k prémiovějším službám v oblasti zdravotnictví vytvářejí základ pro obrat k lepšímu.
Investorům, kteří věří ve zotavení globální ekonomiky a jsou ochotni vyčkat na plné projevení pozitivních změn, může UPS nabídnout zajímavý vstupní bod. Zvláště pak díky konzistentní dividendové politice a snaze o dlouhodobě udržitelný růst. Pokud UPS dokáže naplnit své cíle, může být návrat ke stabilnímu růstu otázkou času.
