Americké akciové futures v pondělí zahájily nový týden poklesem, a to navzdory silným výsledkům hlavních indexů v květnu. Investory znepokojilo obnovené obchodní napětí mezi Spojenými státy a Čínou, které oživilo obavy ze znovuzavedení tvrdých celních opatření, jež by mohla znovu zasáhnout globální růst.
V časných ranních hodinách východoamerického času futures na index Dow Jones klesly o 220 bodů (0,3 %), futures na S&P 500 ztratily 35 bodů (0,6 %) a futures na Nasdaq 100 oslabily o 145 bodů, tedy o výraznějších 0,7 %. Tato čísla ukazují na nervozitu na trzích, která kontrastuje s úspěšným květnem, kdy S&P 500 vzrostl o více než 6 %, Nasdaq Composite o více než 9 % a Dow Jones Industrial Average o zhruba 4 %.
Obchodní válka se vrací do hry
Hlavním důvodem tohoto poklesu je slovní výměna mezi americkým prezidentem Donaldem Trumpem a čínskými představiteli, která opět přerušila už tak křehké obchodní rozhovory. Trump v pátek obvinil Čínu z porušení ženevské obchodní dohody, v jejímž rámci se obě země dohodly na 90denním pozastavení cel a odstranění některých exportních omezení.
Peking obvinění okamžitě odmítl jako „neopodstatněná“ a přislíbil rozhodnou reakci na obranu svých hospodářských zájmů. Následně bylo potvrzeno, že obchodní jednání mezi oběma stranami jsou podle ministra financí Scotta Bessenta opět na mrtvém bodě.
Trump mezitím oznámil, že od 4. června zdvojnásobí clo na dovoz oceli na 50 %, a další jeho poradci potvrdili, že cla „zůstanou v platnosti“, navzdory rozhodnutí federálního obchodního soudu, který minulý týden většinu opatření zrušil. Odvolací soud však rozhodnutí rychle zablokoval, a celý spor se zřejmě dostane až k Nejvyššímu soudu.
Trhy čekají na ekonomická data a Powella
Kromě geopolitiky je v centru pozornosti také ekonomický výhled USA, který může ovlivnit budoucí rozhodování Federálního rezervního systému. V pondělí mají být zveřejněny údaje o nákupních manažerech (PMI) od S&P a ISM, a večer promluví šéf Fedu Jerome Powell na konferenci ve Washingtonu.
Pozornost se zaměří zejména na jeho komentáře k vývoji inflace a možnostem snížení sazeb. Minulý týden zveřejněná data o cenovém indexu PCE, který je preferovaným inflačním ukazatelem Fedu, ukázala mírné zpomalení inflace. To zvyšuje šanci, že by centrální banka mohla ve druhé polovině roku skutečně přistoupit ke snížení úrokových sazeb.
Tuto možnost podpořil i guvernér Fedu Christopher Waller, který v pondělí na konferenci v Jižní Koreji uvedl, že dopad cel na inflaci pravděpodobně nebude dlouhodobý. Pokud bude inflace dále klesat směrem k cíli 2 %, cla zůstanou na nižší úrovni a trh práce zůstane solidní, podpořil by snížení sazeb ještě letos.
Sektorové dopady: čipy klesají, hliník a ocel rostou
Na firemní úrovni se obavy z obchodní války projevily nejvíce u technologických firem, zejména výrobců čipů. Akcie společností jako Nvidia (NVDA), Marvell (MRVL) a Taiwan Semiconductor (TSM) zaznamenaly pokles v reakci na zprávy, že Trumpova administrativa plánuje zpřísnit exportní omezení na čínský technologický sektor.
Podle agentury Bloomberg se chystá rozšíření požadavků na exportní licence i na dceřiné firmy sankcionovaných subjektů, což má zabránit obcházení sankcí skrze nově založené společnosti. Tento krok by mohl dále poškodit obchodní vazby mezi americkými a čínskými firmami v oblasti polovodičů.
Naopak americké výrobce hliníku a oceli zpráva o nových clech potěšila. Akcie firem jako Cleveland-Cliffs (CLF), Nucor (NUE) a Steel Dynamics (STLD) zaznamenaly v předburzovním obchodování výrazný nárůst.
Ropa reaguje na rozhodnutí OPEC+
Na komoditních trzích výrazně vzrostla i cena ropy. Brent posílil o 3,1 % na 64,69 USD za barel a WTI o 3,4 % na 62,86 USD. Důvodem je rozhodnutí OPEC+, že v červenci zvýší produkci o 411 000 barelů denně, tedy stejným tempem jako v předchozích dvou měsících. Obavy z většího zvýšení se nenaplnily, což uklidnilo trh.
Toto rozhodnutí je zároveň odpovědí na klesající tržní podíly některých členů OPEC+ a také na potřebu stabilizace cen ropy v prostředí geopolitické nejistoty a rostoucí poptávky v letní sezóně.
