Technologie kvantových počítačů slibuje zásadní změnu v oblasti výpočetní techniky a řešení složitých problémů, na které jsou dnešní počítače krátké.
Jednou z firem, která se postavila do čela této transformace, je americká společnost IonQ. Přestože se jedná o relativně mladou firmu, její ambice jsou mimořádně vysoké – od vývoje pokročilých kvantových systémů až po budování kvantového internetu nové generace. Otázkou však zůstává, zda současný vývoj, finanční výkonnost a ocenění této společnosti odpovídají očekáváním investorů hledajících dlouhodobou návratnost.
IonQ si klade za cíl stát se klíčovým hráčem ve vývoji kvantové výpočetní infrastruktury. Její strategie nespočívá pouze ve zlepšování vlastních kvantových počítačů, ale také ve vytváření kvantové sítě, která by mohla propojit jednotlivé kvantové systémy podobně jako dnešní internet spojuje klasické servery a uživatelská zařízení.
V rámci této vize podniká IonQ strategické akvizice – například firmu Lightsynq Technologies, která vyvíjí zařízení nazývaná opakovače pro zvýšení dosahu kvantových zařízení. Další významný krok představuje plán umístit kvantový počítač do vesmíru, čímž by firma podpořila globální pokrytí své budoucí kvantové sítě. K tomu má napomoci i akvizice společnosti Capella Space Corporation, která pracuje na přísně utajovaných kvantových technologiích pro americkou vládu.
Propojení více kvantových počítačů do funkční sítě by mohlo výrazně zvýšit jejich výpočetní kapacitu. To je zásadní pro řešení komplexních úloh, jako je optimalizace energetických sítí, vývoj nových léčiv nebo modelování v oblasti klimatu.
Růst výdajů a stagnace tržeb znepokojují
Navzdory technologickým ambicím není situace z pohledu finančních výsledků tak povzbudivá. IonQ zdvojnásobila tržby od svého vstupu na burzu v roce 2021, ale vývoj v roce 2025 zatím ukazuje na stagnaci. V prvním čtvrtletí dosáhly tržby 7,6 milionu USD, což je téměř stejná hodnota jako ve stejném období předchozího roku.
Znepokojivější je však výrazný nárůst provozní ztráty, která meziročně vzrostla z 52,9 milionu na 75,7 milionu dolarů. Tento vývoj odráží rostoucí náklady spojené s výzkumem, vývojem a expanzí – bez odpovídajícího růstu příjmů.
Přesto vedení zůstává optimistické. Pro druhé čtvrtletí firma očekává tržby minimálně 16 milionů USD, což by znamenalo meziroční růst o více než 40 %. Za celý rok plánuje tržby v rozmezí 75 až 95 milionů dolarů, což by odpovídalo nárůstu o nejméně 74 % oproti roku 2024.
Ocenění akcie zůstává extrémně vysoké
Z hlediska ocenění se IonQ nachází v extrémně drahé části trhu. Poměr ceny k tržbám (P/S), který se běžně používá u neziskových technologických firem, aktuálně dosahuje hodnoty 170. To znamená, že investoři platí 170 dolarů za každý dolar tržeb, což je násobek, který lze ospravedlnit pouze při velmi rychlém a udržitelném růstu.
I když cena akcií v posledních týdnech rostla díky příznivým výhledům, tato hodnota stále naznačuje velmi vysoká očekávání trhu, která by v případě nenaplnění mohla vést k prudké korekci. IonQ se tak momentálně nachází v pozici, kdy investoři věří ve scénář dynamického růstu, ale zároveň si kupují akcii s velmi vysokým rizikovým profilem.
Vyplatí se v současné situaci investovat?
Pro investory s vysokou tolerancí k riziku může být IonQ zajímavou spekulativní sázkou na budoucnost výpočetní techniky. Firma disponuje solidní rozvahou – k 31. březnu měla 850,1 milionu USD na aktivech, z čehož téměř 588 milionů tvořila hotovost a krátkodobé investice. Její závazky činily jen 85 milionů USD, což naznačuje silnou finanční pozici pro další rozvoj.
Na druhou stranu je třeba si uvědomit, že IonQ zatím negeneruje zisk, růst tržeb není konzistentní a celkové podnikání je zatíženo velkou mírou nejistoty. Zda se společnosti podaří naplnit vizi kvantového internetu a přetavit své technologické úspěchy v komerční realitu, ukáže až čas – a nejspíš ještě řada let vývoje.
IonQ patří k nejambicióznějším hráčům v oblasti kvantového výpočtu. Sází na unikátní technologii a silnou vizi budoucnosti. Přesto její akcie zůstávají vysoko oceněné, finanční výkonnost kolísá a investoři by měli být obezřetní. Rozhodnutí investovat by mělo být založeno na ochotě akceptovat výrazné výkyvy a na důvěře v dlouhodobý potenciál této přelomové technologie.
