Společnost Sea Limited je významným technologickým hráčem z jihovýchodní Asie, který si vybudoval silnou pozici ve třech klíčových oblastech digitální ekonomiky – elektronickém obchodování, digitálních finančních službách a mobilních hrách.
I když sídlí v Singapuru, její vliv přesahuje hranice regionu.
A právě geografická poloha firmy jí aktuálně nahrává: do určité míry je izolovaná od dopadů amerických celních opatření, která v posledních měsících otřásají globálním obchodem.
Akcie Sea od začátku roku 2025 zaznamenaly růst o více než 50 %, ale přesto zůstávají zhruba 57 % pod svým historickým maximem z roku 2021. Přitom společnost vykazuje prudký růst tržeb, zisků i uživatelské základny. To z ní dělá atraktivní investici pro dlouhodobě smýšlející akcionáře.
E-commerce, fintech a gaming na jednom místě
E-commerce platforma Shopee, kterou Sea provozuje, je jedním z pilířů jejího úspěchu. Shopee kombinuje modely B2C i C2C a jen v prvním čtvrtletí roku 2025 zprostředkovala 3,1 miliardy objednávek v celkové hodnotě 28,6 miliardy dolarů. Na hlavním trhu v Indonésii firma nedávno spustila okamžité doručení, které umožňuje zákazníkům získat objednávky během několika hodin, a VIP členství s výhodami, jako je neomezené doručení zdarma a prioritní zákaznická podpora. Do tohoto programu se zatím zapojil více než 1 milion zákazníků.
Na e-commerce přirozeně navazuje fintech divize Monee (dříve Sea Money). Tato platforma poskytuje mikropůjčky spotřebitelům a úvěry obchodníkům, čímž vytváří propojený ekosystém s Shopee. Objem poskytnutých úvěrů ve Q1 2025 dosáhl 5,8 miliardy dolarů, což představuje 75% nárůst oproti stejnému období loni. Výrazně rostl i počet aktivních uživatelů, kterých bylo 28 milionů – meziročně o 50 % více.
Třetí složkou byznysu je divize digitální zábavy pod značkou Garena. Ta stojí za mobilními hity jako Free Fire nebo Call of Duty: Mobile. I když tento segment po pandemickém boomu čelil poklesu, v posledním čtvrtletí se situace zlepšila. Počet aktivních uživatelů vzrostl na 661,8 milionu, což je sice stále pod maximem z roku 2021, ale znamená to první meziroční i mezikvartální růst po několika letech.
Tržby rostou, ziskovost posiluje
Za první čtvrtletí roku 2025 dosáhla společnost Sea celkových tržeb 4,8 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o téměř 30 %. Největší podíl na tom měl segment Shopee, jehož tržby činily 3,5 miliardy dolarů (+28 %). Rychleji ale rostla divize digitálních finančních služeb, jejíž tržby vzrostly o 57,6 % na 787 milionů dolarů.
Dokonce i segment digitální zábavy, který byl dlouhodobě slabší, přispěl k růstu. Díky zvýšenému počtu uživatelů se zde tržby zvýšily o 8,2 % na 495 milionů dolarů.
Co je však klíčové – Sea se nyní nezaměřuje jen na růst, ale také na ziskovost. Vedení firmy přistoupilo ke strategii kontroly nákladů a optimalizace výdajů. Provozní náklady vzrostly meziročně pouze o 20 %, což je znatelně méně než tempo růstu tržeb. Díky tomu firma dosáhla čistého zisku ve výši 410,8 milionu dolarů, oproti ztrátě 23 milionů ve stejném období před rokem.
Zajímavé ocenění a silná rozvaha
Navzdory působivému obratu a růstu tržeb se akcie Sea obchodují při poměru ceny k tržbám (P/S) pouze 5,7. To je hluboko pod historickým průměrem 9,2, který společnost držela od vstupu na burzu v roce 2017. Tato valuace naznačuje, že i přes 50% růst od začátku roku může mít akcie další prostor k růstu.
Navíc Sea disponuje velmi silnou hotovostní pozicí – k 19. květnu 2025 měla společnost k dispozici 10,3 miliardy dolarů v hotovosti a krátkodobých investicích. To firmě dává volnost dále investovat do růstových oblastí, marketingu a vývoje, aniž by se musela spoléhat na externí financování.
Prostor k růstu ještě zdaleka není vyčerpaný
Vzhledem k vývoji tržeb, návratu ziskovosti a stále relativně nízkému ocenění se akcie Sea Limited jeví jako atraktivní příležitost pro investory, kteří hledají růstový titul s diverzifikovaným modelem podnikání. Firma těží z kombinace technologické inovace, silné uživatelské základny a rostoucí penetrace mobilních služeb v jihovýchodní Asii.
A i když se globální investoři v posledních měsících zaměřili především na velké americké firmy, Sea Limited si tiše buduje pozici hráče, kterého se v příštích letech může vyplatit sledovat mnohem pozorněji.
